ارزش‌گذاری گروه‌های زیادی از سهام تا منطقه‌ی پرداخت

چشم‌انداز بازار سهام، هفته ۲۹/۷ تا ۲/۸: ارزش‌گذاری بسیاری از گروه‌های سهام در منطقه پرداخت

شاخص VN به مرز پایینی کانال قیمت انباشتگی رسیده است و بدین ترتیب ارزش‌گذاری بسیاری از گروه‌های سهام را به منطقه‌ی معقول‌تری برای پرداخت می‌رساند.

پس از یک هفته معاملات تحت فشار با افزایش ناگهانی حجم معاملات، به ویژه تحت فشار اطلاعاتی مبنی بر اینکه کل مانده بدهی مارجین در پایان سه ماهه دوم سال 2024 به اوج جدیدی رسیده است، بالاتر از ابتدای سال 2022، شاخص VN یک هفته معاملاتی منفی دیگر را با کاهش شدید تا محدوده قیمت حدود 1220 واحد تجربه کرد.

فشار نزولی بازار باعث ایجاد درخواست‌های خرید وجه تضمین شد و احساسات سرمایه‌گذاران را منفی‌تر کرد. با این حال، در پایان هفته، با کاهش تدریجی فشار درخواست وجه تضمین، شاخص با افزایش ۸.۹۲ واحدی مثبت بسته شد و در ۱۲۴۲.۱۱ واحد متوقف شد.

اگرچه نقدینگی همچنان پایین بود و در مقایسه با جلسه قبل تغییر چندانی نکرده بود، اما همچنان نشان‌دهنده تمایل محتاطانه سرمایه‌گذاران بود، اما فشار فروش همچنان رو به کاهش بود و تقاضای فعال برای خرید سهام از کف بازار در سهام شرکت‌های بزرگ به گسترش روند صعودی بازار در پایان جلسه کمک کرد.

در گروه VN30، اکثر سهام، به ویژه BCM، MSN، FPT ، افزایش یافتند که به افزایش امتیاز شاخص VN کمک زیادی کرد و به ویژه، BCM به سرعت به بالاترین منطقه قیمتی از آگوست 2023 بازگشت.

علاوه بر این، رنگ سبز جلسه آخر هفته به اکثر گروه‌های سهام نیز سرایت کرد. به طور خاص، گروه فناوری مخابرات، گروهی بود که پس از دوره اصلاح قوی اخیر، با نام‌های برجسته‌ای مانند FPT، CMG، CTR و ...، قوی‌ترین بهبود را تجربه کرد. گروه سهام حمل و نقل و انبارداری نیز زمانی که HVN از سقوط در کف قیمت در جلسات قبلی فرار کرد و به نقاط افزایشی بازگشت، بهبود یافت.

آمارها نشان می‌دهد که در طول هفته ۲۲ تا ۲۶ ژوئیه ۲۰۲۴، سرمایه‌گذاران داخلی به طرز شگفت‌آوری تنها سرمایه‌گذارانی بودند که خالص فروش را با ارزش ۲۴۹۰ میلیارد دونگ ویتنامی انجام دادند. از نظر خرید خالص، سازمان‌های داخلی با ارزش ۲۰۷۰ میلیارد دونگ ویتنامی بیشترین خرید را داشتند و پس از آن گروه خوداشتغالان با ارزش ۱۶۲۴ میلیارد دونگ ویتنامی قرار داشتند. سازمان‌ها و افراد خارجی به ترتیب ۳۷۷ میلیارد دونگ ویتنامی و ۴۴ میلیارد دونگ ویتنامی خریداری کردند.

بازگشت سرمایه‌گذاران خارجی به خرید خالص نیز نقطه روشنی بود که به تحولات مثبت این جلسه کمک کرد. در مجموع، در طول این هفته، سرمایه‌گذاران خارجی پس از چندین هفته متوالی فروش خالص، با ارزش حدود ۴۱۰ میلیارد دانگ ویتنام به خرید خالص بازگشتند. سرمایه‌گذاران خارجی عمدتاً در KDC (+۴۷۰ میلیارد دانگ ویتنام)، SBT (+۴۳۹ میلیارد دانگ ویتنام)، VNM (+۲۳۲ میلیارد دانگ ویتنام) و MSN (۱۱۱.۶ میلیارد دانگ ویتنام) خرید خالص انجام دادند... از سوی دیگر، فروش خالص در DGC (-۴۱۹.۵ میلیارد دانگ ویتنام)، SSI (-۲۸۸.۸ میلیارد دانگ ویتنام) بود...

