رقابت برای بازخرید اوراق قرضه قبل از سررسید

انتشار اوراق قرضه جدید برای تسویه بدهی‌های قبلی

در ۸ ماه اول سال، حجم تجمعی اوراق قرضه شرکتی که قبل از سررسید بازخرید شده است، ۱۷۷،۸۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی بود (۴۵.۹ درصد افزایش نسبت به مدت مشابه در سال ۲۰۲۴). با پیشرفت نیمه دوم سال، تعداد اوراق قرضه شرکتی بازخرید شده افزایش یافت. حجم اوراق قرضه شرکتی بازخرید شده در سه ماهه دوم به ۹۰،۶۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی رسید که ۳.۳ برابر حجم بازخرید شده در سه ماهه اول و ۱.۶ برابر مدت مشابه سال گذشته است. تنها در ماه اوت، مشاغل ۲۷۰۳۲ میلیارد دونگ ویتنامی اوراق قرضه را قبل از سررسید بازخرید کردند که ۷۰ درصد افزایش نسبت به مدت مشابه در سال ۲۰۲۴ را نشان می‌دهد.

در موج بازخرید اوراق قرضه شرکتی، برخی از شرکت‌های تازه منتشر شده از این پول برای پرداخت بدهی‌های قدیمی استفاده کردند. به طور معمول، شرکت سهامی سرمایه‌گذاری زیرساخت شهر هوشی مین به تازگی با موفقیت 20 میلیون اوراق قرضه قابل تبدیل منتشر کرده و 2000 میلیارد دونگ ویتنامی درآمد کسب کرده است. از این میزان، این شرکت حدود 1035 میلیارد دونگ ویتنامی را برای پرداخت پیش از موعد تمام اوراق قرضه منتشر شده قبلی استفاده کرده است.

در سندی که اخیراً برای دریافت نظرات کتبی سهامداران منتشر شده است، گروه IPA طرحی را برای عرضه خصوصی ۵۰ میلیون سهم به سهامداران ارائه کرده است. قیمت عرضه کمتر از ۲۰،۰۰۰ دونگ ویتنامی برای هر سهم نیست و معادل ۹۰٪ از میانگین قیمت پایانی ۱۰ روز معاملاتی متوالی بلافاصله قبل از تاریخی است که هیئت مدیره تصمیم به تصویب طرح انتشار تفصیلی می‌گیرد. دوره عرضه مورد انتظار ۲۰۲۵-۲۰۲۶ (پس از تأیید کمیسیون اوراق بهادار دولتی) است. گروه IPA اعلام کرد که قصد دارد از پول جمع‌آوری‌شده برای پرداخت اصل و سود اوراق قرضه منتشر شده در سال ۲۰۲۴ استفاده کند.

به گفته دکتر نگوین دوک دو، معاون مدیر موسسه اقتصاد و دارایی، انتشار اوراق قرضه جدید و پرداخت بدهی‌های قدیمی توسط کسب‌وکارهای املاک و مستغلات بهترین راه حل برای کمک به کسب‌وکارها در کسب سود و پرداخت بدهی‌های دارندگان اوراق قرضه است.

کسب‌وکارهای املاک و مستغلات «بار» سررسید را به دوش می‌کشند

وزارت دارایی اعلام کرد که در ۸ ماه اول سال ۲۰۲۵، ۶۶ شرکت اوراق قرضه شرکتی انفرادی با حجم حدود ۳۲۲,۱۰۰ میلیارد دانگ منتشر کردند که نسبت به مدت مشابه در سال ۲۰۲۴، ۴۷.۳ درصد افزایش داشته است. از این تعداد، موسسات اعتباری ۷۰.۴ درصد از حجم انتشار، شرکت‌های املاک و مستغلات ۲۰.۸ درصد و شرکت‌های فعال در زمینه‌های باقیمانده ۸.۸ درصد از حجم انتشار را به خود اختصاص داده‌اند. از این تعداد، اوراق قرضه با بندهای تضمین‌شده ۶۷۱۰۰ میلیارد دانگ (۲۰.۸ درصد از حجم انتشار) را به خود اختصاص داده‌اند.

شرکت‌های املاک و مستغلات بیشترین تعداد اوراق قرضه شرکتی سررسید شده را دارند. عکس از Nhu Y

دکتر نگوین دوک دو ارزیابی کرد که حجم انتشار اوراق قرضه شرکتی در سال ۲۰۲۵ به دلیل افزایش سقف اعتبار توسط دولت و نیاز سرمایه‌ای بانک‌های بزرگ، افزایش خواهد یافت، به طوری که آنها برای بسیج سرمایه، اوراق قرضه منتشر می‌کنند. انتظار می‌رود در ۴ ماه باقی‌مانده از سال ۲۰۲۵، حدود ۶۹۷۴۰ میلیارد دانگ ویتنامی اوراق قرضه شرکتی سررسید شود. از این تعداد، اوراق قرضه املاک و مستغلات با ۲۹۸۸۳ میلیارد دانگ ویتنامی، معادل ۴۹٪، بیشترین سهم را به خود اختصاص می‌دهد. در دوره ۲۰۲۶-۲۰۲۷، تعداد اوراق قرضه شرکتی سررسید شده به ۳۷۰۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنامی خواهد رسید.

به گفته دکتر کان ون لوک، فرمان 08/2023/ND-CP به مشاغل و سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا بدهی اوراق قرضه را با یک دوره تمدید 2 ساله مذاکره و به تعویق بیندازند. بنابراین، حجم اوراق قرضه شرکتی که سررسید می‌شوند در نیمه دوم سال 2025 کاهش خواهد یافت. آقای لوک اظهار داشت که فشار بر اوراق قرضه در سال 2025 نگران کننده نیست زیرا بازار املاک و مستغلات در حال بهبود است. مشاغل فقط برای فروش محصولات خود به تخفیف حدود 10٪ نیاز دارند، به جای 30-40٪ مانند دوره قبل.

وزارت دارایی اعلام کرد که بدهی معوق اوراق قرضه شرکت‌های انفرادی تا 30 آگوست حدود 1.1 تریلیون دونگ ویتنام، معادل 9.8 درصد از تولید ناخالص داخلی در سال 2024، بوده است که حدود 6.6 درصد از تراز اعتباری اقتصاد را تشکیل می‌دهد. از این میزان، سرمایه‌گذاران نهادی 81.9 درصد و سرمایه‌گذاران انفرادی 18.1 درصد را در اختیار دارند.

منبع: https://tienphong.vn/dua-nhau-mua-lai-trai-phieu-truoc-han-post1777730.tpo