وزارت دارایی مقررات ایمنی مالی برای سازمان‌های معاملات اوراق بهادار را اصلاح می‌کند

وزارت دارایی به تازگی بخشنامه شماره 102/2025/TT-BTC را صادر کرده است که تعدادی از مواد بخشنامه شماره 91/2020/TT-BTC را اصلاح و تکمیل می‌کند و شاخص‌های ایمنی مالی و اقدامات مدیریتی را برای سازمان‌های تجاری اوراق بهادار که این شاخص‌ها را رعایت نمی‌کنند، تعیین می‌کند. این بخشنامه از 15 دسامبر 2025 لازم‌الاجرا است.

سرمایه‌گذاران تحولات بازار سهام را زیر نظر دارند. عکس: هوآ چونگ/VNA

علاوه بر تنظیمات مناسب و سازگار با مقررات قانونی فعلی (قانون شماره 56/2024/QH15 مورخ 29 نوامبر 2024، فرمان شماره 155/2020/ND-CP، فرمان شماره 245/2025/ND-CP و اسناد اجرایی)، بخشنامه شماره 102/2025/TT-BTC با هدف محاسبه شاخص‌های ایمنی مالی که ریسک‌های موجود در عملیات شرکت‌های اوراق بهادار و شرکت‌های مدیریت صندوق (سازمان‌های معاملات اوراق بهادار) را پوشش می‌دهد، مطابق با توسعه قوی در وسعت و عمق بازار سهام، به ویژه نرخ رشد ارزش بازار در دوران اخیر، صادر شد.

بدین ترتیب، صدور بخشنامه شماره 102/2025/TT-BTC به سازمان‌های معاملات اوراق بهادار کمک می‌کند تا ریسک‌ها را بهتر مدیریت کنند، ظرفیت و توانایی خود را برای ارائه خدمات بهبود بخشند و سرمایه‌گذاران، به ویژه سرمایه‌گذاران خارجی را جذب کنند، در شرایطی که بازار سهام ویتنام پس از ارتقاء به یک بازار نوظهور ثانویه توسط FTSE Russell، وارد مرحله توسعه جدیدی می‌شود. در عین حال، صدور بخشنامه شماره 102/2025/TT-BTC همچنین به افزایش اثربخشی مدیریت دولتی اوراق بهادار و بازار سهام کمک می‌کند و تضمین می‌کند که بازار به طور مؤثر و شفاف عمل می‌کند و از حقوق و منافع مشروع فعالان بازار محافظت می‌کند.

بخشنامه شماره 102/2025/TT-BTC مفاد 7 ماده از بخشنامه شماره 91/2020/TT-BTC را اصلاح و تکمیل می‌کند، تعدادی از ضمائم پیوست را جایگزین می‌کند و مفاد مرتبط را در تعدادی از بندها لغو می‌کند. اصلاحات و الحاقات اصلی در بخشنامه شماره 102/2025/TT-BTC به شرح زیر است:

در خصوص سرمایه موجود، این بخشنامه مفاد مربوط به سود توزیع نشده را برای محاسبه سرمایه موجود اصلاح کرده است تا با رژیم حسابداری فعلی سازگار باشد؛ در عین حال، تعدادی از افزایش‌ها و کاهش‌ها را هنگام محاسبه سرمایه موجود سازمان‌های معاملات اوراق بهادار اصلاح کرده است تا با مفاد بخشنامه شماره 91/2020/TT-BTC و با وضعیت عملیاتی واقعی سازمان‌های معاملات اوراق بهادار در گذشته سازگار باشد.

در خصوص ضریب ریسک بازار، این بخشنامه تعدادی از مقررات مربوط به ضریب ریسک بازار برای سهام پذیرفته شده در بورس را اصلاح و تکمیل کرده است تا از رعایت مقررات مربوط به انتقال طبقات پذیرش سهام در مصوبه شماره 155/2020/ND-CP، بخشنامه شماره 57/2021/TT-BTC، بخشنامه شماره 69/2023/TT-BTC اطمینان حاصل شود. در عین حال، این بخشنامه هزینه‌های غیرنقدی اضافی را نیز در محاسبه و اندازه‌گیری دارایی‌های سرمایه‌گذاری و فعالیت‌های سازمان‌های معاملات اوراق بهادار تصریح می‌کند.

علاوه بر این، این بخشنامه به طور خاص ضریب ریسک بازار را برای اوراق قرضه شرکتی دارای رتبه اعتباری تعیین می‌کند تا ریسک‌ها را هنگام سرمایه‌گذاری سازمان‌های معاملات اوراق بهادار بر اساس رتبه اعتباری اوراق قرضه یا صادرکنندگان اوراق قرضه طبق رویه‌های بین‌المللی محاسبه کند، و همچنین اجرای قانون شماره 56/2024/QH15 مورخ 29 نوامبر 2024 (که محتوای رتبه‌بندی اعتباری در انتشار اوراق قرضه و سرمایه‌گذاری در قانون اوراق بهادار را تصریح می‌کند) را تضمین کند.

بر این اساس، به سازمان‌های معاملات اوراق بهادار اجازه داده می‌شود تا به نتایج رتبه‌بندی اعتباری اعلام‌شده توسط ۳ سازمان رتبه‌بندی بین‌المللی شامل Standard & Poor's، Fitch Rating و Moody's و سایر سازمان‌های رتبه‌بندی اعتباری مستقل که توسط وزارت دارایی گواهی صلاحیت تجاری دریافت کرده‌اند، استناد کنند. علاوه بر این، این بخشنامه همچنین اصول قابل اجرا بر نتایج رتبه‌بندی اعتباری را در مواردی که اوراق قرضه/ناشران اوراق قرضه بیش از یک نتیجه رتبه‌بندی اعتباری دارند و زمان اعلام نتایج رتبه‌بندی اعتباری بیش از یک سال است، تصریح می‌کند.

در خصوص قیمت محاسبه ریسک، این بخشنامه اصول قیمت‌گذاری اوراق بهادار و سایر دارایی‌های سازمان‌های معاملات اوراق بهادار را به گونه‌ای تنظیم کرده است که با اصول تعیین قیمت اوراق بهادار پذیرفته شده و معاملات بر اساس واقعیت در بورس اوراق بهادار (شامل سهام ثبت شده برای معامله، اوراق قرضه پذیرفته شده در بورس و اوراق قرضه غیربورسی) مطابقت داشته باشد.

در خصوص فرم گزارشگری، برای یکسان‌سازی درخواست در کار گزارشگری طبق مقررات مربوط به سازمان‌های تجاری اوراق بهادار، بخشنامه فرم گزارشگری شرکت‌های مدیریت صندوق و شرکت‌های اوراق بهادار را طبق اصلاحات فوق‌الذکر جایگزین کرده است.

در خصوص مقررات انتقالی، برای تسهیل رویکرد تدریجی سازمان‌های معاملات اوراق بهادار به مفاد اصلاح‌شده و همچنین محدود کردن تأثیر سطوح جدید تعدیل ریسک بر شاخص‌های ایمنی مالی قبلی، سازمان‌های معاملات اوراق بهادار 6 ماه فرصت دارند تا فعالیت‌های خود را برای تضمین نسبت ایمنی مالی طبق مقررات تنظیم کنند.

منبع: https://baotintuc.vn/kinh-te/bo-tai-chinh-sua-doi-quy-dinh-an-toan-tai-chinh-voi-to-chuc-kinh-doanh-chung-khoan-20251031165043947.htm