La bourse vietnamienne a connu de fortes fluctuations la semaine dernière, l'indice VN ayant chuté de 2,3 %, clôturant à 1 255,1 points. Dans le même ordre d'idées, les indices HNX et UPCOM ont reculé de 1,2 % et 1,0 % à 239,7 et 90,7 points.
Le secteur immobilier a été l'un des rares points positifs du marché la semaine dernière, DIG (+0,3 %) et NVL (+6,1 %) conservant leur dynamique de croissance. Les groupes bancaires et boursiers ont enregistré les performances les moins positives et ont enregistré de fortes corrections.
Il convient de noter que la pression vendeuse nette exercée par les investisseurs étrangers a continué d'exercer un impact négatif sur le marché. La semaine dernière, les investisseurs étrangers ont vendu 15 681 milliards de VND, marquant ainsi la septième semaine consécutive de ventes nettes. De plus, le taux de change USD/VND a également dépassé son pic historique et s'est rapproché de 25 000 VND, malgré les efforts de la Banque d'État pour absorber le capital net via le canal des OMO, ce qui a également pesé sur le moral des investisseurs.
En fait, et pas seulement au Vietnam, la vigueur du dollar américain a également exercé une pression vendeuse sur les devises asiatiques, les investisseurs augmentant leurs positions courtes sur les devises des marchés émergents d'Asie. Cette évolution s'est produite alors que le cours du dollar américain s'est renforcé dans un contexte d'incertitude sur le marché quant au calendrier de la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine (FED).
S'adressant à Lao Dong, M. Dinh Quang Hinh, responsable du département Macro et Stratégie de marché de la division Analyse de VNDIRECT Securities Company, a déclaré que depuis le début de l'année, le taux de change interbancaire USD/VND a augmenté de plus de 2 % en seulement trois mois. Cette situation est également préoccupante, car la Banque d'État a retiré plus de 170 000 milliards de VND depuis le 11 mars via le canal OMO, sans toutefois parvenir à endiguer la hausse du taux de change. Cette évolution a profondément affecté la psychologie des investisseurs en bourse et a déclenché une dynamique vendeuse la semaine dernière.
Actuellement, l'indice VN suit une tendance baissière à court terme et pourrait s'ajuster vers la zone de support des 1 230 points (+/-10 points). Cependant, les investisseurs ne devraient pas se précipiter pour acheter au plus bas, la volatilité des taux de change ne montrant aucun signe d'apaisement et les fluctuations du marché étant élevées. Les investisseurs doivent observer patiemment la demande du marché dans la zone de support autour de 1 230 points et attendre que le marché retrouve un équilibre à court terme avant de prendre une nouvelle décision de décaissement.
« Au contraire, pour les investisseurs ayant des ratios d'endettement élevés, il est nécessaire de respecter la discipline et de surveiller les périodes de récupération pour réduire les ratios d'endettement afin de contrôler les risques du portefeuille », a estimé M. Hinh.
Selon les experts de Vietcap Securities Company, l'indice VN devrait poursuivre sa baisse pour tester le support autour de 1 235 points lors des prochaines séances. Il s'agit du point de convergence entre le creux de mars et la ligne de support de la moyenne mobile 50 (MM50) de la tendance à moyen terme. Par conséquent, il est probable que le pouvoir d'achat à bas prix soit stimulé si l'indice VN tombe à ce niveau, créant ainsi un bras de fer et la possibilité d'une reprise technique de l'indice.
Ainsi, avec la perte du support proche autour de 1 265 points, correspondant à la moyenne mobile 20, la situation du marché devient quelque peu moins positive et le risque d'atteindre un pic à moyen terme doit être pris en compte. Cependant, l'importante zone de support autour de 1 250 points devrait jouer un rôle notable comme point de soutien pour l'indice, et Agriseco Research estime qu'une reprise technique se produira bientôt à ce niveau.
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