بازار سهام وارد یک روند صعودی جدید می‌شود؟

چند روز پیش، بسیاری از سرمایه‌گذاران حقیقی هنوز در شرایط رکودی بودند، زمانی که معاملات سهام داخلی به طور فزاینده‌ای ناامیدکننده بود، نقدینگی در پایین‌ترین سطح خود قرار داشت و قیمت سهام به طور مداوم در حال سقوط بود. با این حال، پس از جلسه انفجاری آخر هفته گذشته، سرمایه‌گذاران غرق در احساسات بودند و امیدوار بودند که روند نزولی پایان یافته و بازار مطابق با بهبود اقتصادی به موج صعودی بازگردد.

جریان نقدی شخصی را «رها» کنید

نکته برجسته بازار سهام در هفته گذشته، جلسه آخر هفته بود که مانع از سقوط شاخص VN به مدت 5 هفته متوالی شد. نقدینگی تطبیق سفارش در HSX به بیش از 917 میلیون واحد رسید که بیش از دو برابر جلسه قبل و 50 درصد بالاتر از میانگین سطح 20 روز گذشته است.

بسیاری از سرمایه‌گذاران نسبت به بازار سهام فعلی خوش‌بینی بیشتری نشان دادند. از آنجا که یک جلسه «روندمحور» - بازار هم از نظر امتیاز و هم از نظر نقدینگی افزایش یافت و در گروه‌های صنعتی گسترش یافت، به نظر می‌رسید سهام پیشرو جریان نقدی را جذب می‌کنند... - به آنها کمک کرد تا انتظار داشته باشند که شاخص VN به روند نزولی خود پایان دهد و افزایش یابد.

آقای نگوین دِ مین، مدیر تحلیل - اوراق بهادار یوانتا ویتنام، اظهار داشت که پس از سقوط ناگهانی در اوایل ماه اوت، اکثر بازارهای سهام بزرگ جهان بهبود یافتند و به زودی به اوج‌های قدیمی خود بازگشتند. در همین حال، سرمایه‌گذاران ویتنامی هنوز محتاط هستند. تا پایان جلسه معاملاتی هفته گذشته، جریان‌های نقدی زیادی از سرمایه‌گذاران نهادی رسماً با سهام در بخش‌های اوراق بهادار و املاک و مستغلات وارد بازار شد و به شاخص VN کمک کرد تا روند نزولی 5 هفته‌ای را بشکند.

آقای مین گفت: «ماهیت اصلاح نزولی در هفته‌های اخیر به دلیل گرفتار شدن سرمایه‌گذاران در احساسات منفی ناشی از فروش گسترده در بازار بین‌المللی است. نکته مهم این است که اقتصاد کلان داخلی هنوز بسیار خوب است. پس از جلسه انفجاری آخر هفته گذشته، احتمالاً بازار قادر به افزایش فوری نخواهد بود، اما در حدود سطح فعلی انباشته می‌شود و سپس با ورود پول بیشتر، روند صعودی را تأیید می‌کند.»

آقای ترونگ هین فونگ، مدیر ارشد شرکت اوراق بهادار ویتنام KIS، گفت که جریان نقدی زیاد در جلسه معاملاتی آخر هفته گذشته نشان داد که سرمایه‌گذاران نهادی و خارجی بازگشته‌اند. با نقدینگی بیش از ۱ میلیارد سهم و ارزش معاملات بیش از ۲۵۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنام، این نمی‌تواند جریان نقدی افراد باشد.

«بازار پنج هفته کاهش داشته است و قیمت بسیاری از سهام به ارزش‌گذاری‌های معقولی رسیده است که سرمایه‌گذاران بزرگی را برای خرید جذب کرده و به «باز شدن» جریان نقدی و رفع تردید سرمایه‌گذاران انفرادی که بخش بزرگی از بازار را تشکیل می‌دهند، کمک می‌کند.»

آقای فوئونگ اظهار داشت: «در خارج از کشور، آخرین سیگنال‌ها همچنین نشان می‌دهد که فدرال رزرو ایالات متحده (FED) احتمالاً نرخ بهره را در سپتامبر 2024 به میزان 0.5 درصد کاهش خواهد داد - بسیار بالاتر از حد انتظار. در این صورت، جریان نقدی سرمایه‌گذاری در جهان معکوس خواهد شد و دیگر از بازارهای مرزی و نوظهور خارج نمی‌شود. در حال حاضر، ویتنام نیز یکی از بازارهایی است که از این امر سود خواهد برد.»

