صدور بخشنامه شماره 102/2025/TT-BTC همچنین به افزایش اثربخشی مدیریت دولتی اوراق بهادار و بازار اوراق بهادار کمک می‌کند و تضمین می‌کند که بازار به طور مؤثر و شفاف عمل می‌کند و از حقوق و منافع مشروع فعالان بازار محافظت می‌کند.
تکمیل چارچوب شاخص‌های ایمنی مالی
وزیر دارایی به تازگی بخشنامه شماره 102/2025/TT-BTC را امضا و صادر کرده است که اصلاحیه و مکمل بخشنامه 91/2020/TT-BTC در مورد شاخص‌های ایمنی مالی و اقدامات مدیریتی برای سازمان‌های تجاری اوراق بهادار است که مقررات را رعایت نمی‌کنند. این بخشنامه از 15 دسامبر 2025 لازم‌الاجرا است.
طبق اعلام وزارت دارایی، علاوه بر اصلاحات مناسب و سازگار با مقررات قانونی فعلی (قانون شماره 56/2024/QH15 مورخ 29 نوامبر 2024، فرمان شماره 155/2020/ND-CP، فرمان شماره 245/2025/ND-CP و اسناد اجرایی)، بخشنامه شماره 102/2025/TT-BTC با هدف محاسبه شاخص‌های ایمنی مالی که ریسک‌های موجود در عملیات شرکت‌های اوراق بهادار و شرکت‌های مدیریت صندوق (سازمان‌های معاملات اوراق بهادار) را پوشش می‌دهد، مطابق با توسعه قوی در وسعت و عمق بازار سهام، به ویژه نرخ رشد ارزش بازار در دوران اخیر، صادر شده است.
بدین ترتیب، صدور بخشنامه شماره 102/2025/TT-BTC به سازمان‌های معاملات اوراق بهادار کمک می‌کند تا ریسک‌ها را بهتر مدیریت کنند، ظرفیت و توانایی خود را در ارائه خدمات بهبود بخشند و سرمایه‌گذاران، به ویژه سرمایه‌گذاران خارجی را جذب کنند، در شرایطی که بازار سهام ویتنام پس از ارتقاء به یک بازار نوظهور ثانویه توسط FTSE Russell، وارد مرحله توسعه جدیدی می‌شود.
در عین حال، انتشار بخشنامه شماره 102/2025/TT-BTC همچنین به افزایش اثربخشی مدیریت دولتی اوراق بهادار و بازار اوراق بهادار کمک می‌کند و عملکرد مؤثر و شفاف بازار را تضمین می‌کند و از حقوق و منافع مشروع فعالان بازار محافظت می‌کند.
بخشنامه شماره 102/2025/TT-BTC مفاد 7 ماده از بخشنامه شماره 91/2020/TT-BTC را اصلاح و تکمیل می‌کند، تعدادی از ضمائم پیوست را جایگزین می‌کند و مفاد مرتبط را در تعدادی از بندها لغو می‌کند.
تعدیل عوامل ریسک و سرمایه موجود
وزارت دارایی اصلاحات و الحاقیه‌های اصلی را در بخشنامه شماره 102/2025/TT-BTC بیان کرد.
اولاً، در مورد سرمایه موجود، بخشنامه، مفاد مربوط به سود توزیع نشده را برای محاسبه سرمایه موجود اصلاح کرده است تا با رژیم حسابداری فعلی سازگار باشد؛ همزمان، تعدادی از افزایش‌ها و کاهش‌ها را هنگام محاسبه سرمایه موجود سازمان‌های معاملات اوراق بهادار اصلاح کرده است تا با مفاد بخشنامه شماره 91/2020/TT-BTC و با وضعیت عملیاتی واقعی سازمان‌های معاملات اوراق بهادار در گذشته سازگار باشد.
دوم، در مورد ضریب ریسک بازار، این بخشنامه تعدادی از مقررات مربوط به ضریب ریسک بازار برای سهام پذیرفته شده در بورس را اصلاح و تکمیل کرده است تا از رعایت مقررات مربوط به انتقال طبقات پذیرش سهام در مصوبه شماره 155/2020/ND-CP، بخشنامه شماره 57/2021/TT-BTC، بخشنامه شماره 69/2023/TT-BTC اطمینان حاصل شود. در عین حال، این بخشنامه هزینه‌های غیرنقدی اضافی را نیز در محاسبه و اندازه‌گیری دارایی‌های سرمایه‌گذاری و فعالیت‌های سازمان‌های معاملات اوراق بهادار تصریح می‌کند.
علاوه بر این، این بخشنامه به طور خاص ضریب ریسک بازار را برای اوراق قرضه شرکتی با رتبه‌بندی اعتباری تعیین می‌کند تا ریسک‌ها را هنگام سرمایه‌گذاری سازمان‌های معاملات اوراق بهادار بر اساس رتبه‌بندی اعتباری اوراق قرضه یا ناشران اوراق قرضه طبق رویه‌های بین‌المللی محاسبه کند، و همچنین اجرای قانون شماره 56/2024/QH15 مورخ 29 نوامبر 2024 (که محتوای رتبه‌بندی اعتباری در انتشار اوراق قرضه و سرمایه‌گذاری در قانون اوراق بهادار را تعیین می‌کند) را تضمین کند. بر این اساس، سازمان‌های معاملات اوراق بهادار مجاز به مراجعه به نتایج رتبه‌بندی اعتباری منتشر شده از 3 سازمان رتبه‌بندی بین‌المللی شامل Standard & Poor's، Fitch Rating و Moody's و سایر سازمان‌های رتبه‌بندی اعتباری مستقل هستند که توسط وزارت دارایی گواهی صلاحیت تجاری دریافت کرده‌اند. علاوه بر این، این بخشنامه اصول قابل اجرا در نتایج رتبه‌بندی اعتباری را در مواردی که اوراق قرضه/ناشر اوراق قرضه بیش از یک نتیجه رتبه‌بندی اعتباری دارد و زمان اعلام نتایج رتبه‌بندی اعتباری بیش از یک سال است، نیز تصریح می‌کند.
سوم، در مورد قیمت‌گذاری برای محاسبه ریسک، این بخشنامه اصول قیمت‌گذاری اوراق بهادار و سایر دارایی‌های سازمان‌های معاملات اوراق بهادار را طوری تنظیم کرده است که با اصول تعیین قیمت اوراق بهادار پذیرفته شده و معاملات بر اساس واقعیت در بورس اوراق بهادار (شامل سهام ثبت شده برای معامله، اوراق قرضه پذیرفته شده و اوراق قرضه ثبت نشده) مطابقت داشته باشد.
علاوه بر مطالب فوق، بخشنامه 102/2025/TT-BTC جایگزین فرم گزارش‌دهی مربوط به شرکت‌های مدیریت صندوق و شرکت‌های اوراق بهادار می‌شود تا از هماهنگی تحت مقررات جدید اطمینان حاصل شود.
علاوه بر این، وزارت دارایی یک دوره گذار ۶ ماهه را تعیین کرده است. بر این اساس، سازمان‌های معاملات اوراق بهادار زمان دارند تا عملیات خود را تنظیم کنند، نسبت‌های ایمنی مالی را مطابق با مقررات جدید تضمین کنند و از تأثیرات ناگهانی بر عملیات و بازار جلوگیری کنند.
آقای مین
منبع: https://baochinhphu.vn/sua-doi-quy-dinh-chi-tieu-an-toan-tai-chinh-cho-cong-ty-chung-khoan-102251031174850466.htm
نظر (0)