« Supprimer de l'espace » est un tournant dans la reconstruction du marché des capitaux bancaires

La Banque d'État accélère la mise en œuvre de sa feuille de route visant à éliminer progressivement les limites de croissance du crédit, laissant entrevoir un mécanisme d'allocation de capital flexible, adapté à une économie de marché moderne. Parallèlement, la circulaire 14/2025/TT-NHNN a été publiée, une étape cruciale pour renforcer les normes de sécurité du capital, orienter le crédit vers les secteurs essentiels et limiter les risques systémiques.

Le crédit reste le principal « vaisseau sanguin » et nécessite un flux raisonnable

Selon la Banque d'État, à la fin du mois de juin 2025, le crédit total dans l'ensemble du système a augmenté de 19,4 % par rapport à la même période, tandis que la masse monétaire a augmenté d'environ 17 %, soit la plus forte augmentation depuis 2017. Par conséquent, cela reflète le fait que dans le contexte d'un marché des capitaux sous-développé, le crédit bancaire reste le principal canal de mobilisation de capitaux pour les entreprises, en particulier les entreprises privées.

Cependant, la structure des flux de crédit reste insuffisante. Les données de la Banque d'État montrent que la croissance du crédit provient principalement des transports, de l'immobilier et d'autres secteurs, tandis que l'industrie de soutien et les hautes technologies sont les secteurs et industries qui devraient mener une croissance durable, mais le taux de croissance du crédit représente encore une faible proportion.

« Supprimer de l'espace » est un tournant dans la reconstruction du marché des capitaux bancaires — Illustration

Cela révèle un paradoxe : les capitaux continuent d’être fortement attirés vers les secteurs à haut risque, au lieu d’affluer vers les secteurs fondamentaux à forte valeur ajoutée et à fort potentiel de retombées. Ainsi, sans un mécanisme d’allocation de capitaux souple et efficace, l’économie peut facilement sombrer dans un déséquilibre entre l’offre et la demande de capitaux, entre une croissance rapide et une croissance durable.

La direction de la Banque d'État est donc claire : elle va vers l'élimination du mécanisme de limite de crédit, tout en augmentant les normes de sécurité du capital pour contrôler les flux de capitaux plus efficacement au lieu d'une intervention administrative.

Circulaire 14/2025/TT-NHNN - Un tremplin vers « l'élimination des marges de crédit »

Dans le cadre de la réduction de la marge de crédit, l'une des mesures les plus radicales récemment mises en œuvre est la publication de la circulaire 14/2025/TT-NHNN, qui entrera en vigueur le 15 septembre 2025. Ce document modifie en profondeur la manière dont les ratios de fonds propres sont calculés, surveillés et ajustés, se rapprochant ainsi des normes de Bâle III, tout en étant cohérent avec les pratiques opérationnelles des banques vietnamiennes. Cette circulaire fixe des exigences plus strictes pour certains ratios de fonds propres, comme suit :

Ratio de fonds propres de base Tier 1 ≥ 4,5 %, ratio de fonds propres Tier 1 ≥ 6 %, CAR minimum ≥ 8 %. En particulier, pour la première fois, la circulaire inclut des coussins de fonds propres obligatoires, notamment : un coussin de conservation des fonds propres (CCB) ; un coussin de fonds propres contracyclique (CCyB) ; un coussin pour les banques d'importance systémique (D-SIBs).

Le taux d'intérêt de participation aux bénéfices est également strictement réglementé, avec une augmentation progressive, de 8,625 % la première année à 10,5 % la quatrième année, ou 2033 ou avant en cas d'application anticipée. Cela signifie que si elles souhaitent distribuer leurs bénéfices en espèces, les banques doivent améliorer leur capacité réelle de capital et leur tolérance au risque.

En outre, la circulaire 14 classe également de manière plus détaillée les garanties, l'objet du prêt et la source de remboursement, applique différents coefficients de risque à chaque type de biens immobiliers et hypothéqués, contribuant ainsi à quantifier les risques de crédit de manière plus réaliste, évitant ainsi la situation de rapports « simulés » comme auparavant.

