موانع احتمالی برای قیمت طلا

طلا به عنوان یک پناهگاه امن، در نظر سرمایه‌گذاران جذاب‌تر می‌شود

قیمت طلا در سال‌های اخیر بی‌ثبات بوده است. در مارس ۲۰۲۲، در آغاز درگیری اوکراین، قیمت طلا قبل از سقوط به ۲۰۶۹ دلار در هر اونس رسید و در سپتامبر ۲۰۲۲ به حدود ۱۶۰۰ دلار در هر اونس کاهش یافت. تا مارس ۲۰۲۳، قیمت طلا پس از فروپاشی بانک سیلیکون ولی به شدت بهبود یافت و قبل از سقوط دوباره از مرز ۲۰۰۰ دلار در هر اونس گذشت. طلا در حال حاضر با عوامل متعددی روبرو است که قیمت‌ها را افزایش می‌دهند و عواملی که فشار نزولی بر قیمت‌ها وارد می‌کنند.

تنش‌های ژئوپلیتیکی مداوم و ترس از ورود ایالات متحده به رکود اقتصادی، به حمایت از قیمت طلا بالای ۱۹۰۰ دلار کمک کرده است، در حالی که تقاضای سرکوب‌شده ناشی از شیوع کووید-۱۹ در چندین بازار بزرگ نیز به افزایش قیمت طلا کمک کرده است.

اخیراً، تورم در ایالات متحده نشانه‌هایی از کاهش را نشان داده است. این نیز عاملی برای حمایت از قیمت طلا است زیرا انتظارات از نرخ بهره آینده را کاهش می‌دهد و این فلز را برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر می‌کند.

«بادهای مخالف»

علیرغم عوامل حمایتی ذکر شده، قیمت طلا هنوز با برخی موانع روبرو است. قدرت دلار آمریکا از بالاترین رکورد خود در نیمه دوم سال 2022 کاهش یافته است، اما جایگاه خود را حفظ کرده است. دلار قوی خبر بدی برای طلا است زیرا نگهداری این فلز را گران‌تر می‌کند. قیمت این فلز که به دلار قیمت‌گذاری می‌شود، می‌تواند بر تقاضای خارجی تأثیر بگذارد. در نتیجه، وقتی دلار تقویت می‌شود، قیمت طلا تمایل به کاهش دارد.

چشم‌انداز دلار غیرقابل پیش‌بینی است و تا حد زیادی به این بستگی دارد که آیا اقتصاد ایالات متحده وارد رکود می‌شود یا خیر، تورم با چه سرعتی کاهش می‌یابد و فدرال رزرو ایالات متحده چه می‌کند.

نرخ بهره نیز با قیمت طلا رابطه معکوس دارد. با توجه به اینکه نرخ بهره همچنان بالا است - و احتمالاً افزایش می‌یابد - اوراق قرضه و سرمایه‌گذاری‌های با درآمد ثابت جایگزین جذابی برای طلا هستند. اگر چرخه افزایش نرخ بهره پایان یابد، طلا همچنان سود خواهد برد.

با این حال، اخیراً، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو ایالات متحده، ابراز نگرانی کرد که عوامل ناپایدار در جهان بر کمپین ضد تورمی فدرال رزرو تأثیر خواهد گذاشت. او همچنین احتمال افزایش نرخ بهره در آینده نزدیک را مطرح کرد، زیرا تصمیم کمیته بازار آزاد فدرال رزرو به وضعیت واقعی بستگی دارد. اگر فدرال رزرو به سیاست انقباضی خود ادامه دهد، بازار طلا با فشار روبرو خواهد شد.

طبق گزارش شورای جهانی طلا، سال ۲۰۲۲ قوی‌ترین سال مصرف طلا در بیش از یک دهه گذشته بود. این روند در سال ۲۰۲۳ معکوس شد و تقاضا برای طلا در سه ماهه اول سال در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته ۱۳ درصد کاهش یافت. ادامه خرید توسط بانک‌های مرکزی در سراسر جهان برای جبران تقاضا کافی نبود.

با نگاهی به آینده، چشم‌انداز طلا همچنان نسبتاً متعادل است. قیمت طلا در نیمه اول سال ۵.۴ درصد افزایش یافته است. پایان چرخه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و ضعیف‌تر شدن دلار آمریکا نیز مطلوب است. رکود اقتصادی نیز به دلیل تأثیر خود، قیمت طلا را بالاتر خواهد برد. با این حال، اگر اقتصادهای ایالات متحده و جهان همچنان انعطاف‌پذیری خود را نشان دهند، قیمت طلا می‌تواند تحت تأثیر قرار گیرد.

تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که قیمت طلا همچنان تحت تأثیر عوامل زیادی قرار خواهد گرفت. بازار باید برای موقعیت‌های غیرمنتظره آماده شود.

منبع