Est-il inquiétant de constater que les actions connaissent des retournements de tendance brusques à des prix élevés ?

forte pression à la vente

La bourse a connu une semaine de forte activité et une liquidité élevée, mais malheureusement, le repli de fin de semaine a effacé la quasi-totalité des gains des séances précédentes.

Lors de la dernière séance de bourse de la semaine, hier, une forte pression à la vente a fait chuter l'indice VN-Index de son pic de court terme à 1 240 points, le faisant perdre près de 30 points pour s'établir à environ 1 210 points. Tous les secteurs ont changé de couleur, à l'exception du secteur des produits de la mer qui a tenté de se maintenir au vert clair.

Ce qui est remarquable, c'est l'explosion de la liquidité du marché. À la Bourse de Hong Kong (HOSE), le volume des transactions a dépassé 1,3 milliard d'unités, pour une valeur totale de plus de 1,2 milliard de dollars américains avant même l'entrée en vigueur de la séance de négociation ATC, un niveau jamais atteint depuis fin septembre 2023.

Le marché a connu une séance de clôture baissière en fin de semaine, accentuée par les ventes nettes des investisseurs étrangers, qui ont atteint près de 800 milliards de VND, principalement sur les actions VPB et MWG. Sur l'ensemble de la semaine, ces ventes nettes se sont élevées à près de 1 510 milliards de VND sur les deux places boursières. À la Bourse de Hong Kong (HOSE), elles ont dépassé 1 470 milliards de VND, et à la Bourse de Hong Kong (HNX), près de 40 milliards de VND.

La semaine dernière, le marché a reçu des informations importantes, notamment : la croissance du crédit à fin janvier 2024 a diminué de 0,6 % par rapport au début de 2023 ; la Banque d’État a maintenu ses taux d’intérêt directeurs actuels, au moins pour le premier semestre 2024. Au cours de la semaine, la tendance générale la plus marquante a été l’afflux de capitaux vers les valeurs bancaires, contribuant à une augmentation significative de la liquidité et à la hausse de nombreuses actions, avant de subir des prises de bénéfices lors de la dernière séance de la semaine.

Flux de capitaux favorables pour le marché boursier

Le marché boursier est souvent influencé à la fois par les flux de trésorerie et les fondamentaux. L'évolution de ces deux éléments pourrait entraîner différentes réactions du marché en 2024. Concernant les fondamentaux susceptibles d'affecter le marché, étant donné que 2023 est une année marquée par de nombreuses mesures visant à « ralentir le processus » en attendant le retour à la normale des marchés immobiliers et financiers, une reprise est attendue afin d'aider le système financier à éviter des difficultés majeures en 2024.

Dans un rapport récemment publié par SSI Securities Company, les analystes de la société ont déclaré que la reprise économique devrait être plus évidente au cours du second semestre 2024, avec une augmentation des exportations grâce à la baisse des taux d'intérêt mondiaux et à un retour progressif de la confiance des consommateurs.

Au niveau national, l'attention restera principalement portée sur la reprise du secteur immobilier, compte tenu de la nécessité pour les entreprises du secteur de régler rapidement les problèmes juridiques liés à leurs projets et du maintien de taux d'intérêt élevés sur les prêts immobiliers. Si la liquidité sur le marché immobilier et celui des obligations d'entreprises ne se rétablit pas rapidement, la confiance des consommateurs risque d'être affectée.

Les flux d'investissement, tant particuliers qu'étrangers, ont été favorables au marché boursier cette année, même si les fondamentaux restent préoccupants et que plusieurs facteurs sont à surveiller. L'année 2024 devrait être volatile, avec une reprise rapide probable après une forte correction.

SSI Research estime que la juste valeur de l'indice VN-Index à fin 2024 est de 1 300 points, même si le marché pourrait dépasser ce seuil à certains moments de l'année. Concernant les thèmes d'investissement pour l'année, la croissance des bénéfices sera le principal moteur de la hausse significative des actions. Par ailleurs, dans un contexte de taux d'intérêt historiquement bas, les rendements de dividendes élevés constituent un atout majeur.

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