قطعنامه ۶۸، شتاب جدیدی برای بازار سهام ایجاد می‌کند

در ۴ مه ۲۰۲۵، دفتر سیاسی حزب کمونیست چین قطعنامه شماره ۶۸-NQ/TW در مورد توسعه اقتصادی خصوصی، با اهداف، دیدگاه‌ها، وظایف و راه‌حل‌های نوآورانه صادر کرد که به نیروی محرکه اصلی توسعه اقتصادی کشور تبدیل شد. بلافاصله پس از آن، بازار سهام به لطف انتظارات برای قطعنامه ۶۸ با راه‌حل‌هایی برای ارتقای رشد بلندمدت، به شدت بهبود یافت.

بازار سهام منعکس کننده انتظاراتی است که بخش خصوصی همچنان محرک اصلی رشد خواهد بود.

سیاست‌های تحول‌آفرین برای بخش خصوصی

به گفته یک تحلیلگر مالی، وقتی اقتصاد خصوصی به شدت توسعه یابد، بازار سهام از جنبه‌های مختلفی سود خواهد برد. اول از همه، افزایش تعداد شرکت‌های پذیرفته شده در بورس، جریان‌های سرمایه داخلی و خارجی را جذب می‌کند و نقدینگی و اندازه بازار را افزایش می‌دهد. صندوق‌های سرمایه‌گذاری بین‌المللی که به دنبال فرصت‌هایی در بازارهای نوظهور هستند، نمی‌توانند ویتنام را نادیده بگیرند - یک مقصد بالقوه با بخش خصوصی رو به رشد.

وقتی سیاست‌های حمایتی در مورد سرمایه، زمین و فناوری اجرا شوند، می‌توانیم انتظار موجی از شرکت‌های خصوصی قوی را داشته باشیم که آماده ورود به بورس‌هایی مانند HOSE، HNX یا UPCoM هستند.

در واقع، پس از یک اصلاح قوی در آوریل ۲۰۲۵، بازار سهام ویتنام در نیمه اول ماه مه بهبود مثبتی را ثبت کرد. شاخص VN از مرز ۱۲۶۰ واحد گذشت و به لطف هیجان ناشی از فعالیت رسمی سیستم KRX، ۴/۵ جلسه معاملاتی در هفته ۵ تا ۹ مه با رنگ سبز بسته شد. اخیراً، ۲ جلسه معاملاتی اول این هفته افزایش قابل توجهی را ثبت کرده و بازار دوباره در حال فتح مرز ۱۳۰۰ واحد است.

همانند اولین جلسه معاملاتی این هفته (۱۲ مه)، شاخص VN روند نزولی خود را معکوس کرد و به سرعت به روند صعودی بازگشت و به لطف جذب سهام پیشرو در بخش خصوصی، به ویژه VIC - سهام شرکت Vingroup - با ۱.۲۶ درصد افزایش بسته شد. نه تنها VIC، TCB و FPT بیشترین سهم را در روند صعودی شاخص داشتند. قدرت خرید بلافاصله پس از انتشار خبر توافق ایالات متحده و چین برای کاهش مالیات به ۳۰ درصد در ۹۰ روز آینده، به شدت افزایش یافت. این تحول موجی از احساسات مثبت را برانگیخت و شاخص را به شدت بالا برد و محکم در منطقه روند صعودی بسته شد.

خانم کائو تی نگوک کوین - مدیر مشتریان نهادی - شرکت سهامی اوراق بهادار VNDIRECT - با تحلیل دقیق‌تر نقش شرکت‌های بزرگ خصوصی و سهام آنها در بازار سهام ویتنام، گفت که تحولات فعلی نشان می‌دهد که سهام برخی از شرکت‌های بزرگ خصوصی، به طور معمول سهام Vingroup، واقعاً لوکوموتیو و ستون بازار سهام هستند. در شرایطی که شاخص VN از ابتدای سال در حال حرکت به سمت پایین است، 3 سهام از این گروه بیش از 90 امتیاز به بازار کمک کرده‌اند. علاوه بر این، سهام برخی از شرکت‌های بزرگ خصوصی نیز از ابتدای سال تحولات مثبتی داشته‌اند، مانند گروه بانکداری خصوصی (Techcombank، Sacombank، SHB )، سهام Gelex، سهام گروه Thanh Thanh Cong... این سهام همگی نرخ رشد چشمگیری از 30٪ تا بیش از 100٪ دارند.

قطعنامه ۶۸ همچنین به طور خاص بر ارتقاء و بازسازی فوری بازار سهام، توسعه بازار بیمه و تکمیل مقررات مربوط به اوراق قرضه شرکتی به منظور بهبود کیفیت و گسترش کانال‌های بسیج سرمایه پایدار و کم‌هزینه برای اقتصاد خصوصی تأکید دارد. علاوه بر این، تحقیقات برای توسعه یک چارچوب قانونی برای اوراق بهادارسازی بدهی مورد نیاز است.

