سازوکار را «باز کنید» تا بانک‌های دولتی از ضرب‌آهنگ رشد جا نمانند.

برای اینکه بانک‌های تجاری دولتی بتوانند نقش خود را به عنوان کانال اصلی سرمایه در دوران جدید حفظ کنند، افزایش سرمایه مجاز و سست کردن سازوکار طبق قانون شماره ۶۸ یک «دستور» فوری است.

آقای نگوین تات تای - معاون مدیر دپارتمان پیش‌بینی، آمار - ثبات پولی و مالی ( بانک دولتی ویتنام ) سخنرانی کرد.

پارادوکس سهم بازار و «تشنگی» برای سرمایه اولیه

طبق آخرین گزارش دولت، تصویر مالی بخش شرکت‌های دولتی (SOE) در سال ۲۰۲۴ و ماه‌های اول سال ۲۰۲۵ همچنان درخشان است و نقش آن را به عنوان یک نیروی مادی مهم اقتصاد تأیید می‌کند. با این حال، در پشت ارقام چشمگیر سود، «تنگناها» در سازوکارها و سرمایه اصلی وجود دارد که باید به زودی حل شوند.

آمارها تا پایان سال ۲۰۲۴ نشان می‌دهد که مقیاس و نفوذ بخش شرکت‌های دولتی همچنان یک ستون غیرقابل جایگزین است. با ۸۴۷ شرکت با سرمایه دولتی، کل دارایی‌های این بخش به رقم عظیم ۴۳۳۶ تریلیون دونگ رسیده است که نسبت به ابتدای سال ۸ درصد افزایش یافته است. حقوق صاحبان سهام به ۱۹۴۹ تریلیون دونگ رسیده است که ۴ درصد افزایش یافته است.

آقای نگوین تات تای - معاون مدیر دپارتمان پیش‌بینی، آمار - ثبات پولی و مالی (بانک دولتی ویتنام) - در سخنرانی خود در مجمع شرکت‌های دولتی: بهبود رقابت‌پذیری و نقش رهبری در 20 نوامبر، گفت که در این تصویر کلی، گروه 4 بانک تجاری دولتی (VietinBank، Vietcombank، BIDV، Agribank ) همچنان نقش شریان حیاتی اقتصاد را ایفا می‌کنند.

آقای نگوین تات تای اظهار داشت: «بانک‌های تجاری دولتی نه تنها نقش کلیدی در تأمین سرمایه و واسطه‌های پرداخت ایفا می‌کنند، بلکه ابزاری مؤثر برای دولت جهت تنظیم اقتصاد کلان، اجرای سیاست‌های تأمین اجتماعی و رهبری بازار نیز هستند.»

ارقام مالی گروه «چهار بانک بزرگ» با مجموع دارایی‌هایی که به ۹۳۶۰ تریلیون دونگ رسیده، واقعاً چشمگیر است. این گروه که نقش یک کانال سرمایه حیاتی برای اقتصاد را ایفا می‌کند، حدود ۴۳.۵ درصد از کل مانده بدهی معوق کل سیستم را تشکیل می‌دهد. سودآوری این چهار بانک نه تنها از نظر مقیاس پیشرو است، بلکه نقطه روشنی نیز محسوب می‌شود، به طوری که سود قبل از کسر مالیات در سال ۲۰۲۴ به ۱۳۴ تریلیون دونگ رسید و به بازده حقوق صاحبان سهام ۱۷.۴۴ درصد رسید - سطحی که از میانگین بخش شرکت‌های دولتی برتر است. مطابق با این شتاب رشد، سهم بودجه دولت از این بخش به ۴۸ تریلیون دونگ رسید؛ که در آن بانک کشاورزی با ۱۷.۴ تریلیون دونگ پیشتاز بود و پس از آن ویتکام‌بانک (۱۲ تریلیون دونگ)، بیدبلیو (۹.۳ تریلیون دونگ) و ویتی‌ین‌بانک (۹ تریلیون دونگ) قرار گرفتند.

با این حال، آقای نگوین تات تای همچنین رک و پوست کنده به یک واقعیت نگران کننده اشاره کرد: نقش بانک‌های تجاری دولتی در مقایسه با بخش بانک‌های تجاری سهامی خصوصی، تمایل به کاهش نسبی را نشان می‌دهد که ناشی از عدم تعادل بین اندازه دارایی و ظرفیت سرمایه است.

