Politique monétaire 2025 : moteur pour atteindre l'objectif de croissance de 8 %

Des bases solides mais de grands défis

Selon le Premier ministre, en 2024, nous marquerons notre empreinte en atteignant les 15/15 principaux objectifs, dont 12 dépasseront l'objectif fixé. Plus précisément, le taux de croissance du PIB a atteint 7,09 %, portant l'échelle économique à 476,3 milliards USD, se hissant au 32e rang mondial. Le PIB par habitant a atteint 4 700 USD, se rapprochant du seuil de revenu moyen supérieur. L’inflation est maîtrisée à 3,63 %, ce qui laisse une marge de manœuvre pour une gestion flexible de la politique monétaire. Les recettes du budget de l'État ont atteint un record de plus de 2 millions de milliards de VND, dépassant les estimations de 342,7 billions de VND, malgré l'exonération, la réduction et la prolongation de 197,3 billions de VND d'impôts, de taxes et de loyers fonciers. Un excédent commercial de 24,8 milliards USD et des capitaux IDE réalisés de 25,4 milliards USD, confirmant la position du Vietnam dans la chaîne d'approvisionnement mondiale...

En 2025, l’Assemblée nationale a fixé un objectif de croissance de 8 % ou plus pour créer les conditions d’une croissance plus élevée dans les années suivantes. Cependant, la croissance économique au premier trimestre 2025 n'a atteint que 6,93 %, soit moins que l'objectif de 8 %, ce qui nécessite que les trimestres restants de l'année connaissent une croissance d'environ 8,4 %. Selon le président du Comité économique et financier, Phan Van Mai, l'économie mondiale est confrontée à de nombreux défis, allant des guerres commerciales aux tensions géopolitiques , en passant par les nouvelles politiques tarifaires américaines, qui exercent une pression sur les chaînes d'approvisionnement et les flux commerciaux. La croissance de la consommation intérieure est lente, les ventes au détail de biens au premier trimestre 2025 n’augmentant que de 5,6 % si l’on exclut les facteurs de prix. Le secteur économique privé n’a pas encore réalisé de percée en termes d’échelle et de compétitivité, avec une moyenne de 26,3 mille entreprises se retirant du marché chaque mois. Les progrès en matière de décaissement des investissements publics ont atteint 9,53 % du plan en mars 2025, soit un taux inférieur au taux de 12,27 % de la même période en 2024, ce qui montre que la dynamique des investissements publics n'a pas été pleinement exploitée.

Le Premier ministre a souligné la mise en œuvre de la résolution 57-NQ/TW sur les avancées dans le domaine de la science , du développement technologique et de la transformation numérique, avec pour objectif d'allouer 3 % des dépenses totales du budget de l'État en 2025 à ces domaines. Toutefois, le Comité économique et financier a averti que le décaissement du budget pour la science et la technologie au cours des dernières années a été lent, obligeant les ministères, les branches et les localités à assumer l'entière responsabilité pour garantir une utilisation efficace du capital. La promotion de la transformation numérique, la mise en œuvre du projet 06 et l’application de l’intelligence artificielle dans la gestion de l’État soutiendront la politique monétaire en améliorant la transparence et l’efficacité financières.

Les marchés financiers et monétaires sont également confrontés à des risques tels que la pression des créances douteuses, la hausse des prix de l’or, les obligations immobilières représentant 64% de la valeur totale des échéances en 2025... Ces défis nécessitent une gestion flexible de la politique monétaire, étroitement coordonnée avec la politique budgétaire pour maintenir la stabilité macroéconomique et favoriser la croissance.

La politique monétaire est identifiée comme l'un des principaux piliers pour atteindre l'objectif de croissance de 8 % d'ici 2025. Avec une inflation maîtrisée à 3,2 % au cours des 4 premiers mois de 2025, la Banque d'État dispose d'une marge de manœuvre pour mener une politique monétaire de manière proactive, flexible et efficace. Des taux de change stables, une baisse continue des taux d’intérêt des prêts et une croissance positive du crédit ont créé une base solide. En outre, les recettes budgétaires au cours des quatre premiers mois ont atteint 944 000 milliards de VND, soit 48 % des estimations de l'année et une hausse de 26,3 %, ce qui démontre la capacité de coordination entre les politiques monétaires et budgétaires pour soutenir la croissance.

La politique monétaire sera appliquée avec souplesse, en donnant la priorité à la réduction des taux d’intérêt et à l’expansion du crédit pour la production et les entreprises.

