آیا پس از سیگنال‌های چین، صنعت جهانی کالاهای لوکس از خواب بیدار خواهد شد؟

(دن تری) - جهش ۸۰ میلیارد دلاری LVMH صنعت کالاهای لوکس را به حرکت درآورد، اما غول‌هایی مانند L'Oréal و Hermès محتاط ماندند. آیا چین - بازاری که یک سوم فروش جهانی را به خود اختصاص می‌دهد - واقعاً رونق گرفته است؟

پس از دو سال رکود، صنعت جهانی ۴۰۰ میلیارد دلاری کالاهای لوکس نفس خود را در سینه حبس کرده و منتظر نشانه‌هایی از چین است، بازاری که یک سوم درآمد آن را تشکیل می‌دهد. آخرین گزارش درآمد LVMH کورسوی امیدی را ایجاد کرده و به کل این گروه لوکس اروپایی ۸۰ میلیارد دلار سود داده است.

با این حال، تصویر بهبودی هنوز هم رنگ‌های روشن و تیره‌ی ترکیبی زیادی دارد و احتیاط، ذهنیت غالب «غول‌های» اروپایی است.

رونق LVMH و موج خوش‌بینی ۸۰ میلیارد دلاری

هفته گذشته، بازارهای سهام اروپا شاهد یک جلسه معاملاتی تاریخی بودند. سهام LVMH، شرکت مادر لویی ویتون، دیور و سفورا، 14 درصد افزایش یافت که بزرگترین افزایش یک روزه آنها در بیش از 20 سال گذشته بود. این افزایش ناگهانی ناشی از گزارش فروش سه ماهه سوم بود که بسیار فراتر از انتظارات بود، و به ویژه با بهبود آشکار در سرزمین اصلی چین.

فروش LVMH در چین برای اولین بار در سال جاری به رشد مثبت بازگشت، به لطف بازگشت برند پرچمدار آن، لویی ویتون، و بازگشت قوی دیور و سفورا. فروشگاه منحصر به فرد کشتی شکل لویی ویتون در شانگهای نیز به نقطه کانونی خریداران لوکس تبدیل شد و به تقویت اعتماد به نفس در تقاضای داخلی کمک کرد.

تأثیر LVMH فوری بود. طبق محاسبات رویترز، سهام شرکت‌های رقیب هرمس، کرینگ (مالک گوچی)، ریچمونت و بربری، همگی ۵ تا ۹ درصد افزایش یافت و نزدیک به ۸۰ میلیارد دلار به ارزش بازار سهام برترین شرکت‌های لوکس اروپا اضافه شد.

بسیاری از سرمایه‌گذاران معتقدند که چرخه طولانی نزولی صنعت کالاهای لوکس سرانجام به پایان رسیده و بهبودی در راه است.

بازار چین یک سوم فروش جهانی کالاهای لوکس، از جمله محصولاتی مانند کیف‌های دستی لویی ویتون را به خود اختصاص داده است (عکس: بلومبرگ).

هشدارهای افراد آگاه

با این حال، در پس هیجان بازار بورس، حال و هوای داخل اتاق‌های جلسات سطح بالا بسیار محتاطانه‌تر بود. گزارش‌هایی که بعداً از سایر شرکت‌های بزرگ منتشر شد، تصویر متفاوتی را ترسیم می‌کرد.

گروه لوازم آرایشی لورآل، با وجود اولین رشد خود در چین در دو سال گذشته، که عمدتاً به لطف برندهای لوکسی مانند لانکوم و هلنا روبینشتاین بوده، همچنان در مجموع انتظارات را برآورده نکرده و سهام آن حدود ۶ درصد کاهش یافته است. نیکولاس هیرونیموس، مدیرعامل این شرکت، رک و پوست‌کنده گفت: «من همیشه در مورد چین بسیار محتاط هستم، زیرا یک فصل مثبت به تنهایی گویای همه چیز نیست.»

آقای هیرونیموس به سرمایه‌گذاران هشدار داد که در شرایطی که اقتصاد چین هنوز با مشکلات زیادی روبرو است، انتظار زیادی نداشته باشند. تمرکز آتی بر جشنواره خرید روز مجردها (۱۱ نوامبر) خواهد بود.

به همین ترتیب، هرمس فروش سه ماهه سوم خود را کمتر از حد انتظار گزارش کرد و سهام آن بیش از ۴ درصد کاهش یافت. در حالی که مدیران این گروه «بهبود جزئی» و تعطیلات «پرجنب‌وجوش‌تر» هفته طلایی اکتبر را تصدیق کردند، بر پیام «احتیاط» تأکید کردند.