پول‌ها دوباره به بازار سهام سرازیر می‌شوند

پیش‌بینی می‌شود سال ۲۰۲۵ سالی چالش‌برانگیز باشد، با این حال، بسیاری از کارشناسان معتقدند که بازار سهام ویتنام هنوز هم مقصدی جذاب برای سرمایه‌گذاران است، که این امر به دلیل بهبود و رشد اقتصادی قوی، سیاست‌های «باز» دولت برای سرمایه‌گذاران خارجی و بهبود روزافزون کیفیت بازار به سمت شفافیت، ایمنی و سلامت است. به طور خاص، بهبود تولید و توسعه مصرف داخلی، پایه و اساس رونق بازار سهام خواهد بود.

به گفته خانم کائو تی نگوک کوین، در بیانیه‌های اخیر رهبران دولت و وزارتخانه‌ها، ادارات و شعب، تغییر آشکاری در دیدگاه هدایت‌کننده در مورد اقتصاد خصوصی ایجاد شده است و این تغییر در قطعنامه ۶۸ دفتر سیاسی نیز مشخص شده است. قطعنامه ۶۸ نقش و جایگاه اقتصاد خصوصی را به عنوان نیروی محرکه مهم اقتصاد ملی تأیید کرده و در عین حال به وضوح گسترش مشارکت شرکت‌های خصوصی در پروژه‌های مهم ملی را بیان کرده است. دولت به طور فعال سیاست سفارش، مناقصه محدود یا مناقصه تعیین‌شده را دنبال می‌کند یا سیاست‌های ترجیحی برای تشویق بخش اقتصادی خصوصی به مشارکت با دولت در زمینه‌های استراتژیک، پروژه‌ها و وظایف کلیدی تحقیقات علمی دارد.

به گفته خانم کویین، صنایعی مانند انرژی، مصالح ساختمانی، زیرساخت‌ها و فناوری در صورت بهره‌مندی از سیاست‌های توسعه ترجیحی و همچنین مشارکت در پروژه‌های بزرگ ملی مانند پروژه راه‌آهن پرسرعت شمال-جنوب، راه‌آهن شهری، پروژه‌های انرژی تجدیدپذیر و پروژه‌های تحول دیجیتال، از این سیاست‌ها بهره‌مند شده و به پیشرفت‌های چشمگیری دست خواهند یافت...

علاوه بر این، دولت در حال رفع مشکلات و موانع در بیش از ۲۲۰۰ پروژه با سرمایه‌ای بالغ بر نزدیک به ۶ میلیون میلیارد دانگ ویتنام است که به بهبود فضای کسب و کار و افزایش رشد در بخش‌های بانکداری، املاک و مستغلات و ساخت و ساز کمک خواهد کرد.

اقدامات حمایتی دولت شامل گسترش صندوق ضمانت اعتبار برای شرکت‌های کوچک و متوسط ​​(SME) به حداقل ۵۰ تریلیون دونگ، اجرای خطوط اعتباری سبز با نرخ بهره ترجیحی، ارائه مشوق‌های مالیاتی ۲۰۰ درصدی برای فعالیت‌های تحقیق و توسعه (R&D) و آموزش نیروی کار و توسعه سرمایه‌گذاری خطرپذیر داخلی از طریق مدل سرمایه‌گذاری مشترک دولتی-خصوصی است.

دولت همچنین برنامه «قهرمانان جهانی ویتنام» را برای حمایت از ۵۰ کسب‌وکار بالقوه در زمینه مشاوره ادغام و تملک (M&A)، بیمه ریسک سیاسی و دسترسی اولویت‌دار به مذاکرات تجاری راه‌اندازی خواهد کرد؛ نرخ بومی‌سازی را برای صنایع الکترونیک، خودرو و نساجی از طریق بسته‌های مالیاتی ترجیحی برای قطعات، حداقل به ۶۰٪ افزایش خواهد داد.

به گفته کارشناس VNDirect، در صورت اجرای مؤثر، قطعنامه ۶۸ می‌تواند به ایجاد یک اکوسیستم سه‌لایه بخش خصوصی، شامل شرکت‌های بزرگ پیشرو - شرکت‌های کوچک و متوسط ​​اقماری (SMEs) - و استارتاپ‌های نوآور کمک کند و این بخش را تا سال ۲۰۴۵ به ستون اصلی اقتصاد ویتنام تبدیل کند.

به گفته تحلیلگران، برای تبدیل این انتظارات به واقعیت، اجرای قطعنامه 68-NQ/TW نیازمند هماهنگی و عزم جدی است. محیط کسب و کار باید شفاف باشد، خطر کلاهبرداری مالی کنترل شود و از شرکت‌های خصوصی برای دسترسی عادلانه به منابع حمایت شود. وقتی اقتصاد خصوصی واقعاً شکوفا شود، آن روز روزی خواهد بود که بازار سهام ویتنام نه تنها در داخل کشور به شدت رشد می‌کند، بلکه جایگاه خود را در نقشه مالی منطقه‌ای نیز تثبیت خواهد کرد.

منبع: https://thoibaonganhang.vn/nghi-quyet-68-tao-dong-luc-moi-cho-thi-truong-chung-khoan-164122.html