La liquidité a chuté et les investisseurs étrangers ont vendu en net, ce qui a ralenti le marché boursier vietnamien avant l'élection présidentielle américaine.
Le 4 novembre, les actions chinoises ont continué de chuter, l'indice VN-Index perdant plus de 10 points et s'approchant de la barre des 1 240 points. La circulaire 68/2024/TT-BTC, officiellement mise en œuvre pour permettre aux investisseurs institutionnels étrangers d'acheter des actions sans exiger de fonds suffisants, n'a pas permis d'enrayer la baisse du marché.
Les courtiers subissent des pertes, les investisseurs se découragent.
Notamment, le marché vietnamien était en baisse alors que les principaux marchés mondiaux d'Asie, d'Europe et d'Amérique étaient en hausse. Cette situation a découragé les investisseurs locaux, les incitant à limiter leurs pertes sur les actions à bas prix. En conséquence, l'indice VN-Index a clôturé à son plus bas niveau depuis mi-septembre 2024. La liquidité est restée faible, le volume des échanges à la Bourse de Hong Kong (HOSE) n'atteignant qu'un peu plus de 15 800 milliards de VND.
Les investisseurs et les experts espèrent un rebond du marché boursier d'ici la fin de l'année. (Photo : LAM GIANG)
Selon MB Securities (MBS), la liquidité moyenne du marché a chuté à son plus bas niveau en sept semaines, à seulement 16 380 milliards de VND environ. Hors transactions de gré à gré, la valeur des échanges s'élève à environ 12 381 milliards de VND. L'indice VN-Index a rompu sa tendance haussière amorcée début août au niveau des 1 280 points et poursuit sa recherche d'un plancher depuis plusieurs semaines.
De nombreux investisseurs affirment que l'évolution du marché et le cours des actions ont non seulement été décevants, mais leur ont également occasionné de lourdes pertes. M. Hoai Minh (résidant dans le district de Binh Thanh, à Hô Chi Minh-Ville), actionnaire de sociétés immobilières et de construction, a déclaré que malgré les résultats positifs du troisième trimestre 2024 de l'entreprise dans laquelle il a investi, le cours de l'action continue de chuter.
« Les actions immobilières ont fluctué dans une fourchette étroite ces huit derniers mois, tandis que celles du secteur des infrastructures ont continuellement chuté, entraînant des pertes de plus en plus importantes sur mon compte. Au départ, j'avais acheté pour faire baisser mon prix moyen, mais il y a environ un mois, j'ai désactivé l'application et arrêté de trader », a raconté Minh.
De nombreux investisseurs détenant d'autres catégories d'actions, comme les valeurs mobilières, l'acier et le pétrole et le gaz, sont également confrontés à une situation similaire : « plus on achète, plus on perd », et ont décidé de se désintéresser du marché boursier. Mme Doan Thi Thu Huyen, consultante chez Yuanta Vietnam Securities Company, a déclaré que la baisse de la liquidité du marché et la limitation des transactions par les investisseurs ont un impact direct sur les revenus des courtiers. « Généralement, lorsque le marché est atone, les investisseurs se découragent et le nombre d'ouvertures de comptes diminue, ce qui indique que le marché a atteint son point bas », a-t-elle expliqué.
De même, M. Tran Anh Giau, courtier chez Mirae Asset Securities Company, a déploré la forte baisse récente de ses revenus, due à l'arrêt des transactions par les investisseurs. « La situation macroéconomique du Vietnam est favorable, mais l'indice VN-Index n'a pas progressé, ce qui engendre de l'inquiétude et décourage les investisseurs, entraînant une chute brutale des commissions de courtage. Sans compter que de nombreux investisseurs se retrouvent avec des titres invendus et subissent des pertes, ce qui met également sous pression les équipes de courtage », a expliqué M. Giau.
Un vent de fraîcheur souffle grâce aux investisseurs étrangers.
Concernant la circulaire 68/2024/TT-BTC, entrée officiellement en vigueur le 2 novembre, autorisant les investisseurs institutionnels étrangers à négocier des actions sans exiger de fonds suffisants et définissant une feuille de route pour la divulgation d'informations en anglais, les journalistes ont observé que plusieurs grandes sociétés de valeurs mobilières ont commencé à mettre en œuvre des méthodes de négociation conformes à la nouvelle réglementation.
M. Barry Weisblatt David, directeur de l'analyse chez VNDIRECT Securities Company, a déclaré que la société se conforme aux directives de la Société vietnamienne de dépôt et de compensation de titres (VSD) et aux dispositions de la circulaire n° 68 pour accueillir les clients et fournir les services demandés. VNDIRECT collabore avec des cabinets de conseil appartenant à d'importants groupes d'audit afin d'établir des évaluations du risque de contrepartie pour chaque client.
« Cette circulaire est importante car elle témoigne de l'engagement du gouvernement à attirer les investissements étrangers sur le marché boursier, faisant du Vietnam une destination d'investissement attrayante », a déclaré Barry Weisblatt David.
La circulaire 68 incitera certains gestionnaires de fonds à accroître leurs investissements au Vietnam, compte tenu de son potentiel d'investissement plus compétitif. Cependant, cet impact restera relativement limité, car il n'affectera pas les investissements de fonds tels que PYN, Dragon Capital ou VinaCapital, qui ont déjà investi 100 % de leurs actifs au Vietnam. La circulaire concernera principalement les fonds régionaux ou les fonds internationaux spécialisés dans les marchés frontières et émergents et intéressés par le Vietnam.
Du point de vue des fonds d'investissement étrangers, Mme Nguyen Hoai Thu, directrice générale des investissements en valeurs mobilières chez VinaCapital, a indiqué que de nombreuses sociétés de bourse ont déjà mis en place des procédures de négociation pour les investisseurs étrangers. Il est toutefois essentiel de veiller à ce que ce processus soit appliqué sans accroc, sans incident ni impact sur les transactions des investisseurs.
Les sociétés de courtage doivent également disposer de capitaux suffisants pour financer les transactions des investisseurs. « La maîtrise des risques est primordiale pour les sociétés de courtage afin d'éviter que des investisseurs étrangers n'achètent des titres et ne fassent défaut de paiement », a déclaré Mme Hoai Thu.
Concernant le rôle de la Circulaire 68 dans la feuille de route de la modernisation du marché boursier vietnamien, un expert de VinaCapital a indiqué qu'une fois les réglementations et procédures d'application permettant aux investisseurs institutionnels étrangers d'acquérir des titres sans disposer de la totalité des liquidités correspondant à la valeur de l'ordre mises en place, FTSE Russell devra recueillir les avis des investisseurs étrangers déjà présents sur le marché boursier vietnamien. Ce n'est qu'en l'absence d'obstacles que FTSE Russell pourra prendre une décision officielle concernant la modernisation des titres.
Selon les experts de VNDIRECT, FTSE Russell devrait annoncer son passage au statut de marché émergent en mars 2025. Cette annonce devrait améliorer le climat des marchés et le pouvoir d'achat des investisseurs particuliers. Les ETF étrangers indexés sur le marché vietnamien pourraient accroître leurs actifs sous gestion, les investisseurs étrangers anticipant ce passage au statut de marché émergent, ce qui devrait stimuler les cours boursiers au premier trimestre 2025. Malgré des estimations variables, on prévoit un afflux de capitaux étrangers de 500 millions à 1 milliard de dollars au Vietnam, notamment vers les entreprises qui dominent actuellement l'indice FTSE FM.
Émission Gold Talk Show, Bourse
Le matin du 5 novembre, le journal Nguoi Lao Dong a organisé une émission-débat intitulée « L'or atteint son apogée, le marché boursier est atone : où sont les opportunités ? », avec la participation d'experts économiques et financiers analysant les facteurs ayant un impact sur les marchés boursiers et aurifères actuellement et dans un avenir proche.
Le marché a-t-il atteint son point le plus bas ?
Mme Tran Khanh Hien, directrice de l'analyse chez MBS, a souligné que malgré les fluctuations de l'indice du dollar américain autour de 104 points, la Banque d'État du Vietnam a pris des mesures pour injecter des fonds nets afin de soutenir la liquidité du système face à une forte hausse de la demande de crédit en cette fin d'année. La baisse des taux d'intérêt interbancaires, les signes de ralentissement des taux de change et l'appréciation du dong vietnamien par rapport au dollar américain, conjugués à la circulaire n° 68, sont autant de facteurs qui soutiendront positivement le marché dans les prochains mois.
« Le marché boursier vietnamien connaît généralement une forte croissance entre novembre et fin février de l'année suivante. Ces deux dernières années, en 2022 et 2023, l'indice VN-Index a atteint son point le plus bas en novembre avant d'amorcer une forte reprise. La possibilité d'une nouvelle baisse des taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage par la Réserve fédérale américaine (Fed) lors de sa réunion de novembre, ainsi qu'une intensification des investissements publics et une croissance du crédit, sont autant de facteurs qui soutiennent le marché boursier », a analysé Mme Khanh Hien.
Source : https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm
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