Pour les prêts agricoles , ruraux et aux PME, la circulaire applique un coefficient de risque plus favorable, conformément à la tendance à la hausse du crédit dans ces secteurs. Parallèlement, le coefficient de risque des créances douteuses a fortement augmenté, obligeant les banques à redoubler de prudence dans l'approbation et le traitement des crédits.

Remodeler la capacité de capital et la classification des banques

La Circulaire 14 crée un véritable « test de fonds propres » pour les banques. Les banques disposant de bons fonds propres, d'actifs de qualité élevée, de stratégies de crédit claires et d'une moindre dépendance aux prêts immobiliers répondront rapidement aux nouvelles exigences et bénéficieront d'un avantage lorsque la limite de crédit sera levée.

Selon un rapport de Vietcap, les banques telles que Vietcombank, Techcombank et BIDV se distinguent grâce à : un CAR actuel à un niveau élevé (plus de 10 %) ; un portefeuille de garanties sain, principalement des biens immobiliers urbains avec des livres rouges ; une stratégie de développement solide dans le commerce de détail et les PME - deux domaines avec des coefficients de risque préférentiels.

Vietcap a estimé que les nouvelles réglementations sur la sécurité du capital non seulement améliorent les normes de gouvernance et de contrôle des risques, mais contribuent également à réduire la dépendance aux outils administratifs tels que les salles de crédit - une forme « rudimentaire » d'intervention qui est maintenue depuis plus d'une décennie.

Le vice-gouverneur de la Banque d'État du Vietnam, Pham Tien Dung, a déclaré un jour : « Aucun outil n'est éternel. Supprimer les marges de manœuvre est nécessaire, mais doit s'accompagner de normes de fonds propres strictes pour garantir la sécurité du système. »

Ainsi, la circulaire 14 constitue une étape préparatoire nécessaire et drastique, contribuant à « ouvrir la voie » à l’élimination du mécanisme de limite de crédit à partir de 2026, en le remplaçant par un mécanisme de marché basé sur la capacité financière, la notation de crédit et les normes de gestion des risques.

Ainsi, la suppression des limites de crédit n’est pas seulement un changement dans les techniques de gestion, mais aussi une transformation de la mentalité de gestion de la politique monétaire et de crédit, d’un modèle de contrôle administratif à un mécanisme de marché avec une régulation intelligente.

Cela favorisera une saine concurrence entre les établissements de crédit, obligeant les banques à améliorer la qualité de leurs fonds propres, leur capacité d'analyse des risques et l'efficacité de leur allocation des ressources. Parallèlement, cela orientera les flux de capitaux vers la production et les entreprises, l'innovation technologique et limitera la spéculation sur les actifs.

L’élimination de la marge de crédit est avant tout une condition nécessaire pour atteindre les objectifs ambitieux de développement d’ici 2030, conformément à la résolution 68 – avec 2 millions d’entreprises en activité, au moins 20 grandes entreprises participant à la chaîne de valeur mondiale et un ratio de 20 entreprises/1 000 personnes.

Toutefois, pour que la « suppression de l'espace » soit efficace, il est nécessaire de combiner des solutions telles que l'amélioration de la capacité de surveillance de la Banque d'État ; le développement du marché des obligations d'entreprises, du marché des capitaux à moyen et long terme ; la construction d'un système national de notation de crédit de haute qualité ; la promotion de la numérisation dans l'octroi de crédit et le contrôle des flux de trésorerie.

Le Vietnam se trouve à un tournant majeur : maintenir l’interventionnisme administratif ou adopter un mécanisme opérationnel moderne. La circulaire 14 et la feuille de route visant à éliminer la marge de manœuvre en matière de crédit constituent des mesures audacieuses mais nécessaires, ouvrant la voie à un système financier plus transparent, plus efficace et plus durable.

Source : https://baolamdong.vn/bo-room-buoc-ngoat-tai-thiet-thi-truong-von-ngan-hang-383902.html