Supprimer la réglementation visant à porter à 3 ans le délai de transfert des titres individuels

Concernant la réglementation visant à porter de 1 à 3 ans le délai de transfert des titres individuels, le vice-Premier ministre et ministre des Finances, Ho Duc Phoc, a déclaré qu'elle resterait conforme à la réglementation en vigueur.

Concernant les conditions d'offre privée de titres par les sociétés cotées, les sociétés de bourse et les sociétés de gestion de fonds d'investissement en valeurs mobilières, le projet de loi modifiant et complétant un certain nombre d'articles de la loi sur les valeurs mobilières, de la loi comptable, de la loi sur l'audit indépendant, de la loi budgétaire de l'État, de la loi sur la gestion et l'utilisation des actifs publics, de la loi sur la gestion fiscale et de la loi sur la réserve nationale, qui vient d'être soumis par le gouvernement à l'Assemblée nationale , indique clairement qu'il propose de porter la période de restriction de transfert d'un minimum d'un an pour les investisseurs professionnels en valeurs mobilières à un minimum de trois ans, similaire à celle des investisseurs stratégiques.

Lors de la séance de discussion de groupe de cet après-midi (29 octobre), de nombreux délégués de l'Assemblée nationale se sont opposés à cette proposition.

La déléguée Trang A Duong ( Ha Giang ) a déclaré que l'augmentation du délai de transfert des titres individuels à 3 ans (actuellement 1 an) n'est pas adaptée à la situation pratique.

Selon le délégué, les pratiques du marché international, y compris celles des économies développées comme les États-Unis, le Japon, l'UE et des pays ayant des conditions socio-économiques similaires à celles du Vietnam, n'imposent pas de restriction minimale de transfert de 3 ans comme le prévoit le projet de loi.

De plus, la plupart des fonds d'investissement ont généralement une durée de fonctionnement de 5 à 7 ans. Pour les nouveaux fonds, le délai d'évaluation et de négociation des transactions est également d'environ 1 à 2 ans. Si la limite de transfert est de 3 ans, le nouveau fonds ne participera pas. Pour les fonds en activité, il est probable que la durée restante du fonds n'excède pas le délai d'évaluation, de négociation, de signature des transactions et de levée des restrictions de transfert.

En revanche, le placement privé de titres vise principalement à lever des capitaux pour des projets d'investissement ou à accroître le fonds de roulement de l'entreprise. Si la période d'interdiction de transfert est portée à trois ans, la capacité de l'entreprise à lever de nouveaux capitaux par placement privé sera limitée. Cela risque de poser des difficultés aux entreprises lorsque d'autres canaux de mobilisation de capitaux, tels que l'émission d'obligations ou l'accès au crédit, ne sont pas toujours favorables.

En outre, la prolongation de la période de blocage affectera également le plan visant à hisser le marché au statut de marché frontière d'ici 2025 en limitant la capacité des nouveaux investisseurs à participer au marché.

Par conséquent, le délégué Trang A Duong a proposé de maintenir le règlement tel que loi actuelle (1 an).

Avec cette proposition, le délégué Hoang Van Cuong (Hanoi) a averti que si la nouvelle réglementation est appliquée (portant à 3 ans le délai de transfert des titres individuels), la liquidité du marché diminuera.

Poursuivant son analyse du caractère déraisonnable de cette réglementation, le délégué Tran Hong Nguyen (délégation de Binh Thuan), vice-président de la commission des lois de l'Assemblée nationale, a déclaré que la nature et le but de la détention et de la négociation de titres des investisseurs stratégiques et des investisseurs professionnels en valeurs mobilières sont différents, de sorte que le délai de transfert ne devrait pas être limité de la même manière.

En réponse aux avis des délégués de l'Assemblée nationale, le vice-Premier ministre et ministre des Finances, Ho Duc Phoc, a déclaré que l'organisme de rédaction accepterait et maintiendrait l'ancien règlement d'un an.

Présentant ce matin le rapport d'audit, le président de la commission économique et budgétaire a également proposé que le gouvernement examine attentivement la réglementation visant à porter la période de restriction de transfert d'un minimum d'un an pour les investisseurs professionnels en valeurs mobilières à un minimum de trois ans, comme pour les investisseurs stratégiques , car la nature, le but et la finalité de la détention et de la négociation de titres diffèrent entre les investisseurs stratégiques et les investisseurs professionnels en valeurs mobilières.

Selon l'organisme d'évaluation, le projet de loi restreint le champ d'application des participants à l'achat, à la vente et au transfert d'obligations d'entreprises individuelles. L'allongement du délai de restriction de transfert pourrait susciter des inquiétudes chez les investisseurs, impacter la liquidité du marché, réduire l'attractivité et l'intérêt des investisseurs pour les offres de titres individuels et compliquer les activités d'investissement et la restructuration de portefeuille des investisseurs professionnels. Certains estiment que le délai de restriction de transfert devrait être supérieur à celui prévu par la loi actuelle, mais inférieur à celui applicable aux investisseurs stratégiques. D'autres préconisent de maintenir le délai de restriction de transfert applicable aux investisseurs professionnels en valeurs mobilières tel que prévu par la loi actuelle.

Source : https://baodautu.vn/bo-quy-dinh-tang-thoi-gian-han-che-chuyen-nhuong-chung-khoan-rieng-le-len-3-nam-d228682.html