سیاست‌های مالی و پولی و هدف رشد

تصویر اقتصادی در 7 ماه اول سال، رنگ‌های مثبتی را نشان داده است. طبق گزارش بانک دولتی ویتنام (SBV)، رشد اعتبار در مقایسه با پایان سال 2024 به 9.64 درصد رسیده است - بالاترین افزایش در مدت مشابه در سال‌های اخیر. جریان‌های سرمایه عمدتاً بر حوزه‌های اولویت‌دار مانند کشاورزی پیشرفته، صنایع پشتیبان، صادرات و زیرساخت‌های لجستیکی متمرکز شده‌اند.

در حوزه مالی، وزارت دارایی اعلام کرد که میزان پرداخت تخمینی از ابتدای سال تا 31 ژوئیه 388,301 میلیارد دونگ بوده است که به 39.45٪ از برنامه سالانه و معادل 43.9٪ از برنامه تعیین شده توسط نخست وزیر می‌رسد (در مدت مشابه در سال 2024، ارقام مربوطه 27.76٪ و 33.8٪ بودند). بسیاری از پروژه‌های زیرساختی استراتژیک وارد مرحله اوج ساخت و ساز می‌شوند. این نشان می‌دهد که دستگاه اجرایی در تلاش است تا با الزامات ارتقای رشد همگام باشد.

با این حال، مسیر از «سیگنال خوب» به هدف دولت یعنی «رشد تولید ناخالص داخلی ۸.۳ تا ۸.۵ درصد» هنوز راه درازی در پیش دارد، به خصوص در شرایطی که دلار قوی بر نرخ ارز، نرخ بهره و هزینه‌های واردات فشار می‌آورد. مدیریت سیاست پولی در سال جاری به وضوح «مهم» است. از یک سو، بانک مرکزی باید نرخ ارز را در شرایطی که فدرال رزرو ایالات متحده (FED) سیاست پولی سختگیرانه‌ای را دنبال می‌کند، ثابت نگه دارد؛ از سوی دیگر، باید نقدینگی کافی برای کسب‌وکارها را برای گسترش تولید و استفاده از فرصت‌های بازار تضمین کند.

رشد ۹.۶۴ درصدی اعتبار در ۷ ماه اول سال، نشان‌دهنده تلاش متمرکز و کلیدی برای باز کردن دریچه سرمایه است. با این حال، برای حفظ این شتاب، لازم است اولویت‌بندی سرمایه برای بخش‌های با ارزش افزوده بالا ادامه یابد و جریان‌ها به سمت حوزه‌های پرخطر مانند سفته‌بازی املاک و مستغلات یا اوراق بهادار کوتاه‌مدت محدود شود. به طور خاص، بانک مرکزی باید آماده باشد تا در صورت بروز نشانه‌هایی از نیاز به شتاب‌گیری در اقتصاد، محدودیت‌های اعتباری را در سه‌ماهه سوم و چهارم تنظیم کند.

از نظر سیاست مالی، این سیاست در سال ۲۰۲۵ سریع‌تر از بسیاری از سال‌های گذشته آغاز شده است، اما نرخ پرداخت سرمایه‌های سرمایه‌گذاری عمومی هنوز باید افزایش یابد. هر ماه پرداخت کند، یک فرصت رشد از دست رفته است. علاوه بر این، به گفته بسیاری از کارشناسان، بودجه باید به جای گسترش آن، بر روی بسته‌های حمایتی انتخابی - با هدف قرار دادن شرکت‌های کوچک و متوسط، نوآوری‌های تکنولوژیکی، تحول دیجیتال، زیرساخت‌های استراتژیک - تمرکز کند. گسترش مشارکت‌های دولتی و خصوصی (PPP) یک "اهرم مضاعف" خواهد بود: هم فشار بودجه را کاهش می‌دهد و هم سرمایه اجتماعی را برای پروژه‌های مهم جذب می‌کند.

در مورد تورم، طبق گزارش اداره کل آمار، در 7 ماه اول سال، میانگین شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در مقایسه با مدت مشابه در سال 2024، 3.26 درصد افزایش یافته است، تورم اصلی 3.18 درصد افزایش یافته است. پیش‌بینی می‌شود که برای کل سال، تورم احتمالاً تحت درخواست مجلس ملی (4.5٪ - 5٪) کنترل شود، "حتی در آستانه 3٪ - 3.4٪" به گفته دکتر نگوین دوک دو، معاون مدیر مسئول موسسه اقتصاد و دارایی.

این یک عامل کلیدی است که به سیاست‌های پولی و مالی فضای بیشتری برای حمایت از رشد بدون ایجاد فشار قیمتی زیاد می‌دهد. با این حال، فشار واردات به دلیل دلار قوی آمریکا، همراه با نوسانات قیمت جهانی انرژی و مواد غذایی، در صورت عدم ثبات سیاست‌ها، همچنان می‌تواند شاخص قیمت مصرف‌کننده را افزایش دهد.

به گفته بسیاری از کارشناسان اقتصادی، از اکنون تا پایان سال، سیاست پولی باید نرخ بهره وام را تثبیت کند، نقدینگی سیستم را تضمین کند و نرخ ارز را به صورت انعطاف‌پذیر تنظیم کند. با شروع سال مالی، تسریع در پرداخت سرمایه‌گذاری عمومی، آماده‌سازی فعالانه منابع برای پروژه‌های کلیدی، به ویژه پروژه‌هایی با اثرات سرریز بلندمدت مانند بزرگراه‌ها، بنادر و انرژی‌های تجدیدپذیر، ضروری است. دوره از اکنون تا پایان سال، دوره "سرعت" است، هر درصد رشد اعتبار، هر میلیارد دانگ ویتنامی پرداخت سرمایه‌گذاری عمومی، اگر در زمان و مکان مناسب به کار گرفته شود، یک اثر سرریز فوری برای کل اقتصاد ایجاد خواهد کرد.

سال ۲۰۲۵ آزمونی برای ظرفیت هماهنگی سیاست‌های کلان اقتصادی است. چالش کوچک نیست، اما جا و عزم و اراده وجود دارد. مشکل، حفظ ریتم هماهنگ است، نه اینکه اجازه دهیم سیاست‌ها در نیمه راه "از هماهنگی خارج شوند". در آن زمان، موتور اقتصادی ویتنام می‌تواند کاملاً به خط پایان شتاب بگیرد و هدف رشد ۸.۳ تا ۸.۵ درصد غیرممکن نیست.

ها مای

منبع: https://www.sggp.org.vn/nhip-doi-chinh-sach-tai-khoa-tien-te-va-muc-tieu-tang-truong-post808237.html