Une politique monétaire flexible en faveur de la croissance

Malgré les nombreux résultats positifs obtenus, le Premier ministre a également reconnu que la gestion macroéconomique est toujours confrontée à de nombreux défis, notamment dans le contexte de la guerre commerciale mondiale et de la nouvelle politique tarifaire américaine. La croissance du PIB au premier trimestre 2025 n’a pas répondu aux attentes, tandis que la consommation intérieure a augmenté lentement et que les exportations dépendaient fortement du secteur des IDE. Le faible déboursement des capitaux d’investissement publics et la lente reprise du marché immobilier… continuent d’être des goulots d’étranglement, nécessitant une coordination étroite de la politique monétaire avec d’autres solutions pour débloquer des ressources.

Pour relever ce défi, le gouvernement a proposé une série de solutions synchrones. En conséquence, la politique monétaire sera gérée avec souplesse, en donnant la priorité à la réduction des taux d’intérêt et à l’expansion du crédit pour la production et les entreprises. Des programmes de crédit préférentiels seront déployés rapidement, en mettant l’accent sur les infrastructures stratégiques, la technologie numérique et le logement social. La diversification des marchés d’exportation et la mise à profit des 17 accords de libre-échange signés réduiront la dépendance à l’égard des grands marchés, tandis que la promotion du commerce et la stimulation de la consommation intérieure stimuleront le pouvoir d’achat. Le gouvernement s’est également engagé à négocier avec les États-Unis dans un esprit de « bénéfices harmonisés et de risques partagés » et, en même temps, à élaborer un décret sur le contrôle du commerce stratégique pour améliorer la compétitivité des produits vietnamiens.

Les outils monétaires seront utilisés pour réguler de manière appropriée les taux de change et les taux d’intérêt, répondant ainsi aux besoins en capitaux de l’économie, notamment dans les domaines prioritaires tels que les infrastructures stratégiques, la production et les affaires, ainsi que la haute technologie. L'objectif de croissance du crédit pour 2025 est de plus de 16% - plus élevé que le niveau de 5% de 2024, afin de promouvoir la production, la consommation et l'exportation. Des crédits préférentiels à long terme ont été et continueront d’être déployés pour les investissements dans les infrastructures, les technologies numériques, les produits forestiers, les produits de la mer, les meubles en bois et les logements sociaux, etc.

Le Premier ministre a souligné la mise en œuvre de la résolution 57-NQ/TW sur les avancées dans le développement scientifique et technologique et la transformation numérique, avec pour objectif d'allouer 3 % des dépenses totales du budget de l'État en 2025 à ces domaines. Toutefois, le Comité économique et financier a averti que le décaissement du budget pour la science et la technologie au cours des dernières années a été lent, obligeant les ministères, les branches et les localités à assumer l'entière responsabilité pour garantir une utilisation efficace du capital. La promotion de la transformation numérique, la mise en œuvre du projet 06 et l’application de l’intelligence artificielle dans la gestion de l’État soutiendront la politique monétaire en améliorant la transparence et l’efficacité financières.

Le Comité économique et financier partage cette orientation du Gouvernement et souligne qu'il est nécessaire d'inciter les établissements de crédit à partager les bénéfices en réduisant les taux d'intérêt des prêts pour aider davantage les entreprises à surmonter les difficultés. Toutefois, la Commission a également noté que le marché financier doit être surveillé de près pour contrôler les risques, en particulier les créances douteuses et la pression sur l'échéance des obligations immobilières. La gestion du marché de l’or doit également être améliorée pour réduire les fluctuations de prix et assurer la stabilité du marché des devises.

La politique monétaire ne doit pas seulement se concentrer sur la croissance du crédit, mais également viser à développer un marché financier sain. Le Premier ministre a déclaré que les canaux de mobilisation des capitaux seront diversifiés et que les risques liés aux obligations d'entreprises seront contrôlés. En outre, les efforts visant à moderniser le marché boursier vietnamien en 2025 créeront davantage de canaux de mobilisation de capitaux à long terme, réduisant ainsi la dépendance au crédit bancaire. Dans le même temps, la mise en œuvre de programmes de crédit préférentiels par les établissements de crédit pour les étudiants et les étudiants de troisième cycle dans les domaines de la technologie, de l'ingénierie et des sciences fondamentales soutiendra le développement de ressources humaines de haute qualité, contribuant ainsi à la croissance à long terme.

Le président du Comité économique et financier a proposé de renforcer la discipline financière, de restreindre les dépenses courantes et d’élargir la politique budgétaire pour promouvoir l’investissement et le développement. Le déboursement du capital d’investissement public doit atteindre au moins 95% du plan, avec un mécanisme strict d’inspection et de supervision. Le gouvernement doit rendre compte en détail des créances douteuses et des obligations immobilières afin de disposer de solutions pour contrôler les risques. La poursuite de la réforme des procédures administratives, la réduction des coûts de conformité et le perfectionnement du cadre juridique sur la science, la technologie et la transformation numérique créeront un environnement favorable aux entreprises et aux particuliers.

Source : https://thoibaonganhang.vn/chinh-sach-tien-te-2025-dong-luc-dat-muc-tieu-tang-truong-8-163902.html