چشم‌انداز بازار سهام در بلندمدت روشن است

در حال حاضر، سهام ویتنام با بازدهی ۷.۷ درصد، از کانال‌های سرمایه‌گذاری اصلی مانند سپرده‌های بانکی، املاک و مستغلات و طلا (پس از افزایش قیمت‌های اخیر) پیشی گرفته است.

۵ گروه از سهام که در پایان سال ارزش توجه دارند

شاخص VN در ماه آگوست با 1682.21 واحد به کار خود پایان داد که در مقایسه با ماه جولای 11.96 درصد افزایش داشته است و قوی‌ترین افزایش قیمت در یک ماه از پایان سال 2017 تاکنون محسوب می‌شود. حجم معاملات با بیش از 35 میلیارد سهم، به طور متوسط ​​1.67 میلیارد سهم در هر جلسه، رکورد جدیدی را ثبت کرد. از نظر روند قیمت، شاخص VN با نقدینگی فوق‌العاده، از اوج تاریخی سال 2022 پیشی گرفته است.

در کنار آن، داده‌های شرکت سپرده‌گذاری و تسویه اوراق بهادار ویتنام (VSDC) نشان می‌دهد که تعداد حساب‌های اوراق بهادار تازه افتتاح شده در آگوست 2025 به 257632 حساب رسیده است که بالاترین سطح در سال گذشته است. در 8 ماه اول سال، بازار نزدیک به 1.5 میلیون حساب اضافی داشته است.  

با این حال، با ورود به ماه سپتامبر، بازار سهام با برخی از جلسات اصلاحی، تمایز قابل توجهی را نشان داد. در 6 جلسه معاملاتی، شاخص VN، 3 جلسه افزایشی و 3 جلسه کاهشی را ثبت کرد. در پایان جلسه معاملاتی در 10 سپتامبر 2025، شاخص با 1643.26 واحد بسته شد که معادل کاهش جزئی 2 درصدی در مقایسه با پایان ماه اوت است.  

تحلیلگران شرکت Saigon - Hanoi Securities JSC (SHS) با ارزیابی تحولات بازار سهام گفتند که از نظر تاریخی، پس از یک دوره رشد قوی و عبور از اوج‌های تاریخی، بازار دوره‌ای از تعدیل، انباشت و آزمایش مجدد اوج تاریخی که از آن عبور کرده است را خواهد داشت. بنابراین، در ماه سپتامبر یا پایان سال، بازار ممکن است تحت فشار برای تعدیل و آزمایش مجدد اوج تاریخی باشد.  

از ماه سپتامبر، بازار سهام با عوامل چالش‌برانگیزی روبرو خواهد شد، از جمله: مالیات‌های مربوطه شروع به تأثیر بر مشاغل و اقتصاد خواهند کرد، که در نتایج کسب و کار در سه ماهه سوم سال 2025 منعکس می‌شود؛ رشد اعتبار ممکن است پس از افزایش در سه ماهه دوم، کند شود، در حالی که سایر عوامل مثبت مانند انتظارات از رشد بالای تولید ناخالص داخلی، بالای 8٪ و انتظارات از شتاب رشد جدید ناشی از قطعنامه‌های 57-59-66-68-NQ/TW 2025 همچنان حفظ شده‌اند.

SHS پیش‌بینی می‌کند که بازار در ماه سپتامبر و پایان سال به شدت متمایز خواهد شد، که تا حد زیادی به چشم‌انداز تجاری هر گروه صنعتی و شرکت در دو فصل آخر سال و مطابق با موقعیت‌های کسب‌شده طبق روند رشد بستگی دارد.

این شرکت اوراق بهادار همچنان 5 گروه اصلی سهام را در 6 ماه آخر سال 2025 توصیه می‌کند: املاک مسکونی، اوراق بهادار، بانکداری، مصالح ساختمانی و ساخت و ساز - زیرساخت. با این حال، سرمایه‌گذاران باید توجه داشته باشند که بسیاری از سهام در درازمدت به قیمت‌های «معقولی» رسیده‌اند.  

