Forte baisse de la liquidité et ventes nettes à l'étranger : les actions vietnamiennes stagnent avant l'élection présidentielle américaine
Le 4 novembre, les actions nationales sont restées dans le rouge, l'indice VN ayant perdu plus de 10 points, frôlant les 1 240 points. La circulaire 68/2024/TT-BTC, qui permet aux investisseurs institutionnels étrangers d'acheter des actions sans avoir besoin de fonds suffisants, a été officiellement appliquée, mais n'a pas pu enrayer la chute du marché.
Les courtiers perdent de l'argent, les investisseurs sont frustrés
Il est à noter que le marché vietnamien est dans le rouge, tandis que les principaux marchés mondiaux d'Asie, d'Europe et des États-Unis sont tous dans le vert. Cela décourage encore davantage les investisseurs nationaux, qui se tournent vers la réduction des pertes sur les actions à bas prix. En conséquence, l'indice VN a clôturé à son plus bas niveau depuis mi-septembre 2024. La liquidité reste faible, la valeur des transactions sur le marché HOSE n'ayant atteint que plus de 15 800 milliards de VND.
Les investisseurs et les experts espèrent une reprise des marchés boursiers d'ici la fin de l'année. Photo : LAM GIANG
Selon MB Securities Company (MBS), la liquidité moyenne du marché a atteint son plus bas niveau en sept semaines, à seulement 16 380 milliards de VND. Si l'on prend en compte le type de transaction, la valeur de la transaction n'est que d'environ 12 381 milliards de VND. L'indice VN a perdu sa tendance haussière depuis début août, autour de 1 280 points, et a continué à s'approcher de son plancher pendant plusieurs semaines.
De nombreux investisseurs ont déclaré que l'évolution du marché et des cours des actions était non seulement décevante, mais leur avait également causé de lourdes pertes. M. Hoai Minh (habitant le district de Binh Thanh, à Hô-Chi-Minh-Ville), qui détient des actions du secteur immobilier et de la construction, a déclaré que malgré les résultats commerciaux positifs de l'entreprise dans laquelle il investit au troisième trimestre 2024, le cours de l'action a continué de baisser.
« Les actions immobilières ont fluctué dans une fourchette étroite au cours des huit derniers mois, tandis que celles du secteur de la construction d'infrastructures ont continuellement chuté, ce qui a entraîné une baisse croissante de mon compte. Au début, j'achetais pour faire la moyenne, mais depuis environ un mois, j'ai désactivé l'application et arrêté de trader », a déclaré M. Minh.
De nombreux investisseurs détenant d'autres actions, comme des valeurs mobilières, de l'acier, du pétrole et du gaz, se trouvent dans une situation similaire : « plus ils achètent, plus ils perdent » et ont accepté de ne plus surveiller les marchés. Mme Doan Thi Thu Huyen, consultante chez Yuanta Vietnam Securities Company, a déclaré que la baisse de la liquidité du marché et la limitation des transactions des investisseurs ont eu un impact direct sur les revenus des courtiers. « Généralement, lorsque le marché est morose, les investisseurs sont découragés et peu de personnes ouvrent des comptes, ce qui indique que le marché est en phase de creux », a déclaré Mme Thu Huyen.
De même, M. Tran Anh Giau, courtier chez Mirae Asset Securities Company, s'est plaint de la forte baisse récente de ses revenus due à l'arrêt des transactions des investisseurs. « La situation macroéconomique du Vietnam est positive, mais l'indice VN n'a pas progressé, ce qui a incité les investisseurs à hésiter et à investir, entraînant une forte baisse des frais de courtage. De plus, de nombreux investisseurs sont bloqués et doivent supporter des pertes, ce qui met également l'équipe de courtage sous pression », a déclaré M. Giau.
Un vent nouveau venant d'un bloc étranger
Concernant la circulaire 68/2024/TT-BTC officiellement appliquée à partir du 2 novembre, permettant aux investisseurs institutionnels étrangers de négocier et d'acheter des actions sans avoir besoin de fonds suffisants et d'une feuille de route pour la divulgation d'informations en anglais, selon les journalistes, un certain nombre de grandes sociétés de valeurs mobilières ont commencé à mettre en œuvre des méthodes de négociation conformément à la nouvelle réglementation.
M. Barry Weisblatt David, directeur des analyses chez VNDIRECT Securities Company, a déclaré que la société suivait les instructions de la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSD) et les directives de la circulaire 68 pour accueillir les clients et déployer les services sur demande. VNDIRECT collabore avec des cabinets de conseil de grands groupes d'audit afin d'établir des évaluations du risque de contrepartie pour chaque client.
