بازار در دوره تمایز قوی قرار دارد.

اگرچه بازار در جلسات اولیه هفته نشانه‌هایی از بهبود را نشان داد، اما در پایان هفته، زمانی که اخبار نامطلوب در مورد کسب‌وکارهای بخش «انرژی‌های تجدیدپذیر» باعث فروش گسترده سهام در هر سه بورس شد و شاخص‌های سهام را به شدت تعدیل کرد، روند نزولی به خود گرفت.

با این حال، احساسات بازار در جلسه بعدی تثبیت شد و به شاخص VN کمک کرد تا هفته را با 1138.1 واحد به پایان برساند که نسبت به هفته قبل 1.6 درصد افزایش یافته است. در مقابل، شاخص HNX با 0.7 درصد کاهش نسبت به هفته قبل به 225.8 واحد و شاخص UPCoM با 1.6 درصد کاهش نسبت به هفته قبل به 84.7 واحد رسید.

این احساس احتیاط باعث شد که نقدینگی همچنان کاهش یابد و میانگین ارزش معاملات سه بورس به ۱۷۹۴۳ میلیارد دانگ ویتنام در هر جلسه رسید که نسبت به هفته قبل ۵.۸ درصد کاهش یافته است. سرمایه‌گذاران خارجی با مجموع ارزش ۳۹۰.۲ میلیارد دانگ ویتنام، که ۱۰ برابر بیشتر از هفته قبل است، به طور خالص قوی‌تری اقدام به فروش کردند.

به طور خاص، ارزش خالص فروش ثبت شده در HoSE، UPCoM و HNX به ترتیب 372.6 میلیارد دونگ، 15.3 میلیارد دونگ و 2.2 میلیارد دونگ بود.

آقای نگوین ون جیاپ، رئیس دپارتمان مشاوره سرمایه‌گذاری، شرکت سهامی اوراق بهادار VPS و آقای نگوین فونگ هیو - مشاور - مشتریان حقیقی - هر دو نظر یکسانی دارند که VN-Index احتمالاً سطح 1200 واحد را حفظ خواهد کرد و اصلاحاتی برای تقویت این منطقه حمایتی رخ خواهد داد.

امور مالی - بانکداری - چشم‌انداز بازار سهام ۱۰ جولای: بازار در حال ورود به دوره‌ای از تمایز قوی است — ارزش‌گذاری بازار در طول سال گذشته (منبع: Fiintrade).

نگوئی دوآ تین: پس از یک هفته نوسانات، شاخص VN از ابتدای سال 2023 به بالاترین سطح خود رسیده است. در نیمه اول سال، شاخص VN از 113 واحد، معادل 11.3 درصد، عبور کرده و به رقم 1130 رسیده است. روند صعودی بازار با بهبود قابل توجه نقدینگی همراه بوده و تعداد سرمایه‌گذارانی که حساب‌های جدید افتتاح می‌کنند نیز در سطح بالایی ثبت شده است. آیا این وضعیت تا ماه ژوئیه ادامه خواهد یافت؟ به نظر شما، روند بعدی شاخص VN بیشتر به کدام سمت متمایل خواهد بود؟

آقای نگوین ون جیاپ: در حال حاضر، سرمایه‌گذاران خارجی در ماه جولای حجم زیادی از قراردادهای خرید (Long) را در اختیار دارند، در حالی که سرمایه‌گذاران نهادی و معامله‌گران خوداشتغال هنوز به طور فعال در حال خرید خالص هستند. علاوه بر این، از نظر تحلیل تکنیکال، یک کندل استیک ماروبوزو در 7 جولای، کاهش‌های قبلی را کاملاً خنثی کرد.

همه عوامل فوق نوید افزایش بعدی شاخص VN را می‌دهند. علاوه بر این، رشد تولید ناخالص داخلی در سه ماهه دوم بیش از ۴ درصد بوده است، از جنبه مثبت، اقدامات بیشتری برای کاهش نرخ بهره در سه ماهه بعدی برای دستیابی به شاخص کلیدی عملکرد ۶ درصد در سال جاری ادامه خواهد یافت (سه ماهه سوم و چهارم برای دستیابی به این شاخص کلیدی عملکرد باید ۸ تا ۹ درصد افزایش یابد).

با این حال، به نظر من، دستیابی به چنین رشد تولید ناخالص داخلی تقریباً بسیار دشوار است. بنابراین، فکر می‌کنم امسال روند صعودی وجود نخواهد داشت، بلکه همچنان در یک محدوده وسیع و بدون نوسان خواهد بود.

سرمایه‌گذاران باید محتاط باشند، زیرا اوج همیشه پر سر و صدا و کف همیشه آرام است. اگر در کل بازار شاهد جلسات انفجاری باشیم، باید خرید را متوقف کرده و پتانسیل رشد سهامی را که در اختیار دارند، دوباره ارزیابی کنند. به نظر من، امسال بازار می‌تواند به ۱۲۰۰ واحد برسد، اما اصلاحات متناوبی نیز وجود خواهد داشت، در حالی که بسیاری از سهام در سطح معادل شاخص VN یعنی ۱۳۰۰ واحد هستند.

آقای نگوین پونگ هیو: به نظر من، وضعیت فعلی منعکس کننده تلاش‌های سیاسی دولت در شش ماه گذشته است. می‌توان مشاهده کرد که جریان نقدینگی به بازار سهام بازمی‌گردد و اعتماد سرمایه‌گذاران پس از حادثه از اکتبر ۲۰۲۲ به تدریج در حال بازگشت است.

