Point de basculement de la modernisation et perspectives des flux de capitaux internationaux au Vietnam

Les attentes d'une revalorisation placent les actions vietnamiennes dans le viseur des investisseurs internationaux. Outre l'augmentation attendue des flux de capitaux étrangers, des secteurs clés comme la finance, la consommation et la distribution et les infrastructures sont considérés comme des destinations prioritaires, ouvrant de nombreuses perspectives de croissance.

Mise à niveau du marché : un coup de pouce aux flux de capitaux étrangers

Le marché boursier vietnamien se trouve à un tournant crucial. Après une période de croissance rapide de la capitalisation et de la liquidité, ainsi que des réformes des mécanismes de négociation, de la divulgation d'informations et des infrastructures de paiement, le Vietnam se rapproche des critères lui permettant d'être reclassé de marché frontière à marché émergent par le FTSE.

Cette mise à niveau ne signifie pas seulement un changement d'étiquette, mais aussi un renforcement considérable de l'accès aux capitaux internationaux. En étant coté dans des paniers d'indices mondiaux tels que le FTSE et, à long terme, le MSCI, le Vietnam sera dans le viseur d'une série d'ETF passifs et de fonds actifs. Selon les estimations, les flux de capitaux pourraient atteindre plus de 11 milliards de dollars si le processus se déroule sans heurts. Outre les opportunités offertes, cette mise à niveau s'accompagne d'exigences plus strictes en matière de transparence, de gouvernance et de normes de transaction. C'est un défi, mais aussi un moteur pour les entreprises vietnamiennes, qui souhaitent consolider leurs bases, améliorer leur compétitivité et réduire leurs coûts d'investissement à long terme.

Dans ce contexte, l'attention des investisseurs internationaux se porte souvent sur les actions à forte capitalisation, dotées d'une liquidité abondante et capables de représenter l' économie . Selon SSI Research, MSN figure parmi les candidats prometteurs répondant à ces critères, grâce à sa taille de capitalisation, sa liquidité stable et son écosystème de consommation et de distribution en pleine expansion. Les analystes de SSI prévoient que l'action MSN pourrait attirer 90 millions de dollars de flux de capitaux d'investissement vers les marchés émergents.

Avantages de l'écosystème consommateur-détaillant

L'histoire de Masan (HOSE : MSN) illustre clairement comment une entreprise nationale peut tirer profit de cette modernisation. Au premier semestre 2025, le groupe a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de plus de 37 200 milliards de VND et un bénéfice après impôts de 2 602 milliards de VND, soit près du double de celui de la même période et réalisant plus de la moitié du plan annuel. Ces chiffres reflètent une amélioration synchrone de l'ensemble de l'écosystème, du commerce de détail moderne, de l'alimentation, des protéines animales aux biens de grande consommation et aux matériaux de haute technologie.

WinCommerce (WCM) demeure le principal moteur des résultats commerciaux positifs. En août, la chaîne WCM avait ouvert 415 magasins supplémentaires, dont 75 % en zone rurale, une zone qui représente plus de 60 % de la population, mais où le commerce de détail moderne a encore beaucoup de potentiel. Rien qu'en août, le chiffre d'affaires a atteint 3 573 milliards de VND, en hausse de 24,2 % par rapport à la même période, témoignant d'une efficacité opérationnelle croissante.

Français De plus, en août 2025, Masan MEATLife (UPCOM : MML) a enregistré des résultats commerciaux positifs avec un volume de ventes atteignant 14 007 tonnes, en hausse de 12,9 % sur un an. Le chiffre d'affaires net a atteint 999 milliards de VND, en hausse de 11,1 %, reflétant une demande stable et la contribution croissante des canaux de vente au détail modernes. L'efficacité opérationnelle a été considérablement améliorée lorsque l'EBIT a atteint 50 milliards de VND, en hausse de 42,9 % sur un an, tandis que le bénéfice après impôts a fortement augmenté pour atteindre 35 milliards de VND, soit une augmentation de 60,5 %. L'EBITDA a également atteint 90 milliards de VND, soit 18 % de plus qu'à la même période de l'année dernière, ce qui témoigne d'une consolidation continue des marges bénéficiaires. Ce résultat confirme la dynamique de reprise durable de MML après la période de restructuration, avec des améliorations constantes tant de la taille opérationnelle que de l'efficacité financière.

Par ailleurs, Masan Consumer (UPCOM : MCH) maintient son rôle central dans le secteur des biens de grande consommation grâce à une stratégie d'innovation produit et de développement des exportations, contribuant ainsi à compenser la pression concurrentielle nationale. Masan High-Tech Materials (HOSE : MSR), malgré les fluctuations des prix mondiaux des matières premières, continue de contribuer de manière stable et de conserver une importance stratégique à long terme. Cette coordination démontre que Masan ne se concentre pas sur un seul segment, mais cherche à équilibrer la croissance de la consommation, l'alimentation et les matériaux technologiques, consolidant ainsi ses bases pour répondre aux critères recherchés par les investisseurs internationaux.

Cependant, les opportunités s'accompagnent de défis. Pour tirer parti des flux de capitaux internationaux, Masan doit maintenir une croissance soutenue dans un environnement hautement concurrentiel et améliorer ses normes de gouvernance afin de répondre aux attentes de plus en plus strictes des investisseurs internationaux. Des fluctuations à court terme des cours boursiers peuvent survenir lors des périodes de restructuration des indices, mais à long terme, cette mise à niveau incitera les entreprises à renforcer leur discipline financière, à accroître leur capacité à mobiliser des capitaux et à se connecter plus étroitement aux marchés internationaux.

Selon le rapport de mise à jour de septembre 2025 de BVSC, Masan (HOSE : MSN) devrait avoir des perspectives positives avec des revenus prévus en 2025 atteignant 85 042 milliards de VND (+ 2,2 % sur la même période) et un bénéfice après impôts des actionnaires de la société mère atteignant 3 501 milliards de VND (+ 75,1 % sur la même période).

BVSC recommande une surperformance pour MSN avec un objectif de cours de 106 000 VND par action. Les principaux moteurs de croissance proviennent de WinCommerce, Masan MEATLife, Masan High-Tech Materials et Phuc Long, tandis que Masan Consumer devrait se redresser à partir de 2026. Par ailleurs, des facteurs externes, tels que la possibilité d'une revalorisation du marché boursier et le transfert de Masan Consumer à la bourse HOSE, sont également considérés comme des catalyseurs soutenant la valorisation de MSN dans les années à venir.

Source : https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Market-Upgrade-and-Prospects-for-International-Capital-in-Vietnam.html