Les impôts sont trop élevés et difficiles à appliquer

Dans le projet de loi relatif à l'impôt sur le revenu des personnes physiques (remplacement) soumis à commentaires, le ministère des Finances propose que les personnes physiques résidentes transférant des titres soient soumises à un taux d'imposition de 20 % sur leur revenu imposable. Le revenu imposable de transfert est déterminé par le prix de vente, déduction faite du prix d'achat et des frais raisonnables liés à la génération de revenus provenant du transfert de titres au cours de l'exercice fiscal annuel.

Dans le cas où le prix d'achat et les frais liés au transfert des titres ne peuvent être déterminés, l'impôt sur le revenu des personnes physiques est calculé à 0,1 % du prix de vente pour chaque transfert.

Auparavant, la loi de 2007 sur l'impôt sur le revenu des personnes physiques (en vigueur depuis 2009) prévoyait deux méthodes de perception de l'impôt sur les transferts de titres : 20 % sur le revenu annuel ou 0,1 % sur chaque prix de vente et aucun règlement d'impôt requis à la fin de l'année fiscale.

La loi n° 71/2014/QH13 (en vigueur depuis 2015) prévoit une méthode unifiée de calcul de l'impôt sur le revenu des personnes physiques sur les transferts de titres à un taux d'imposition de 0,1 % sur le prix de transfert à chaque fois.

S'adressant aux journalistes de VietNamNet au sujet de cette nouvelle proposition, le directeur de recherche d'une société de valeurs mobilières a déclaré que le taux d'intérêt de 20 % était trop élevé et que son application aurait un impact considérable sur le marché. Le marché boursier est principalement composé de petits investisseurs, détenant des titres à court terme, et peu d'acheteurs optent pour des placements à long terme.

Parallèlement, le marché boursier vietnamien n'est pas comparable à celui des marchés développés. De nombreux marchés frontaliers, comme le Vietnam, sont même exonérés d'impôts.

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Le taux d'imposition proposé de 20 % sur les bénéfices de cession de titres est jugé trop élevé et inapproprié. Photo : HH

Partageant le même point de vue, M. Phan Van Nhan, expert en valeurs mobilières chez SSI Securities Company, a également déclaré que le taux d'imposition proposé de 20 % sur les bénéfices de transfert de titres est trop élevé et irréalisable, tant pour les investisseurs à long terme que pour les investisseurs à court terme (T+). Si cette mesure était appliquée, de nombreux investisseurs pourraient quitter le marché.

M. Nhan a cité l'exemple de l'action DIG. En 2021, le cours de l'action est passé de 20 000 VND à 100 000 VND, puis a chuté brutalement à 10 000 VND en 2022.

Si un investisseur à long terme achète une action à 20 000 VND et la conserve jusqu'à ce que le prix atteigne 100 000 VND avant de la revendre, selon le taux d'imposition actuel (0,1 % de la valeur de la transaction), l'impôt à payer est de 100 VND par action. Cependant, si la nouvelle proposition est appliquée, l'impôt sera de 20 % sur le bénéfice (100 000 VND - 20 000 VND = 80 000 VND), soit 16 000 VND par action, soit 160 fois plus que l'ancien taux.

Dans un autre cas, un swing trader vend ses actions à 100 000 VND (bénéfice de 80 000 VND), paie 16 000 VND d'impôt, puis les rachète au même prix de 100 000 VND. Cependant, le cours chute ensuite à 20 000 VND, entraînant une perte de 80 000 VND pour l'investisseur. Ainsi, même si le total bénéfice/perte est nul, l'investisseur perd tout de même 16 000 VND d'impôt payé précédemment. Avec un investissement initial de seulement 20 000 VND, cet impôt cause des dommages considérables.

Même si un investisseur conserve l'action pendant deux ans, le prix augmente de 20 000 VND/action à 100 000 VND puis redescend à 20 000 VND sans vendre au milieu, il atteindra le seuil de rentabilité et n'aura pas à payer d'impôt.

Ainsi, en une seule action de vente à 100 000 VND puis de rachat à 100 000 VND/action, l'investisseur a perdu 16 000 VND, soit 80 % du capital initial de 20 000 VND.

Cela pourrait signifier moins d’échanges, moins de liquidités et un marché qui a été lent pendant une grande partie du temps, devenant encore moins attrayant pour les investisseurs.

Les actions au Vietnam fluctuent fortement, les investisseurs subissent des pertes

M. Phan Van Nhan a également souligné que les actions vietnamiennes fluctuent fortement, avec des hausses et des baisses rapides. Dans certains pays, comme les États-Unis, les grandes actions augmentent au fil du temps, parfois sur une décennie, parallèlement au développement des entreprises.

Ainsi, l'année où le cours de l'action monte, l'État perçoit 20 % des bénéfices, mais l'année où il baisse, les investisseurs subissent une perte importante. Par exemple, l'action DIG a connu une évolution stable de 2021 à aujourd'hui ; à la clôture de la séance du 22 juillet, elle s'établissait encore à 20 500 VND, soit le niveau du début de l'année 2021, même si elle a atteint 100 000 VND à un moment donné.

Les actions au Vietnam sont volatiles, le marché est généralement calme et peu attrayant pour les investisseurs, et les impôts élevés créeront davantage de difficultés.

Selon cet expert, les entreprises américaines sont mondiales et connaissent une croissance s'étalant sur plusieurs décennies. Le cycle de croissance est de plusieurs décennies, et si le cours des actions augmente régulièrement sur le long terme, il est raisonnable d'imposer les intérêts sur les actions. Les entreprises vietnamiennes sont de petite taille et leur cycle de croissance est court, de quelques années tout au plus. Il arrive parfois qu'après seulement quelques trimestres, l'entreprise perde son élan.

Par conséquent, M. Nhan estime que le taux d’imposition de 0,1% sur la valeur de chaque transaction devrait être maintenu, ce qui encouragera les investisseurs à participer au marché.

Dans certains pays, la plupart des plus-values et des titres sont également imposables, mais les modalités de perception varient considérablement d'un pays à l'autre. Certains pays prélèvent des impôts sur la base d'un pourcentage du prix de transfert, d'autres sur les revenus de transfert, et d'autres encore appliquent des politiques fiscales différentes selon qu'il s'agit de titres cotés ou non.

Par exemple, l’Indonésie applique une retenue à la source de 0,1 % sur les revenus provenant du transfert d’actions cotées en bourse.

Aux Philippines, l’impôt sur le revenu des personnes physiques sur le transfert de titres cotés est de 0,6 % de la valeur de la transaction ; le produit de la vente de titres non cotés est imposé à 15 %.

Au Japon, les revenus provenant de la vente de certains titres sont imposés séparément des autres sources de revenus, à un taux fixe supérieur à 20 %.

Le ministère des Finances propose d'imposer un impôt de 20 % sur les bénéfices de cession de titres des particuliers . Pour les cessions de titres des particuliers résidents, le ministère des Finances propose de déterminer le bénéfice imposable en multipliant le revenu imposable par le taux d'imposition de 20 %, au cours de la période d'imposition annuelle.

Source : https://vietnamnet.vn/ap-thue-20-tren-lai-chung-khoan-qua-cao-lo-nha-dau-tu-roi-bo-thi-truong-2424764.html