با شرایط فعلی، اگر بانک مرکزی به حفظ نرخ بهره پایین فعلی ادامه دهد و تحولات بین بازاری نوسانات «تکان‌دهنده‌ای» نداشته باشد، به احتمال زیاد شاخص VN همچنان می‌تواند حرکت صعودی خود را برای فتح نقاط عطف بالاتر مانند منطقه ۱۱۵۰ یا ۱۲۰۰ حفظ کند. در طول افزایش، تعدیل‌های اجتناب‌ناپذیری وجود خواهد داشت تا بازار در حالت بیش از حد داغ شدن و افزایش «بی‌ملاحظه» قرار نگیرد.

نگوئی دوآ تین: اعلام نتایج نیم‌سالانه کسب و کار نزدیک است. به نظر شما، آیا نتایج سه‌ماهه دوم بهتر از سه‌ماهه اول ناامیدکننده است؟

آقای نگوین ون جیاپ: به نظر من، در سه ماهه دوم، زمانی که سیاست پولی فشار بدهی بسیاری از مشاغل را کاهش دهد، شاهد بهبود بیشتری خواهیم بود؛ و شرایط اقتصادی فعلی نیز به بسیاری از گروه‌های صنعتی کمک می‌کند تا فرصت پیشرفت داشته باشند.

پس از اعلام نتایج نیم‌سالانه کسب‌وکارها، بسیاری از کسب‌وکارها در پایین‌ترین سطح سود امسال ارزیابی خواهند شد. با این حال، اگر انتظارات بیش از حد بالا باشد، سرمایه‌گذاران باید در نظر بگیرند زیرا همانطور که در بالا ذکر شد، امسال به طور کلی همچنان سال دشواری خواهد بود.

امور مالی - بانکداری - منشور سهام ۷/۱۰: بازار در حال ورود به دوره‌ای از تمایز قوی است (شکل ۲). — آقای نگوین ون جیاپ، رئیس دپارتمان مشاوره سرمایه‌گذاری، شرکت سهامی وی‌پی‌اس سکیوریتیز.

آقای نگوین فونگ هیو: در حال حاضر، اطلاعات زیادی در رابطه با نتایج تجاری پیش‌بینی‌شده (KQKD) بسیاری از شرکت‌ها وجود دارد. به عنوان مثال، نتایج تجاری BFC در صنعت کود در سه‌ماهه دوم سال 2023 سودآور بود، در مقایسه با ضرر 40 میلیارد دونگ ویتنامی در سه‌ماهه اول سال 2023، این صنعت در سه‌ماهه دوم به پایین‌ترین حد سود خود رسیده است.

علاوه بر این، برخی صنایع نیز وجود دارند که نشانه‌هایی از رسیدن به پایین‌ترین سطح سود را نشان می‌دهند. به عنوان مثال، صنعت فولاد نیز پیش‌بینی مثبتی برای نتایج تجاری دارد، زمانی که نرخ کاهش قیمت مواد اولیه سریع‌تر از کاهش قیمت فروش باشد، تقاضا بهبود یابد و کسب‌وکارها کوره‌های بلند را بازگشایی کنند...

بنابراین، به نظر من، گزارش مالی شش ماهه ۲۰۲۳ برای بازار به طور کلی و به ویژه برای صنایع مرتبط با تولید و صادرات کاملاً مثبت است.

نگوئی دوآ تین: به نظر شما، علاوه بر صنایع برجسته فعلی مانند سرمایه‌گذاری عمومی و مصالح ساختمانی، سرمایه‌گذاران چه صنایع دیگری را می‌توانند انتخاب کنند که احتمالاً در آینده نیز به جذب جریان نقدی ادامه دهند؟

آقای نگوین ون جیاپ: به نظر من، گروه‌های آبزی‌پروری - مواد شیمیایی - حمل و نقل در دوره آینده پایدار خواهند بود. آبزی‌پروری با کاهش نرخ بهره و کارمزد بانکی سود زیادی خواهد برد؛ علاوه بر این، بسته اعتباری پیشنهادی 10،000 میلیارد دانگ ویتنام برای تحریک تقاضا و حمایت از شرکت‌های آبزی‌پروری در خرید مواد اولیه آبزی برای کشاورزان؛ کاهش 2 درصدی مالیات بر ارزش افزوده نیز به نفع این گروه از صنایع خواهد بود.

گروه حمل و نقل و مواد شیمیایی از اخبار کوتاه مدت سود خواهند برد. کانال پاناما به دلیل پایین بودن سطح آب، حمل و نقل دریایی را محدود می‌کند، تأثیر ال نینو باعث افزایش نرخ حمل و نقل جهانی می‌شود. قیمت جهانی اوره نیز به دلیل آتش‌سوزی و انفجار در بسیاری از کارخانه‌های بزرگ شیمیایی در جهان ، دوباره افزایش می‌یابد.

این دوره، دوره تمایز قوی در بازار است، بسیاری از سهام مانند VND به دلیل ریسک «همه‌جانبه» در اوراق قرضه Trung Nam، در حال بازگشت به بازار هستند، بنابراین باید در مرحله فعلی سهامی با اصول خوب انتخاب کنید.

آقای نگوین فونگ هیو: علاوه بر صنایع کود و فولاد، در کوتاه‌مدت، شخصاً فکر می‌کنم صنایع مرتبط با صادرات مانند منسوجات، غذاهای دریایی یا چوب نیز گزینه‌های سرمایه‌گذاری هستند که ارزش بررسی توسط سرمایه‌گذاران را دارند، زمانی که بانک دولتی ویتنام به طور مداوم نرخ بهره را کاهش می‌دهد و باعث افزایش نرخ ارز دلار آمریکا/دونگ ویتنام می‌شود و صنایع صادراتی شرایط مطلوبی خواهند داشت .

منبع