Stratégie d'investissement flexible pour surmonter l'instabilité mondiale

Le marché boursier vietnamien a connu plusieurs jours de fortes fluctuations en raison de l'annonce des droits de douane américains, mais les récentes reprises ont apporté une lueur d'espoir malgré l'incertitude. Avec une croissance impressionnante du PIB de près de 7 % au premier trimestre 2025 et la perspective d'une révision à la hausse de la note du FTSE Russell qui se précise, les investisseurs recherchent une orientation sûre et durable. Le Dr Ho Quoc Tuan, maître de conférences à l'Université de Bristol (Royaume-Uni), a souligné que le Vietnam a le potentiel de surmonter les difficultés grâce à sa forte puissance économique, à ses politiques de réforme administrative drastiques et à ses stratégies d'investissement flexibles.

Dr Ho Quoc Tuan

Marché mondial : Instabilité prolongée, le Vietnam réagit de manière appropriée

Le Dr Ho Quoc Tuan a déclaré que la réaction de l'indice VN à l'annonce des droits de douane américains était normale, et non excessive. Le niveau des droits de douane a dépassé les prévisions les plus pessimistes (20-25 %), provoquant une grande surprise. Après l'annonce par les États-Unis d'une suspension fiscale de 90 jours pour négociations, le sentiment du marché s'est progressivement stabilisé, l'indice VN étant revenu au vert à partir du 10 avril 2025. Le marché américain s'était ajusté avant l'annonce du niveau des droits de douane par M. Trump, de sorte que la réaction du Vietnam était conforme au contexte mondial. Cependant, l'instabilité des prévisions domine toujours le marché financier mondial cette année, car les États-Unis pourraient introduire de nouvelles mesures tarifaires dans quelques semaines seulement.

Entre-temps, la Chine a commencé à dévaluer le yuan pour soutenir les exportations, transformant les tensions tarifaires en tensions monétaires, exerçant une pression sur les taux de change mondiaux et les politiques monétaires. Cela accroît les risques pour les marchés émergents, dont le Vietnam. Avant l'escalade de la guerre commerciale, la Banque mondiale et le FMI prévoyaient une croissance économique mondiale de 2,7 à 3,3 %, le PIB américain de 2,3 à 2,7 % et celui de la Chine de 4,5 à 4,6 %. Cependant, lorsque les droits de douane entre les États-Unis et la Chine exploseront, la croissance du PIB des deux plus grandes économies mondiales risque de chuter, entraînant une baisse du PIB mondial d'environ 1 %. Les prévisions de Goldman Sachs montrent que la probabilité d'une récession aux États-Unis est passée de 35 % à 45 % avant le report des droits de douane par les États-Unis, ce qui témoigne de la gravité de la situation. Les marchés boursiers mondiaux seront confrontés à ces défis tout au long de 2025, car les grands fonds d'investissement réduiront leurs avoirs en actifs à haut risque comme les actions et se tourneront vers des valeurs refuges comme l'or.

Selon le Dr Ho Quoc Tuan, le taux de croissance du PIB de près de 7 % au premier trimestre 2025 est un signe encourageant, démontrant la solidité intrinsèque de l'économie vietnamienne dans un contexte d'instabilité mondiale. Cependant, le Vietnam est confronté à trois incertitudes majeures : les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine affectant l'origine des marchandises, les perturbations de la chaîne d'approvisionnement mondiale et les flux d'IDE obligeant les multinationales à reconsidérer leurs stratégies d'investissement. Lors des précédentes guerres commerciales, le Vietnam a bénéficié du déplacement des flux d'IDE en provenance de Chine, mais la situation est désormais plus imprévisible, exigeant une préparation minutieuse aux scénarios les plus pessimistes.

On espère que le Vietnam parviendra à un accord commercial satisfaisant avec les États-Unis afin de minimiser l'impact des droits de douane, mais le Dr Tuan a souligné que le gouvernement et les entreprises doivent anticiper leurs plans d'adaptation. Par exemple, le Vietnam doit ajuster sa stratégie de dépenses publiques pour soutenir la croissance économique. Les réformes administratives, telles que décrites dans la résolution n° 76/2025/UBTVQH15, qui vient d'être publiée, jouent un rôle important. Cette résolution vise à réduire de 60 à 70 % le nombre d'unités administratives communales, à fusionner les provinces pour élargir l'espace de développement et à promouvoir la décentralisation et la délégation de pouvoirs, contribuant ainsi à optimiser les ressources, à améliorer l'efficacité de la gestion et à soutenir les projets d'investissement public de grande envergure. Ces réformes renforceront la solidité économique et jetteront les bases d'une croissance durable.

Stratégie d'investissement : Portefeuille flexible, profitant de la vigueur économique

Les investisseurs ne devraient pas se concentrer sur les prévisions de hausse de l'indice VN, mais plutôt sur l'évaluation des perspectives de développement économique et de la capacité d'adaptation des entreprises. La perspective d'une révision à la hausse de l'indice FTSE Russell, prévue pour septembre 2025, est un facteur positif, mais son impact réel dépendra de l'issue des négociations sur les tarifs douaniers et de la stabilité de l'économie vietnamienne.

Il ne faut pas trop espérer des flux de capitaux internationaux à l'avenir, alors que les investisseurs étrangers réévaluent le Vietnam par rapport à d'autres marchés comme le Japon, qui a attiré l'attention grâce à ses politiques de réforme économique. Les investisseurs étrangers sont vendeurs nets ou achètent peu au Vietnam, non pas parce qu'ils ont une mauvaise évaluation de l'économie, mais parce qu'ils trouvent des opportunités plus attractives ailleurs. Cependant, M. Ho Quoc Tuan est optimiste quant au potentiel des flux de capitaux nationaux, qui ont démontré leur force lors des précédentes périodes de volatilité. Bien que les investisseurs individuels nationaux soient souvent inquiets lorsqu'ils voient les investisseurs étrangers se retirer de leurs capitaux, le temps prouvera la stabilité de l'économie vietnamienne et la solidité des entreprises prospères. Si le marché se redresse, les investisseurs étrangers seront plus optimistes et reviendront à des achats nets, insufflant un nouvel élan à l'indice VN.

Les investisseurs doivent adopter une approche flexible et diviser leur portefeuille en trois parties afin d'équilibrer risques et opportunités. La première est un investissement à long terme, axé sur les secteurs bénéficiant de la croissance économique du Vietnam, tels que le secteur bancaire et les biens de consommation essentiels, capables de maintenir des flux de trésorerie stables même dans un contexte instable. La deuxième est un investissement à moyen terme, d'un à deux ans, ciblant les secteurs présentant des valorisations attractives et un fort potentiel de croissance, comme les technologies ou la construction d'infrastructures. La troisième est un investissement à court terme, visant à saisir les opportunités soudaines découlant d'informations économiques ou politiques, mais présentant des risques plus élevés, même si les profits potentiels sont également plus importants. Les investisseurs ne doivent pas se concentrer sur un seul type d'actifs, mais doivent gérer efficacement leur portefeuille pour s'adapter aux fluctuations inattendues du marché mondial.

Source : https://thoibaonganhang.vn/chien-luoc-dau-tu-linh-hoat-vuot-qua-bat-on-toan-cau-162821.html