Les actions « subissent un coup dur » en raison des taux de change

ANTD.VN - Le renforcement du dollar américain a retiré des capitaux du marché boursier vietnamien, affectant la psychologie des investisseurs nationaux, et le marché a connu des baisses importantes et continues ces derniers temps.

Après avoir atteint un plus bas de 14 mois à 100,4 points fin septembre, l'indice DXY (qui mesure la force du dollar américain par rapport aux principales devises) s'est redressé et a repris de la vigueur. Cette appréciation du billet vert a de nouveau déjoué les prévisions de la Réserve fédérale américaine (Fed) quant à une baisse des taux d'intérêt, soutenue par une série de données économiques positives en provenance de la première économie mondiale.

En particulier, la valeur du dollar s'est encore renforcée après la victoire de Donald Trump, qui poursuit la politique commerciale « L'Amérique d'abord ».

Sur le marché intérieur, après un net repli en août et septembre, le taux de change USD/VND a rebondi. La dépréciation du VND n'est pas uniquement due au renforcement du dollar américain, mais aussi à des facteurs internes, notamment la hausse saisonnière de la demande de devises étrangères des entreprises en fin d'année.

Par ailleurs, les obligations de remboursement de la dette internationale, d'une valeur d'environ 1 milliard de dollars américains, ont également accru récemment les besoins en dollars américains du Trésor public.

À ce jour, le VND a perdu environ 4,3 % de sa valeur par rapport au dollar américain depuis le début de l'année et se rapproche du pic de 4,6 % enregistré en mai.

Les investisseurs étrangers augmentent leurs ventes nettes sur le marché boursier vietnamien

Face à la pression sur le taux de change, les capitaux étrangers ont intensifié leurs ventes, malgré le fait que la bourse vietnamienne se rapproche de son objectif de relèvement. En effet, lorsque le dollar américain se renforce, les flux de capitaux se retirent naturellement des marchés émergents.

Selon les statistiques, au 19 novembre, les investisseurs étrangers ont retiré un montant net de 92 000 milliards de VND, dont 9 200 milliards de VND pour le seul mois de novembre, et ont vendu en net environ 4 000 milliards de VND au cours des trois dernières séances seulement.

Le retrait continu de capitaux étrangers exerce une pression à la vente sur le marché et influence le moral des investisseurs nationaux. Malgré l'augmentation constante du nombre de nouveaux comptes-titres ouverts ces derniers mois, les flux de capitaux nationaux se sont considérablement affaiblis, la prudence étant de mise.

L'indice VN-Index a connu une baisse continue et, lors de la séance d'hier (20 novembre), il est tombé sous la barre des 1 200 points avant de se redresser. Malgré ce rebond, la plupart des experts estiment que la pression sur les actions vietnamiennes restera très forte durant les derniers mois de l'année.

Car la tendance au retrait net des investisseurs étrangers ne sera pas facile à inverser, même si les pressions sur le taux de change peuvent être régulées au cours des derniers mois de l'année.

Les experts de MBS Securities Company estiment que la pression sur le taux de change devrait progressivement s'atténuer et atteindre 25 000 VND/USD d'ici la fin de l'année, grâce à des facteurs positifs tels que : un excédent commercial positif de 23,3 milliards de dollars sur les dix premiers mois de 2024, des entrées d'IDE de 19,6 milliards de dollars, en hausse de 9 % par rapport à la même période, et une forte reprise du tourisme , en hausse de 41,3 % sur les dix premiers mois de 2024.

La stabilité de l'environnement macroéconomique devrait se maintenir et même s'améliorer, ce qui constituera le fondement de la stabilisation du taux de change en 2024. De plus, les pressions sur le taux de change devraient diminuer progressivement dans les prochains mois, la Fed ayant entamé un cycle de baisses de taux d'intérêt. Depuis septembre, elle a réduit ses taux de 75 points de base et devrait poursuivre ces baisses, mais à un rythme plus lent.

Partageant le même avis, KBSV Securities prévoit que le taux de change USD/VND diminuera pour atteindre environ 25 000 VND/USD, soit une hausse de 3,5 % par rapport au début de l’année.

Des facteurs tels que la forte hausse de l'indice DXY reflètent pleinement les anticipations du marché quant à l'impact de la réélection de M. Trump sur le dollar américain. Aucune mesure concrète ne sera mise en œuvre dans les deux prochains mois, jusqu'à l'entrée en fonction officielle de M. Trump début 2025.

L'offre de devises étrangères en fin d'année provient de l'excédent commercial, des IDE décaissés et des transferts de fonds de fin d'année.

Toutefois, des risques persistent pour le taux de change, la Réserve fédérale restant incertaine quant à l'évolution de ses taux d'intérêt. Son président, Jerome Powell, a déclaré que la forte croissance économique donnerait aux décideurs politiques davantage de temps pour déterminer l'ampleur et le rythme des baisses de taux.

M. Nguyen The Minh, directeur de la recherche et de l'analyse pour les clients particuliers chez Yuanta Securities, privilégie un scénario où l'indice DXY se rapproche de la zone des 107 points, tandis que le taux de change atteint son plus haut niveau historique à 25 500 VND. Cet expert estime que si le dollar américain ne dépasse pas les 107 points, l'indice DXY devrait se stabiliser.

Le point positif est que la hausse des rendements des obligations américaines ralentit, que l'indice VN-Index a retrouvé la barre des 1 200 points et que la valorisation du marché est attractive. On s'attend à ce que la Banque d'État prenne des mesures dans les prochains jours, comme la vente de dollars américains, afin de contrôler le taux de change.

Source : https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd