زیان انباشته، بدهی سر به فلک کشید

شرکت سهامی خاص تاسکو اتو - مالک یک شبکه توزیع بزرگ خودرو و همچنین واحد فروش خودروهای برند جیلی و لینک اند کو (چین) در ویتنام، به تازگی گزارش مالی خود را برای 6 ماه اول سال 2025 با ارقام نه چندان مثبت اعلام کرده است.

طبق گزارش مالی نیمه اول سال ۲۰۲۵، شرکت تاسکو اتو کاهش شدیدی در ارزش سهام خود از تقریباً ۷۵۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی در اواسط سال ۲۰۲۴ به ۶۸۳۰ میلیارد دونگ ویتنامی تا پایان ژوئن ۲۰۲۵ ثبت کرد. زیان انباشته از بیش از ۱۴۵۵ میلیارد دونگ ویتنامی به تقریباً ۱۸۲۴ میلیارد دونگ ویتنامی افزایش یافت.

نکته قابل توجه این است که کل بدهی‌ها به شدت از نزدیک به ۷۵۲۳ میلیارد دونگ ویتنام به بیش از ۱۱۲۷۸ میلیارد دونگ ویتنام افزایش یافته است. از این تعداد، وام‌ها و سایر بدهی‌های لیزینگ مالی از بیش از ۳۶۲ میلیارد دونگ ویتنام به بیش از ۴۱۷۹ میلیارد دونگ ویتنام افزایش یافته است.

در نیمه اول سال 2025، شرکت تاسکو اتو سود پس از کسر مالیات کمتر از 4.9 میلیارد دانگ ویتنام را ثبت کرد، اما این سود نسبت به زیان بیش از 80 میلیارد دانگ ویتنامی در مدت مشابه سال گذشته مثبت‌تر بود.

خطوط اصلی کسب‌وکار تاسکو اتو، معاملات املاک و مستغلات، خرده‌فروشی و توزیع خودرو است. این شرکت، زیرمجموعه‌ی شرکت تاسکو (HNX: HUT) است.

تاسکواتو 2025H1.jpg
زیان انباشته شرکت تاسکو اتو نزدیک به ۱۸۲۴ میلیارد دانگ ویتنام. منبع: صورت‌های مالی

بر اساس این گزارش، در 6 ماه اول امسال، HUT بیش از 869 میلیارد دونگ ویتنام به شرکت Tasco Auto وام داده و بیش از 77 میلیارد دونگ ویتنام از این بابت سود دریافت کرده است. تا پایان ژوئن 2025، HUT هنوز 1671 میلیارد دونگ ویتنام از وام‌های کوتاه‌مدت به شرکت Tasco Auto مطالبات داشته است.

طبق مقدمه، شرکت تاسکو اتو یک توزیع‌کننده بزرگ خودرو در ویتنام است که بیش از ۱۳.۷ درصد سهم بازار را در سال ۲۰۲۴ (فروش بیش از ۴۰۵۵۵ دستگاه خودرو) در اختیار دارد و ۱۶ برند خودرو، مالک سیستمی متشکل از ۱۰۸ نمایشگاه در سراسر کشور است. این شرکت ۸۰۰۰ کارمند و ۸۰ واحد عضو دارد.

شرکت تاسکو اتو قصد دارد تا سال ۲۰۲۵ تعداد نمایشگاه‌های خود را به ۱۸۰ عدد برساند و بزرگترین توزیع‌کننده تویوتا، فورد و برند لوکس ولوو در ویتنام است.

در سال ۲۰۲۴، Lynk & Co (زیرمجموعه Geely چین) برای اولین بار با ۶ نمایشگاه تخصصی در ویتنام فعالیت خواهد کرد و از سیستم نمایشگاه‌های Tasco Auto برای گسترش سهم بازار خود بهره خواهد برد.

پیش از این، در سپتامبر ۲۰۲۴، تاسکو و جیلی یک قرارداد سرمایه‌گذاری مشترک برای مونتاژ و توزیع خودرو در ویتنام امضا کردند که بر اساس آن، یک کارخانه مونتاژ خودرو در تای بین با سرمایه‌گذاری کل حدود ۱۶۸ میلیون دلار آمریکا ساخته خواهد شد و ظرفیت فاز اول به ۷۵۰۰۰ خودرو در سال خواهد رسید.

انتظار می‌رود ساخت این کارخانه در نیمه اول سال ۲۰۲۵ آغاز شود و اولین مدل‌ها در اوایل سال ۲۰۲۶ به مشتریان تحویل داده شوند. با این حال، تا به امروز هیچ اطلاعاتی در مورد کلنگ‌زنی این کارخانه وجود نداشته است.

جیلی تاسکو اتو.jpg
شرکت تاسکو اتو خودروهای چینی جیلی را می‌فروشد. عکس: TC

منتظر فروش خودروهای چینی هستیم

تاسکو منتظر اقدام جدید جیلی در کارخانه مونتاژ خودرو جیلی در تای بین است. جیلی دومین تولیدکننده بزرگ خودرو در چین است. تاسکو معتقد است که در 20 سال آینده، چین به لطف مزایای رقابتی روزافزون در فناوری، مقیاس تولید و زنجیره تأمین، کشوری خواهد بود که نقش پیشرو در صنعت خودروی جهانی ایفا می‌کند.

شرکت تاسکو اتو هنوز در بورس عرضه نشده است. با این حال، ساویکو (SVC) - یک شرکت تابعه که تاسکو بیش از ۹۶٪ سرمایه آن را در اختیار دارد - مدت‌هاست که در بورس عرضه شده است.

سهام SVC اخیراً به شدت افزایش یافته است و اطلاعاتی در مورد سود سهام ۴۰٪ منتشر شده است. در ۱۰ جلسه گذشته، سهام SVC در ۹ جلسه افزایش یافته است که از این تعداد، ۳ جلسه آخر به سقف قیمت ۳۳۶۵۰ VND/سهم رسیده است - بالاترین سطح در بیش از ۲ سال گذشته.

HUT Tasco2025H1.jpg
شرکت HUT یک وام کوتاه‌مدت بزرگ از شرکت Tasco Auto دریافت کرد.

در اوایل ماه سپتامبر، شرکت سهامی تاسکو (HUT) - به ریاست آقای وو دین دو، اطلاعاتی در مورد شرکت سهامی هولدینگ VII (VII Holding) در مورد معامله برای مالکیت 30٪ از سهام تاسکو، معادل بیش از 320 میلیون سهم HUT، به ارزش حدود 6000 میلیارد دانگ ویتنام اعلام کرد. آقای وو دین دو همچنین رئیس هیئت مدیره و نماینده قانونی VII Holding است.

در اکوسیستم تاسکو، VETC نیز وجود دارد - سرمایه‌گذار سیستم جمع‌آوری عوارض بدون توقف که بیش از 70 درصد از سهم بازار کشور را به خود اختصاص داده است. بیمه تاسکو در ارائه محصولات بیمه وسایل نقلیه موتوری تخصص دارد. پیش از این، VETC - یکی از شرکت‌های تابعه تاسکو - نیز با موفقیت 500 میلیارد دانگ ویتنام را از طریق اوراق قرضه قابل تبدیل از IFC جذب کرده بود.

در ماه اوت گذشته، تاسکو با موفقیت نزدیک به ۱۷۵.۸ میلیون سهم را به سهامداران فعلی خود واگذار کرد و بدین ترتیب سرمایه اولیه خود را به تقریباً ۱۰۶۸۳ میلیارد دونگ ویتنام افزایش داد.

اخیراً، تاسکو (Tasco) از تزریق سرمایه بیشتر به VETC دست کشید و هزاران میلیارد دلار به شرکت خودروسازی تاسکو تزریق کرد. به طور خاص، به جای تزریق ۵۰۰ میلیارد دانگ ویتنام به شرکت سهامی VETC که در ابتدا برنامه‌ریزی شده بود، تاسکو تصمیم گرفت تمام این سرمایه را به تاسکو خودرو منتقل کند.

اگرچه تاسکو بر بخش خودرو تمرکز دارد، اما حاشیه سود خرده‌فروشی سنتی خودرو هنوز کم است و وضعیت مالی تاسکو اتو کاملاً ناامیدکننده است. این شرکت قصد دارد با تمرکز بر خودروهای چینی، به صورت عمودی توسعه یابد، از واردات، توزیع، مونتاژ CKD گرفته تا خدمات پس از فروش.

شرکت تاسکو (HUT) قبلاً «سرمایه‌دار بزرگ BOT» در ویتنام بود و یک شرکت بسیار بالقوه با حق جمع‌آوری عوارض در بسیاری از جاده‌های BOT محسوب می‌شد. با این حال، از سال ۲۰۱۸، تاسکو به دلیل اعتراضات عمومی شاهد کاهش سود و جنجال‌های زیادی در ایستگاه‌های عوارضی BOT بوده است.

پس از تصاحب شرکت SVC Holdings (که اکنون Tasco Auto نام دارد) در سپتامبر ۲۰۲۳، دارایی‌ها و درآمد Tasco به شدت افزایش یافت. از پایان سال ۲۰۲۳، تمام نتایج تجاری و دارایی‌های Tasco Auto در صورت‌های مالی Tasco تجمیع شده‌اند.

طبق گزارش مالی تلفیقی برای سه ماهه دوم سال 2025، شرکت سهامی تاسکو درآمد خالص بیش از 15300 میلیارد دونگ ویتنامی را ثبت کرد که در مقایسه با بیش از 11700 میلیارد دونگ ویتنامی در مدت مشابه و ده‌ها برابر بیشتر از نیمه اول سال 2023 قبل از ادغام، افزایش چشمگیری داشته است. سود پس از کسر مالیات به بیش از 112.6 میلیارد دونگ ویتنامی رسید، در حالی که این رقم در نیمه اول سال 2024 بیش از 91 میلیارد دونگ ویتنامی بود.

ماجرای قهرمان و «خودروی ولوو که صاحبش را نجات می‌دهد»: سرمایه‌دار مرموز پشت ولوو VN چگونه تجارت می‌کند؟ برند خودروی ولوو در سال‌های اخیر در بازار ویتنام ظهور کرده و با عنوان «خودرویی که صاحبش را نجات می‌دهد» شناخته می‌شود و حتی از بسیاری از خودروهای ژاپنی و آلمانی محبوب‌تر است. سرمایه‌دار پشت شرکتی که ولوو را به ویتنام وارد می‌کند، کاملاً مرموز است.

منبع: https://vietnamnet.vn/dai-gia-ban-xe-o-to-trung-quoc-gap-kho-lo-hon-1-800-ty-dong-2440606.html