به گفته کارشناسان Agriseco Research، پیش‌بینی دقیق زمان بازگشت سرمایه‌گذاران خارجی به سفارش‌های خرید خالص در بازار، به ویژه در کوتاه‌مدت، نسبتاً دشوار خواهد بود. با این حال، سرمایه‌گذاران می‌توانند انتظار داشته باشند که به زودی روند جریان سرمایه خارجی معکوس شود، به لطف (1) کاهش نرخ بهره عملیاتی توسط فدرال رزرو ایالات متحده (Fed) در ماه سپتامبر، که به کاهش شکاف نرخ بهره و کاهش فشار بر نرخ ارز کمک می‌کند؛ (2) تعدیل شاخص VN برای رساندن ارزش بازار و سهام به محدوده معقولی که می‌تواند جریان نقدی سرمایه‌گذاران خارجی را جذب کند.

طبق اطلاعات این هفته، کسب‌وکارها به تدریج نتایج کسب‌وکار خود را برای سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۴ منتشر می‌کنند. تاکنون، حدود ۶۰۰ کسب‌وکار فهرست‌شده گزارش‌های مالی خود را اعلام کرده‌اند یا تخمین‌هایی از نتایج کسب‌وکار خود ارائه داده‌اند.

از این تعداد، سود پس از کسر مالیات در مدت مشابه ۲۱.۶ درصد افزایش یافته است که بالاتر از نرخ رشد ۱۶.۷ درصدی در سه ماهه اول سال ۲۰۲۴ است. این یک سیگنال مثبت است که نشان می‌دهد اقتصاد هنوز در حال بهبود است و در نتایج تجاری شرکت‌ها منعکس می‌شود.

موسسه تحقیقاتی اگریسکو در ادامه تحلیل کرد که گروه مالی سهم قابل توجهی در رشد سود در سه ماهه دوم داشته است، به طوری که سود این گروه در مقایسه با مدت مشابه، 34.2 درصد افزایش یافته است که عمدتاً به لطف گروه بانکی با افزایش 37 درصدی بوده است. در گروه غیرمالی، سود اعلام شده شرکت‌ها در مقایسه با مدت مشابه تنها 8.6 درصد رشد داشته است.

به طور خاص، گروه‌های صنعتی با سود رو به رشد شامل املاک مسکونی، املاک شهرک‌های صنعتی، بنادر - لجستیک، غذاهای دریایی، لاستیک و غیره می‌شوند. در مقابل، گروه‌های صنعتی با سود رو به کاهش شامل منسوجات، داروسازی، خدمات رفاهی (گاز، برق، نفت) می‌شوند.

هفته گذشته، گزارش‌های چندین سازمان مانند HSBC و سیتی‌بانک، ارزیابی‌های مثبتی از چشم‌انداز اقتصادی ویتنام بر اساس رشد قوی تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه دوم و بخش‌های صادرات و سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی ارائه دادند.

موسسه تحقیقاتی اگریسکو معتقد است که تمایز آشکار نتایج تجاری بین گروه‌های صنعتی ممکن است در سه‌ماهه سوم سال 2024 و نیمه دوم سال 2024، زمانی که دیگر ضریب پایه پایین مشابه دوره وجود ندارد، ادامه یابد. بنابراین، انتخاب و جستجوی فرصت‌های سرمایه‌گذاری باید با دقت انجام شود.

در نمودار تکنیکال، شاخص VN-Index پس از واکنش به منطقه ۱۲۲۰ واحدی و قرار گرفتن در محدوده اشباع فروش RSI، بهبود یافته است. با این حال، Agriseco Research معتقد است که روند کوتاه‌مدت نزولی شده و فشار فروش ممکن است دوباره افزایش یابد، زمانی که VN-Index در جلسات آینده به تدریج به سمت منطقه ۱۲۵۰ (+-۵) واحدی حرکت کند. سناریوی بهبود به شکل "V" که برخی از سرمایه‌گذاران در بازار انتظار دارند، بعید است اتفاق بیفتد، به خصوص با توجه به فشار فروش قوی از سوی سرمایه‌گذاران انفرادی در حال حاضر.

شاخص VN به سمت مرز پایینی کانال انباشت حرکت می‌کند و در نتیجه ارزش بسیاری از گروه‌های سهام را به منطقه معقول‌تری برای سرمایه‌گذاری می‌رساند. سرمایه‌گذاران می‌توانند در طول اصلاح بازار، موقعیت‌های خرید باز کنند و گروه‌های بانکی و گروه‌های VN30 را در اولویت قرار دهند و زمانی که قیمت بازار به شدت کاهش یافته و شاخص RSI به منطقه اشباع فروش عقب‌نشینی کرده است، روی سهام پیشرو تمرکز کنند.

منبع: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-297-28-dinh-gia-nhieu-nhom-co-phieu-ve-vung-co-the-giai-ngan-d220937.html