این تضاد، یک واقعیت آشکار را برجسته می‌کند: بهبودی، اگر وجود داشته باشد، بسیار ناهموار است.

تصویر اقتصاد کلان: امید و ریسک در هم تنیده

احتیاط مدیران عامل بی‌اساس نیست. مدیر مالی LVMH حتی با وجود گزارش نتایج خوش‌بینانه، اذعان کرد: «تصویر اقتصادی چین اساساً تغییر نکرده است.»

مشکلات اصلی دومین اقتصاد بزرگ جهان همچنان پابرجاست. بازار املاک راکد، بیکاری بالا و اعتبار ضعیف (طبق گفته دویچه بانک) همچنان قدرت خرید طبقه متوسط ​​را پایین نگه می‌دارد.

رکود اقتصادی چین ضربه سنگینی به صنعت کالاهای لوکس وارد کرده است، صنعتی که به مصرف‌کنندگانی متکی است که زمانی برای خرید کیف‌های بیرکین یا کیف‌های لویی ویتون به مراکز خرید از شانگهای تا پاریس هجوم می‌آوردند.

با این حال، سیگنال‌های مثبت از اقتصاد کلان هنوز هم پشتوانه‌ای برای اعتماد به بهبود اقتصادی هستند.

صندوق بین‌المللی پول (IMF) به تازگی پیش‌بینی رشد خود را برای چین در سال جاری به ۴.۸ درصد افزایش داده است که ۰.۳ درصد بیشتر از پیش‌بینی سال گذشته است. این رقم نزدیک به هدف حدود ۵ درصدی تعیین شده توسط پکن است.

صندوق بین‌المللی پول اعلام کرد که رشد قوی‌تر از حد انتظار به دلیل تجارت بین‌المللی نسبتاً پایدار و مصرف داخلی بوده است که توسط سیاست‌های مالی پشتیبانی می‌شود. تولید ناخالص داخلی چین در نیمه اول سال 2025، 5.3 درصد رشد داشته است. دولت همچنین بر گسترش تقاضای داخلی و تسریع اصلاحات برای رفع تنگناها تأکید دارد.

این ثبات اقتصاد کلان، عامل حمایتی مهمی برای سناریوی بهبود صنعت کالاهای لوکس است.

با این حال، صندوق بین‌المللی پول همچنین نسبت به خطرات جهانی هشدار داد. پیش‌بینی می‌شود اقتصاد ایالات متحده با سرعت بیشتری کند شود، در حالی که عدم قطعیت‌های تجاری و موانع تعرفه‌ای همچنان پابرجا هستند که می‌تواند بر زنجیره‌های تأمین جهانی و هزینه‌ها تأثیر بگذارد.

خطر دیگر، خطر «حباب هوش مصنوعی» در ایالات متحده است که یادآور بحران دات کام است و می‌تواند باعث رکود فناوری شود و بر رشد جهانی تأثیر بگذارد.

صندوق بین‌المللی پول (IMF) اخیراً پیش‌بینی کرده است که اقتصاد چین امسال ۴.۸ درصد رشد خواهد کرد، رقمی دلگرم‌کننده و نزدیک به هدف حدود ۵ درصدی تعیین‌شده توسط پکن (عکس: چاینا دیلی).

افزایش اخیر ۸۰ میلیارد دلاری ارزش سهام نشان می‌دهد که بازار چقدر تشنه اخبار خوب است، اما همچنین نشان می‌دهد که اعتماد چقدر می‌تواند شکننده باشد. برخی از تحلیلگران، از جمله جفریز، هشدار می‌دهند که هنوز برای اعلام بهبودی در کل صنعت خیلی زود است، زیرا عملکرد بهتر LVMH ممکن است یک رویداد منحصر به فرد باشد.

اکنون همه نگاه‌ها به آزمون‌های پیش رو دوخته شده است: جشنواره خرید ۱۱ نوامبر چین و فصل تعطیلات در غرب، که مهم‌ترین شاخص‌های تعیین این خواهند بود که آیا «گرمایش» اخیر فقط یک نوسان گذرا است یا نشانه‌ای از یک بهار واقعی.

بانک UBS پیش‌بینی می‌کند که درآمد کل صنعت تا سال ۲۰۲۶ حدود ۴ درصد رشد کند، که نشان‌دهنده سناریوی بهبودی کندتر و واضح‌تر تا پایان سال آینده است.

منبع: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/sau-tin-hieu-tu-trung-quoc-nganh-hang-xa-xi-toan-cau-co-tinh-giac-20251023092201164.htm