Sắc xanh vừa trở lại thị trường chứng khoán sau nhiều tuần giao dịch ảm đạm Ảnh: Hoàng Triều — گرین پس از هفته‌ها معاملات ناامیدکننده، به تازگی به بازار سهام بازگشته است. عکس: هوانگ تریو

سرمایه‌گذاران خارجی فروش خالص را متوقف می‌کنند

یکی از نقاط روشن بازار سهام در هفته گذشته این بود که سرمایه‌گذاران خارجی به خرید خالص بیش از ۱۰۰۰ میلیارد وند در بورس ویتنام بازگشتند. این یک سیگنال مثبت است که نشان دهنده علاقه مجدد سرمایه‌گذاران خارجی به بازار سهام ویتنام، پس از یک سری فروش خالص متوالی از ابتدای سال است.

به گفته آقای نگوین دِ مین، در شرایطی که نرخ مبادله دلار آمریکا/دونگ ویتنام به شدت کاهش یافته و پیش‌بینی می‌شود که پس از انتشار اخباری مبنی بر احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر، روند نزولی ادامه یابد، سرمایه‌گذاران خارجی دوباره در حال خرید خالص هستند. هفته گذشته، پول از سهام شرکت‌های فناوری در برخی از بازارهای آسیایی خارج شد و به بازارهای دیگری با قیمت‌های جذاب‌تر، از جمله ویتنام، منتقل شد.

بنابراین، آقای مین معتقد است که جریان نقدی خارجی از الان تا پایان سال، ستونی برای بازار خواهد بود. سه ماهه دوم سال 2024 معمولاً زمانی است که سرمایه‌گذاران بزرگ سهام را برای خرید و نگهداری برای پایان سال ارزیابی و انتخاب می‌کنند.

یک عامل بسیار مثبت برای بازار سهام این است که آژانس مدیریت به سرعت در حال دریافت نظرات در مورد پیش‌نویس بخشنامه مربوط به حذف الزام سرمایه‌گذاران خارجی به واریز وجه (پیش‌تامین مالی) قبل از ثبت سفارش است - بزرگترین مانع در روند ارتقاء بازار سهام ویتنام. چند روز پیش، کمیسیون اوراق بهادار دولتی جلسه‌ای با بانک‌های سپرده‌گذاری، شرکت‌های اوراق بهادار و موسسات مالی خارجی در مورد این محتوا برگزار کرد.

آقای دین مین تری، رئیس دپارتمان تحلیل - شرکت اوراق بهادار دارایی میرا، اظهار داشت که احتمالاً بخشنامه مربوط به رفع تنگنای پیش از تأمین مالی برای سرمایه‌گذاران خارجی در ماه سپتامبر صادر خواهد شد، زمانی که FTSE یک دوره بررسی برای بررسی ارتقاء بازار سهام ویتنام خواهد داشت. احتمالاً سهام ویتنام برای ارتقاء در سال 2025 در نظر گرفته خواهد شد.

آقای دین مین تری تحلیل کرد: «بررسی‌ای که ما به تازگی روی ۵ بازار که توسط FTSE از بازارهای مرزی به بازارهای نوظهور ارتقا یافته‌اند، انجام دادیم، نشان می‌دهد که همه این بازارها قبل از زمان رسمی ارتقا، موجی از افزایش را تجربه کرده‌اند.»

افزایش امتیاز به واکنش بازار بستگی دارد، اما این امر باعث می‌شود جریان نقدی سفته‌بازانه برای مشارکت فعال شود. شرکت‌های اوراق بهادار برای افزایش سرمایه عجله دارند تا قبل از اینکه بازار سهام ویتنام رسماً ارتقا یابد، استانداردهای جدید را رعایت کنند.

هنوز برای خرید عجله نکنید.

پس از جلسه «شتاب انفجاری» بازار سهام در آخر هفته گذشته، کارشناسان گفتند که بازار قادر به افزایش سریع نخواهد بود، اما ممکن است در اطراف منطقه ۱۲۵۰ واحدی تجمع یابد یا نوسان کند.

آقای دین کوانگ هین، رئیس دپارتمان استراتژی کلان و بازار - شرکت اوراق بهادار VNDIRECT، پیش‌بینی می‌کند که بازار به زودی با نزدیک شدن شاخص VN به سطح مقاومت قوی در منطقه ۱۲۶۰ واحد، دچار "لرزش" خواهد شد. بنابراین، سرمایه‌گذارانی که "موج را از دست داده‌اند" نباید برای خرید عجله کنند، بلکه باید صبورانه منتظر فراز و نشیب‌های متناوب باشند تا سهام را با قیمت‌های بهتر خریداری کنند.

در مورد فرصت‌های سرمایه‌گذاری خاص، سرمایه‌گذاران می‌توانند سهام بانکی را در نظر بگیرند، زیرا رشد اعتبار در نیمه دوم جولای دوباره شروع به افزایش کرد و ارزش‌گذاری در این بخش پس از کاهش اخیر نسبتاً ارزان باقی مانده است. بخش‌های نساجی، غذاهای دریایی و محصولات چوبی نیز با توجه به بهبود شدید صادرات، چشم‌انداز خوبی دارند.