آقای تای تحلیل کرد: «ما شاهد یک تناقض هستیم. بانک‌های تجاری دولتی تا ۴۲ درصد از کل دارایی‌های کل سیستم موسسات اعتباری را در اختیار دارند، اما سرمایه مجاز آنها تنها ۲۰ درصد است. در همین حال، بانک‌های تجاری سهامی عام ۴۵ درصد از کل دارایی‌ها را تشکیل می‌دهند، اما تا ۶۵ درصد از کل سرمایه مجاز کل سیستم را در اختیار دارند.»

این تفاوت ناگزیر منجر به کاهش تدریجی سهم بازار بخش دولتی می‌شود. اگر در سال ۲۰۰۴، سهم بازار بسیج سرمایه بانک‌های تجاری دولتی ۷۴ درصد بود، تا سال ۲۰۲۴ این رقم تنها ۴۶ درصد بود؛ به همین ترتیب، سهم بازار اعتبار از ۷۶ درصد به ۴۶ درصد کاهش یافت.

به گفته آقای نگوین تات تای، علت اصلی این مشکل در مکانیسم استفاده از سرمایه نهفته است و افزایش سرمایه اضافی با موانع زیادی روبرو است.

معاون مدیر تأکید کرد: «در حال حاضر آزادسازی منابع مالی شرکت‌های دولتی به کندی انجام می‌شود، زیرا مقررات مربوط به تمرکززدایی از اختیارات سرمایه‌گذاری، استقلال واقعی را تضمین نمی‌کند. روند افزایش سرمایه برای بانک‌های تجاری دولتی - که نوع خاصی از شرکت‌ها هستند - حتی دشوارتر است و باعث می‌شود ظرفیت مالی آنها با نرخ رشد دارایی‌ها همگام نباشد.»

به گفته آقای تای، وضعیت فعلی سرمایه اندک، که به "پیراهنی که خیلی تنگ است" تشبیه شده است، بانک‌های تجاری دولتی را مجبور می‌کند با سه پیامد جدی روبرو شوند. اول، فشار بر نسبت کفایت سرمایه (CAR) است که مانع بزرگی در رعایت استانداردهای بین‌المللی مدیریت ریسک مانند بازل ۲ و بازل ۳ ایجاد می‌کند. دوم، مقیاس اندک سرمایه باعث می‌شود بانک‌ها در سقف‌های اعتباری "گیر" کنند و به دلیل مقرراتی که محدودیت وام‌های مربوط به سرمایه سهام را کنترل می‌کنند، فضای تأمین مالی پروژه‌های کلیدی ملی را محدود کنند. پیامد کلی، کاهش نقش رهبری بازار است، زیرا وقتی این بانک‌ها برای "جلب" امنیت مالی تلاش می‌کنند، در اجرای سیاست‌های نرخ بهره ترجیحی یا حمایت از اقتصاد با مشکل مواجه خواهند شد.

لزوم افزایش سریع سرمایه بانک‌های تجاری دولتی

در مواجهه با چالش‌های فوق، نوآوری در سازوکار مدیریتی و افزایش ظرفیت مالی بخش شرکت‌های دولتی، به‌ویژه بانک‌های تجاری دولتی، دیگر یک الزام به‌موقع نیست، بلکه یک ضرورت استراتژیک برای توسعه پایدار در عصر جدید است.

آقای نگوین تات تای گفت که اولین راه حل اساسی در نهاد نهفته است. مقامات ذیصلاح باید به زودی اسنادی را منتشر کنند که قانون مدیریت و سرمایه‌گذاری سرمایه دولتی در شرکت‌ها (قانون شماره 68/2025/QH15) را مشخص می‌کند.

آقای تای پیشنهاد داد: «روحیه اصلی که باید هدف قرار گیرد، اعطای استقلال بیشتر به شرکت‌ها و نمایندگان سرمایه دولتی است. از تصمیمات تجاری، تأیید پروژه‌ها گرفته تا رژیم‌های مالی، حقوق‌ها باید از هم جدا شوند تا شرکت‌ها بتوانند در بازار انعطاف‌پذیر باشند.»