« Il s’agit d’une circulaire importante car elle démontre l’engagement du gouvernement à attirer les capitaux d’investissement étrangers sur le marché boursier, faisant du Vietnam une destination d’investissement attrayante », a déclaré M. Barry Weisblatt David.
La Circulaire 68 incitera certains gestionnaires de fonds actifs à accroître leur allocation au Vietnam, en raison de son meilleur rapport coût-efficacité. Cependant, cette marge de manœuvre est limitée, car elle n'affectera pas l'allocation de fonds tels que PYN, Dragon Capital ou VinaCapital, tous investis à 100 % au Vietnam. La Circulaire s'appliquera principalement aux fonds régionaux ou aux fonds internationaux des marchés frontières et émergents ayant un intérêt au Vietnam.
Du point de vue des fonds d'investissement étrangers, Mme Nguyen Hoai Thu, directrice générale de la division Investissement en valeurs mobilières de VinaCapital, a déclaré que de nombreuses sociétés de valeurs mobilières ont préparé le processus de transaction pour les investisseurs étrangers. Cependant, il est nécessaire de veiller à ce que ce processus se déroule sans heurts dans la pratique, sans aucun problème ni impact sur les transactions des investisseurs.
Les sociétés de valeurs mobilières doivent également disposer de capitaux suffisants pour financer les transactions des investisseurs. « Le contrôle des risques pour les sociétés de valeurs mobilières est également essentiel pour éviter que les investisseurs étrangers achètent des titres sans pouvoir ensuite les payer », a déclaré Mme Hoai Thu.
Concernant la contribution de la Circulaire 68 à la feuille de route pour la revalorisation du marché boursier vietnamien, les experts de VinaCapital ont déclaré qu'après l'adoption de la réglementation et des procédures de mise en œuvre permettant aux investisseurs institutionnels étrangers d'acheter des titres sans disposer de la totalité des liquidités correspondant au montant de l'ordre, FTSE Russell devra consulter les investisseurs étrangers investissant sur le marché boursier vietnamien. En l'absence d'obstacles, FTSE Russell pourra prendre une décision officielle concernant la revalorisation des titres.
Selon les experts de VNDIRECT, le fonds FTSE Russell devrait annoncer son reclassement au statut de marché émergent en mars 2025. Cette annonce améliorera positivement le sentiment du marché et le pouvoir d'achat des investisseurs individuels. Les ETF étrangers simulant le marché vietnamien pourraient accroître leurs actifs sous gestion, car les investisseurs étrangers anticipent un reclassement au statut de marché émergent, ce qui contribuera à la hausse des cours des actions au premier trimestre 2025. Bien que les estimations divergent, entre 500 millions et moins d'un milliard de dollars de capitaux étrangers afflueront au Vietnam, en particulier parmi les entreprises qui dominent l'indice FTSE FM.
Émission-débat sur l'or et les actions
Le matin du 5 novembre, le journal Nguoi Lao Dong a organisé un talk-show sur le thème « Pics de l'or, marché boursier atone : où est l'opportunité », avec la participation d'experts économiques et financiers, analysant les facteurs affectant les marchés boursiers et de l'or dans les tendances actuelles et à venir.
Le marché a-t-il touché le fond ?
Mme Tran Khanh Hien, directrice de l'analyse chez MBS, a indiqué que, malgré les fluctuations de l'indice USD autour de 104 points, la Banque d'État a pris des mesures pour injecter de la monnaie nette afin de soutenir la liquidité du système dans un contexte de forte demande de crédit vers la fin de l'année. Les taux d'intérêt interbancaires ont baissé, les taux de change ont montré des signes de ralentissement et le VND s'est apprécié face au dollar, tout comme la Circulaire 68, autant de facteurs qui soutiendront positivement le marché dans la période à venir.
« Le marché boursier national connaît généralement un cycle de croissance assez favorable de novembre à fin février de l'année suivante. Au cours des deux dernières années, 2022 et 2023, l'indice VN a atteint son point bas en novembre et a ensuite entamé une forte reprise. La possibilité que la Réserve fédérale américaine (FED) baisse encore ses taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage lors de sa réunion de novembre, le taux de décaissement intérieur des capitaux d'investissement public et la croissance plus forte du crédit… contribueront également à la croissance des actions », a analysé Mme Khanh Hien.
Source : https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm
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