Becamex BCE هنگام ورود به بخش املاک و مستغلات با مشکلاتی روبرو است

شرکت سهامی ساخت و ساز و حمل و نقل بینه دونگ (Becamex BCE، کد BCE) که قادر به افزایش سرمایه به ۷۰۰ میلیارد دانگ ویتنام نیست و بخش املاک و مستغلات همچنان با مشکلاتی روبرو است، هنگام ورود به یک حوزه جدید با مشکلات جریان نقدی مواجه است.

سه سال متوالی عدم پرداخت سود سهام هنگام ورود به بخش املاک و مستغلات

در ۳ تا ۵ سال گذشته، شرکت‌های مرتبط با شرکت توسعه و سرمایه‌گذاری صنعتی - JSC (Becamex، کد BCM) در بین دونگ، به دلیل سیاست جذاب و منظم سود سهام نقدی سالانه برای سهامداران، توجه ویژه سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار را به خود جلب کرده‌اند.

با این حال، در سال‌های 2022-2023، سیاست سود سهام نقدی گروه شرکت‌های مرتبط با Becamex تغییر کرده است. این شرکت‌ها از پرداخت منظم سود سهام، شروع به تأخیر در پرداخت سود سهام به سهامداران کرده‌اند.

در شرکت Becamex BCE، در محتوای ارائه شده به سهامداران در مجمع عمومی سهامداران در تاریخ ۱۲ آوریل، این واحد قصد دارد در سال ۲۰۲۳ سود سهام پرداخت نکند (و همچنین در سال ۲۰۲۲ نیز سود سهامی به سهامداران پرداخت نخواهد کرد).

پیش از این، در تاریخ 26 آوریل 2022، شرکت Becamex BCE پرداخت سود سهام سال 2021 را با نرخ 5 درصد، معادل کل پرداخت 17.5 میلیارد دونگ ویتنامی به سهامداران، تصویب کرده و طرح انتشار سهام برای افزایش سرمایه اولیه از 350 میلیارد دونگ ویتنامی به 700 میلیارد دونگ ویتنامی را برای تکمیل سرمایه جهت فعالیت‌های تولیدی و تجاری تصویب کرده بود.

با این حال، در 19 آوریل 2023، شرکت موافقت کرد که پرداخت سود سهام سال 2021 را به تعویق بیندازد و سود سهام سال 2022 را پرداخت نکند تا سرمایه را بر فعالیت‌های تجاری متمرکز کند و در عین حال تصویب کرد که طرح انتشار سهام برای افزایش سرمایه را اجرا نکند.

پیش از این، شرکت به طور مداوم سود سهام نقدی جذابی را برای سهامداران حفظ می‌کرد، مانند پرداخت سود سهام با نرخ ۸٪ در سال ۲۰۱۶، ۸٪ در سال ۲۰۱۷، ۱۰٪ در سال ۲۰۱۸، ۱۲٪ در سال ۲۰۱۹ و ۹٪ در سال ۲۰۲۰.

در واقع، تا تاریخ 31 دسامبر 2023، Becamex BCE تنها 35.8 میلیارد دونگ ویتنامی وجه نقد داشت که 5.2٪ از کل دارایی‌ها را تشکیل می‌داد. در همین حال، کل بدهی‌ها به 111.7 میلیارد دونگ ویتنامی معادل 33.4٪ از حقوق صاحبان سهام رسید.

علاوه بر نقدینگی محدود، همچنین در پایان سال 2023، دارایی‌های Becamex BCE معادل 529.7 میلیارد دونگ ویتنام بود که شامل مطالبات کوتاه‌مدت و بلندمدت از اشخاص ثالث می‌شد و 77 درصد از کل دارایی‌ها را تشکیل می‌داد؛ موجودی کالا و دارایی‌های ناتمام بلندمدت تنها 49.5 میلیارد دونگ ویتنام را به خود اختصاص داده بود که 7.2 درصد از کل دارایی‌ها را تشکیل می‌داد...