علاوه بر این، لازم است مرزهای بین مدیریت دولتی، عملکرد نمایندگی مالک و حقوق حاکمیتی بنگاه اقتصادی به وضوح تعریف شود تا از وضعیت «هم فوتبال بازی کردن و هم سوت زدن» یا اداری کردن فعالیت‌های تجاری جلوگیری شود.

آقای نگوین تات تای در خصوص تجدید ساختار، بر لزوم ترویج جدی سهامی‌سازی شرکت‌های دولتی و عرضه آنها طبق برنامه در بورس تأکید کرد. واقعیت دوره 2023-2024 و سه ماهه اول سال 2025 نشان می‌دهد که این پیشرفت بسیار کند است، زیرا هیچ شرکتی سهامی‌سازی نشده است، اگرچه این برنامه برای 30 شرکت تنظیم شده است.

آقای تای به ویژه در مورد بخش بانکی خاطرنشان کرد: «ضروری است که نرخ سهام‌سازی برای بانک‌های تجاری دولتی، با تمرکز بر بانک کشاورزی، تسریع و گسترش یابد. در عین حال، به مطالعه نقشه راه برای واگذاری سرمایه دولتی در بانک‌های سهامی ادامه دهید و گسترش فضا برای سرمایه‌گذاران خارجی برای جذب منابع بین‌المللی را در نظر بگیرید.»

علاوه بر سرمایه دولتی، کسب‌وکارها باید به‌طور فعال از کانال‌های جدید بسیج سرمایه مانند انتشار اوراق قرضه پروژه، اوراق قرضه سبز یا مشارکت‌های دولتی-خصوصی (PPP) بهره‌برداری کنند و وابستگی به وام‌های بانکی را که خطرات بالقوه عدم تعادل مالی را ایجاد می‌کنند، کاهش دهند.

فوری‌ترین موضوعی که آقای نگوین تات تای بر آن تأکید کرد، نقشه راه افزایش سرمایه مجاز برای ۴ بانک تجاری دولتی است. طبق استراتژی توسعه صنعت بانکداری و مقررات مربوطه، نسبت کفایت سرمایه (CAR) بانک‌های تجاری باید تا سال ۲۰۲۵ حداقل به ۱۰ تا ۱۱ درصد برسد و به سمت استانداردهای بین‌المللی حرکت کند.

آقای تای هشدار داد: «اگر سرمایه اصلی به موقع افزایش نیابد، بانک‌های تجاری دولتی قادر به تضمین نسبت CAR نخواهند بود و در نتیجه مستقیماً بر توانایی گسترش اعتبار برای حوزه‌های اولویت‌دار مانند تحول دیجیتال، اقتصاد سبز و پروژه‌های زیرساختی کلیدی تأثیر می‌گذارند.»

برای حل این مشکل، آقای تای یک مکانیسم پیشرفته با راه‌حل‌های همزمان پیشنهاد داد. به طور خاص، اولویت با اجازه دادن به بانک‌های تجاری دولتی برای حفظ سود پس از کسر مالیات و پس از کنار گذاشتن وجوه برای افزایش سرمایه از طریق پرداخت سود سهام است؛ این یک راه‌حل عملی محسوب می‌شود و کمترین فشار را بر بودجه وارد می‌کند. در عین حال، لازم است مکانیسمی برای تکمیل سرمایه مستقیماً از بودجه دولت برای بانک‌هایی با نقش بسیار مهم ایجاد شود. هدف کلی این راه‌حل‌ها، بهبود ظرفیت مالی است تا بانک‌های تجاری دولتی بتوانند به رویه‌های بین‌المللی نزدیک شوند و سطح توسعه گروه ۴ کشور پیشرو در منطقه آسه‌آن را هدف قرار دهند.

آقای نگوین تات تای تأیید کرد: «رفع انسداد جریان سرمایه برای شرکت‌های دولتی و بانک‌های تجاری دولتی، رفع انسداد شریان حیاتی کل اقتصاد است. تنها زمانی که «جرثقیل‌های پیشرو» به اندازه کافی قوی و بزرگ باشند، می‌توانیم آرمان‌های توسعه اجتماعی-اقتصادی کشور را در دوره جدید محقق کنیم.»

منبع: https://thoibaonganhang.vn/coi-troi-co-che-de-ngan-hang-quoc-doanh-khong-lo-nhip-tang-truong-173851.html