بدهی عمومی امن، ویتنام از کجا قرض می‌گیرد؟

بدهی عمومی ویتنام با ساختار بدهی که به طور فزاینده‌ای خطر بدهی خارجی را کاهش می‌دهد، در محدوده امنی قرار دارد - عکس: کوانگ دین

دولت به تازگی گزارشی در مورد وضعیت بدهی عمومی در سال 2024 و پیش‌بینی‌های آن برای سال 2025 به مجلس ملی ارائه داده است.

بر این اساس، بر اساس اجرای تخمینی استقراض و بازپرداخت بدهی‌های عمومی و بدهی‌های خارجی کشور در سال ۲۰۲۴، انتظار می‌رود شاخص‌های بدهی تا پایان سال ۲۰۲۴ در محدوده سقف و آستانه هشدار ایمنی تعیین‌شده توسط مجلس ملی قرار گیرد.

نسبت‌های بدهی در محدوده و آستانه‌های ایمن قرار دارند.

به طور خاص، نسبت بدهی عمومی به تولید ناخالص داخلی تخمینی ۳۶-۳۷٪، بدهی دولت به تولید ناخالص داخلی ۳۳-۳۴٪ است. انتظار می‌رود بدهی خارجی کشور به تولید ناخالص داخلی تا پایان سال ۲۰۲۴ حدود ۳۲-۳۳٪ از تولید ناخالص داخلی باشد (سقف تعیین شده توسط مجلس ملی ۵۰٪ از تولید ناخالص داخلی است).

انتظار می‌رود نسبت تعهد بازپرداخت بدهی خارجی کشور به گردش مالی صادرات کالا و خدمات در سال 2024 (به استثنای تعهدات بازپرداخت اصل بدهی کوتاه‌مدت زیر 12 ماه) حدود 8 تا 9 درصد باشد، که در محدوده مجاز 25 درصد توسط مجلس ملی قرار دارد.

بر اساس این گزارش، این بدهی‌ها عمدتاً از منابع داخلی وام گرفته شده‌اند. نسبت نگهداری اوراق قرضه دولتی توسط شرکت‌های بیمه، تأمین اجتماعی ویتنام، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های مالی به حدود ۶۲.۵ درصد از کل بدهی‌های معوق می‌رسد. بقیه بدهی‌ها مربوط به بانک‌های تجاری، شرکت‌های اوراق بهادار، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سایر سرمایه‌گذاران است.

طلبکاران خارجی عمدتاً شرکای توسعه‌ای دوجانبه و چندجانبه مانند ژاپن، کره جنوبی، بانک جهانی و بانک توسعه آسیایی هستند.

سهم بدهی به پول ملی، بخش عمده‌ای از سبد بدهی‌های دولت را تشکیل می‌دهد که تا پایان سال ۲۰۲۳، ۷۱.۳ درصد تخمین زده می‌شود.

بدهی به ارزهای خارجی هنوز عمدتاً به دلار آمریکا (حدود ۱۲.۵٪)، ین ژاپن (حدود ۸.۲٪) و یورو (حدود ۴.۴٪) است و سایر ارزها حدود ۳.۷٪ را تشکیل می‌دهند.

امسال، بر اساس کل مبلغ وام بودجه مرکزی که توسط مجلس ملی تعیین شده است، نخست وزیر متعهد شده است که وام‌ها را برای کل سال 2024 به 670,679 میلیارد دونگ ویتنام برساند.

از این میزان، استقراض برای متعادل کردن بودجه مرکزی 659،934 میلیارد دانگ و استقراض برای وام مجدد 10،745 میلیارد دانگ است.

این مبالغ شامل وام‌های داخلی به ارزش ۶۳۹۳۹۹ میلیارد دونگ ویتنام (معادل حدود ۹۵٪ از طرح) خواهد بود. این مبلغ عمدتاً از طریق انتشار اوراق قرضه دولتی با مدت ۱۱ سال و با نرخ بهره متوسط ​​۳٪ در سال، که در مقایسه با سال ۲۰۲۳، ۰.۲۱ درصد کاهش یافته است، تأمین خواهد شد.