بنابراین، وجوه نقدی محدود و دارایی‌هایی که عمدتاً در اشخاص ثالث قرار دارند، باعث ایجاد مشکلات جریان نقدی برای Becamex BCE می‌شوند.

املاک و مستغلات به درآمد کمک می‌کند، اما نه به طور قابل توجه

شرکت Becamex BCE در سال ۲۰۰۲ برای تأمین نیازهای ساختمانی پروژه‌های داخلی و خارجی Becamex با سرمایه اولیه ۷ میلیارد دونگ تأسیس شد و منطقه اصلی فعالیت آن در استان بین دونگ متمرکز است.

تا سال ۲۰۲۱، شرکت Becamex BCE، ۵ میلیون سهم دیگر از سهام BCE را به خارج از شرکت ارائه داده بود تا سرمایه اولیه خود را از ۳۰۰ میلیارد دانگ ویتنام به ۳۵۰ میلیارد دانگ ویتنام افزایش دهد. از این مبلغ، مبلغ جمع‌آوری‌شده برای پرداخت هزینه‌های ساخت منطقه مسکونی اسکان مجدد در هملت ۴ (کمون مین تان، ناحیه چون تان، استان بین فوک ) و پروژه منطقه مسکونی ۵F (هملت ۵، لای اوین، ناحیه باو بنگ، استان بین دونگ) استفاده شد.

شایان ذکر است که پس از انتشار سهام، نسبت مالکیت Becamex در Becamex BCE از 51.82٪ به 44.42٪ کاهش یافت و این نسبت مالکیت را تاکنون حفظ کرده است. اگرچه دیگر بیش از 51٪ مالکیت ندارد، اما Becamex همچنان شرکت مادر Becamex BCE محسوب می‌شود، زیرا هنوز عملیات Becamex BCE را کنترل می‌کند.

در زمینه فعالیت‌های تجاری، پس از سال‌ها اجرای پروژه‌های ساختمانی برای واحدهای مرتبط با شرکت مادر، Becamex BCE در چند سال گذشته به سرمایه‌گذار مجری ساخت پروژه‌های مسکن تجاری - خدمات کارگری در پارک صنعتی و منطقه شهری بائو بنگ (بینه دونگ)، پروژه‌های مسکن تجاری - خدمات کارگری در منطقه چون تان (بینه فوک) تبدیل شده است.

به طور خاص، از نظر ساختار سهم بخش املاک و مستغلات در درآمد، در سال 2021، 9.51 میلیارد دانگ ویتنام ثبت شد که 8.93٪ از کل درآمد را تشکیل می‌دهد؛ در سال 2022، هیچ درآمدی ثبت نشد؛ در سال 2023، حدود 29.4 میلیارد دانگ ویتنام ثبت شد که 23.96٪ از کل درآمد را تشکیل می‌دهد.

در سال 2024، Becamex BCE قصد دارد به گسترش و توسعه پروژه‌های املاک و مستغلات، ترویج صدور گواهی‌های کاربری زمین و مسکن برای مشتریان و اجرای راه‌حل‌های وصول بدهی ادامه دهد.

به طور خاص، این شرکت به ساخت پروژه‌هایی که در سال ۲۰۲۳ اجرا شده‌اند ادامه خواهد داد و پروژه‌های جدیدی مانند پروژه مسکن تجاری و خدماتی برای کارگران در پارک صنعتی Becamex - Binh Phuoc؛ پروژه زیرساختی R2A Ecolakes؛ ساخت مسکن تجاری و خدماتی Bau Bang برای کارگران در Binh Duong را آغاز خواهد کرد.

در واقع، به دلیل ورود به بخش املاک و مستغلات در یک دوره دشوار و عدم ادامه افزایش سرمایه از ۳۵۰ میلیارد دونگ ویتنام به ۷۰۰ میلیارد دونگ ویتنام برای تکمیل سرمایه جهت اجرای پروژه، Becamex BCE نشانه‌هایی از دشواری در بسیج سرمایه را نشان می‌دهد که منجر به عدم توانایی در تضمین جریان نقدی برای پرداخت سود سهام و همچنین ایجاد بدهی سود سهام شده است.

منبع