Le nouveau PDG de BAT, Tadeu Marroco, a pris ses fonctions en mai 2023 et est convaincu qu'il saura diriger l'entreprise à travers les défis malgré la perte d'une part de marché importante de BAT aux États-Unis.
BAT soutient les communautés dans le reboisement et la protection de l'environnement
Depuis sa prise de fonction, Tadeu Marroco a remanié la structure de direction afin de constituer une équipe de direction fiable. Un élément clé de la stratégie du groupe est le développement de l'activité « Nouveau Portefeuille », qui promettait aux investisseurs une rentabilité d'ici 2025. Marroco a désormais accéléré cet objectif. Il a déclaré aux investisseurs qu'il était convaincu que « Nouveau Portefeuille » apporterait une contribution positive d'ici 2024.
Le nouveau portefeuille de BAT devrait générer près de 3 milliards de livres sterling de chiffre d'affaires d'ici 2022. L'objectif de 5 milliards de livres sterling d'ici 2025 est donc réaliste et atteignable. À son cours actuel d'environ 33 dollars, l'action BAT offre un rendement de près de 9,5 % et se négocie à moins de sept fois les bénéfices prévisionnels.
Le groupe BAT a amélioré sa marge opérationnelle ajustée de 150 points de base et a enregistré une nouvelle année de conversion de trésorerie opérationnelle de 100 %. BAT a reversé 6,9 milliards de livres sterling à ses actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d'actions.
L'objectif de chiffre d'affaires de BAT est de 5 milliards de livres sterling d'ici 2025. BAT emploie actuellement plus de 50 000 personnes dans le monde , générant un chiffre d'affaires de 27,65 milliards de livres sterling d'ici 2022 et un bénéfice d'exploitation de 10,5 milliards de livres sterling.
BAT reste confiant quant à sa trajectoire de croissance en 2023, qui représente à la fois des mouvements et des défis. Cependant, les investisseurs devraient se concentrer sur les marges de BAT à moyen terme, alors que l'entreprise adapte son modèle économique à de nouveaux produits.
Les estimations révisées des analystes montrent que la marge EBIT ajustée déclarée de BAT (sur la base des données de S&P Cap IQ) a atteint son plus bas niveau au premier semestre 2023. En conséquence, la marge EBIT ajustée de BAT est passée de 46,8 % au premier semestre 2022 à 44,8 % au premier semestre 2023. Toutefois, le chiffre reste bien supérieur aux 42,7 % de l'année dernière, ce qui suggère que les marges de BAT ne devraient pas se détériorer davantage.
Au-delà de l'exercice 2025, BAT devrait maintenir la croissance de ses marges bénéficiaires, qui atteindront 46,1 % au cours de cet exercice. Avec un multiple d'EBITDA prévisionnel de 7,1x, l'action BAT reste nettement moins chère que la moyenne de 11,3x des dix dernières années. Associée à un rendement du dividende prévisionnel élevé de 8,9 %, l'action offre à ses actionnaires une protection significative contre les baisses, tandis que l'entreprise transforme ses activités.
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![[Infographie] L'amitié traditionnelle Vietnam-Sénégal](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/23/4c96a604979345adb452af1d439d457b)
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