بازار سهام در بلندمدت مثبت خواهد ماند.

در شرکت اوراق بهادار SSI، تیم تحلیل همچنین به سرمایه‌گذاران خاطرنشان کرد که حرکت صعودی کوتاه‌مدت بازار هنوز قوی است، اما همچنان پتانسیل تعدیل وجود دارد.  

بازار سهام ویتنام از ابتدای سال رشد چشمگیری داشته است. منبع: SSI

بازار سهام در ماه سپتامبر ممکن است با انتظار کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ۱۷ سپتامبر و احتمال ارتقای بازار در اوایل اکتبر، حمایت شود. با این حال، SSI انتظار دارد که پس از رشد چشمگیر شاخص در دو ماه گذشته، فشار بر بازار در ماه آینده به طور قابل توجهی افزایش یابد. در یک سناریوی محتاطانه‌تر، ممکن است در ماه سپتامبر - اوایل اکتبر - یک اصلاح قوی رخ دهد، با دامنه‌ای که احتمالاً بزرگتر از اصلاحات از زمان کف در آوریل است.

تحلیل عملکرد سهام بر اساس اندازه سرمایه در طول ۱۴ سال گذشته نشان می‌دهد که میانگین رشد ماهانه بین گروه‌های شرکت‌های بزرگ، متوسط ​​و کوچک تفاوت معناداری نداشته است. با این حال، قابل توجه است که در طول ۵ سال گذشته، سهام شرکت‌های متوسط ​​و کوچک در نیمه اول سپتامبر به طور مداوم از گروه‌های شرکت‌های بزرگ عملکرد بهتری داشته‌اند، اما در نیمه دوم ماه عملکرد ضعیف‌تری داشته‌اند. SSI پیشنهاد می‌کند که این نشان دهنده چرخش موقت جریان نقدی است و می‌تواند به عنوان مرجعی برای معاملات کوتاه مدت مورد استفاده قرار گیرد.  

این شرکت اوراق بهادار ارزیابی می‌کند که در درازمدت، چشم‌انداز بازار مثبت خواهد ماند. در حال حاضر، سهام ویتنام بازدهی ۷.۷ درصدی دارند که از کانال‌های سرمایه‌گذاری اصلی مانند سپرده‌های بانکی (نرخ بهره رایج ۵-۶ درصد)، املاک و مستغلات (بازده اجاره ۳-۴ درصد) و طلا (پس از افزایش اخیر قیمت‌ها) پیشی گرفته است.  

بنابراین، اگر اصلاح قیمتی شدیدی در آینده رخ دهد، می‌تواند فرصت‌هایی را برای جمع‌آوری سهام با چشم‌انداز سرمایه‌گذاری بلندمدت فراهم کند.  

این چشم‌انداز بر اساس چهار عامل بنا شده است، از جمله: انتظارات برای رشد دو رقمی تولید ناخالص داخلی در طول ۵ تا ۱۰ سال آینده، که ناشی از اصلاحات نهادی جامع و تمرکز بر ترویج توسعه بخش خصوصی است؛ چشم‌انداز رشد سود پایدار بیش از ۱۴ درصد در سال در سال‌های ۲۰۲۵-۲۰۲۶؛ چشم‌انداز ارتقاء بازار برای کمک به جذب جریان‌های سرمایه بین‌المللی بیشتر، و سیاست‌های پولی حمایتی، که محیط نرخ بهره مطلوبی را برای بازار سهام حفظ می‌کند.  

فرصت‌های سرمایه‌گذاری در سهام با سود سهام بالا، املاک و مستغلات، سرمایه‌گذاری عمومی و سهام‌های آینده‌دار که در مقایسه با بازار بهبود چندانی نداشته‌اند، مثبت خواهد بود. علاوه بر این، گروه سهام اوراق بهادار مرتبط با چشم‌انداز ارتقاء بازار برای معاملات کوتاه‌مدت مناسب خواهد بود.

منبع: https://baodautu.vn/trien-vong-thi-truong-chung-khoan-van-sang-trong-dai-han-d383224.html