وام‌های ODA و وام‌های ترجیحی از اهداکنندگان خارجی 31280 میلیارد دانگ ویتنام تخمین زده می‌شود. از این تعداد، وام‌های مربوط به وام مجدد 10745 میلیارد دانگ ویتنام تخمین زده می‌شود. وام‌های خارجی عمدتاً وام‌های ODA و وام‌های ترجیحی از دولت هستند.

اینها وام‌های بلندمدت و کم‌بهره (به‌طور متوسط ​​۱.۹٪ در سال) از اهداکنندگان چندجانبه و دوجانبه، از جمله بانک جهانی، بانک توسعه آسیا، دولت ژاپن، دولت کره و AFD (فرانسه) هستند.

ساختار بدهی عمومی فعال‌تر، کاهش ریسک وام‌های خارجی

بازپرداخت بدهی دولت در سال 2024 به طور کامل و طبق تعهد انجام شده، در چارچوب بودجه مصوب مقامات ذیصلاح اجرا خواهد شد. تعهد بدهی مستقیم دولت از محل درآمد بودجه 21 تا 22 درصد است.

دولت ارزیابی کرد که مدیریت بدهی عمومی پس از مصوبه مجلس ملی به دقت اجرا شده است.

این امر تضمین می‌کند که اهداف و مقاصد مربوط به ایمنی بدهی عمومی، کل استقراض و بازپرداخت بدهی بودجه، محدودیت‌های ضمانت دولتی و وام‌ها برای وام‌های مجدد ODA و مشوق‌های خارجی در محدوده مجاز قرار گیرند.

اساساً، مدیریت بدهی عمومی، نیاز به بسیج سرمایه برای سرمایه‌گذاری‌های توسعه‌ای را برآورده می‌کند، ضمن اینکه تضمین می‌کند شاخص‌های بدهی تا پایان سال 2024 در محدوده سقف مجاز و آستانه هشدار ایمنی مصوب مجلس ملی قرار دارند و امنیت مالی ملی را تضمین می‌کنند.

ساختار بدهی دولت تا پایان سال 2024 همچنان در جهت مثبت بهبود خواهد یافت. بدهی‌های تضمین‌شده توسط دولت همچنان به شدت مدیریت خواهند شد و نسبت آن از 3.8 درصد تولید ناخالص داخلی در سال 2021 به حدود 2 تا 3 درصد تولید ناخالص داخلی در سال 2024 کاهش خواهد یافت.

در مورد رتبه‌بندی اعتباری ملی، تا آگوست 2024، S&P، Fitch و Moody's به حفظ رتبه اعتباری ملی ویتنام ادامه خواهند داد.

بر این اساس، رتبه‌بندی‌های S&P و Fitch هر دو در BB+ هستند، در حالی که Moody's آن را در Ba2 با چشم‌انداز پایدار ارزیابی می‌کند.

به طور خاص، بدهی دولت پایدار و بسیار کمتر از کشورهای با رتبه مشابه است (۳۴٪ در مقایسه با میانگین BB یعنی ۵۳٪).

استراتژی مدیریت بدهی پیشگیرانه به حداقل رساندن ریسک نقدینگی دولت کمک می‌کند. بهبود وضعیت بدهی، کاهش وابستگی به منابع مالی خارجی و کاهش تدریجی نسبت بدهی ارزی به کاهش ریسک نرخ ارز کمک می‌کند.

با این حال، دولت اذعان دارد که پیشرفت مذاکره و امضای قراردادهای وام خارجی کندتر است. هزینه‌های استقراض خارجی در حال حاضر بالاتر از میانگین هزینه‌های استقراض داخلی است و خطرات نوسانات نرخ ارز را به همراه دارد. پرداخت سرمایه خارجی برای سرمایه‌گذاری عمومی کم است...

دلایل این امر اینگونه توضیح داده شده است که مشکلات مربوط به سرمایه‌گذاری عمومی و مناقصه به طور کامل حل نشده است؛ مشکلات قانونی باعث شده است که اجرای توافق‌نامه‌های وام از برنامه عقب بماند...

منبع: https://tuoitre.vn/no-cong-an-toan-viet-nam-dang-vay-no-o-dau-20241013091508047.htm