La bourse vietnamienne a officiellement obtenu le statut de marché émergent.

Légende de la photo — Des clients effectuent des transactions au siège social de la société Bao Viet Securities à Hanoï . Photo : Tran Viet/VNA

Nous travaillerons en étroite collaboration avec FTSE Russell pour nous assurer que la transition se déroule comme prévu.

Le Vietnam est classé comme marché frontière et figure sur la liste de surveillance depuis septembre 2018 en vue d'un éventuel passage au statut de marché émergent secondaire.

Lors de son inscription sur la liste de surveillance, le Vietnam ne répondait pas à deux critères : « Cycle de paiement (DvP) » et « Méthode - Coût de traitement des transactions échouées », tous deux étant classés comme « Restreints ».

En novembre 2024, l'Autorité vietnamienne des marchés financiers a mis en œuvre un modèle de négociation sans préfinancement, permettant aux sociétés de bourse nationales de réunir les capitaux nécessaires pour permettre aux investisseurs institutionnels étrangers d'exécuter leurs ordres d'achat de titres. Cette mesure a officiellement supprimé l'exigence de préfinancement pour les investisseurs institutionnels étrangers. Par ailleurs, une procédure formelle de traitement des transactions non abouties a également été instaurée.

Le Conseil d’administration de l’indice FTSE Russell (IGB) reconnaît les réalisations du régulateur du marché vietnamien dans le développement de son marché et confirme que le Vietnam remplit désormais tous les critères pour être classé comme marché émergent secondaire dans le cadre de classification des pays des actions FTSE.

Le Conseil d’administration de l’IGB a examiné attentivement les observations des comités consultatifs de FTSE Russell concernant les restrictions imposées au rôle des courtiers internationaux dans les activités de négociation au Vietnam. Si le recours à un courtier international comme contrepartie unique n’est pas une condition obligatoire pour obtenir le statut de marché émergent secondaire, l’IGB reconnaît que les investisseurs indiciels doivent pouvoir répliquer l’indice conformément au deuxième principe de la Déclaration de principes.

Compte tenu de l'importance de cette question pour les investisseurs indiciels, IGB a conclu qu'il était indispensable, pour la mise en œuvre du processus de modernisation, de prendre en compte le rôle des sociétés de courtage internationales dans les activités de négociation. FTSE Russell a salué les efforts déployés par l'Autorité vietnamienne de gestion du marché des valeurs mobilières (VSMMA) pour élaborer un modèle permettant aux investisseurs institutionnels étrangers de négocier par l'intermédiaire de sociétés de courtage internationales. Cette initiative devrait rapprocher le marché vietnamien des normes internationales, minimiser les risques de contrepartie et renforcer la confiance des investisseurs grâce à l'établissement de relations avec des intermédiaires réputés.

Le Conseil d'administration de l'IGB a confirmé et annoncé sa décision de reclasser le Vietnam de la catégorie « Frontière » à la catégorie « Émergent secondaire », avec une date d'entrée en vigueur prévue le lundi 21 septembre 2026 et un examen à mi-parcours en mars 2026. Ce calendrier vise à évaluer les progrès réalisés dans le développement du rôle des sociétés de courtage internationales, un élément clé de la modélisation de l'indice et de la satisfaction des besoins de la communauté internationale des investisseurs. Le reclassement du Vietnam en catégorie « Émergent secondaire » devrait se faire par étapes.

FTSE Russell continuera de suivre de près l'évolution du marché et encouragera les parties prenantes à faire part de leurs commentaires avant l'examen à mi-parcours de mars 2026 afin de garantir que la mise à niveau soit mise en œuvre comme prévu en septembre 2026. Les détails du plan de mise en œuvre progressive seront publiés dans l'annonce de mars 2026 après consultation des comités consultatifs de FTSE Russell et des acteurs du marché.

Un représentant de la Commission nationale des valeurs mobilières (SSC) a déclaré que cet événement constitue une étape importante marquant le fort développement du marché boursier vietnamien, reconnaissant les efforts de réforme globaux déployés ces derniers temps par l'ensemble du secteur des valeurs mobilières, conformément aux politiques du Parti et de l'État visant à développer un marché boursier transparent, moderne et efficace, répondant aux normes internationales les plus élevées.

Ces résultats ont été obtenus grâce à la direction ferme du gouvernement, du Premier ministre et du ministère des Finances ; à l'étroite coordination de la Banque d'État et des ministères et succursales concernés ; au soutien des bourses, du VSDC, des acteurs du marché, des agences de presse et de la presse ; ainsi qu'au précieux soutien de la Banque mondiale, des experts du FTSE et des institutions d'investissement internationales.

« Le passage du marché boursier vietnamien au statut de marché émergent secondaire marque le début d'une nouvelle phase de développement, qui nécessitera des réformes plus profondes et plus larges pour atteindre les objectifs à long terme », a déclaré un représentant de la Commission nationale des valeurs mobilières.

En tant qu'organisme public chargé de la gestion des valeurs mobilières et du marché boursier, la Commission des valeurs mobilières de l'État continuera de collaborer étroitement avec FTSE Russell afin de garantir que le processus de transition officiel suive le plan établi.

« La Commission nationale des valeurs mobilières s’engage à poursuivre la mise en œuvre de solutions globales afin de créer les conditions optimales d’accès au marché pour les investisseurs nationaux et étrangers ; parallèlement, elle perfectionne le cadre juridique, modernise et numérise l’infrastructure, dans le but de rendre le marché boursier vietnamien toujours plus transparent et efficace, et de favoriser une intégration plus poussée au marché financier mondial », a indiqué un représentant de la Commission nationale des valeurs mobilières.

Un soutien efficace en capital à l' économie et aux marchés de capitaux à moyen et long terme

Lors de la récente conférence de presse trimestrielle du ministère des Finances, le vice-ministre des Finances, Nguyen Duc Chi, a souligné que le Vietnam met en œuvre de nombreuses solutions concertées pour développer son marché boursier de manière durable, stable et transparente. Il s'agit d'une condition essentielle à la mise en œuvre de la stratégie approuvée pour le développement du marché des capitaux et du marché boursier.

Ces derniers temps, le marché boursier a clairement démontré son bon fonctionnement. L'Assemblée nationale a adopté des lois amendées et complétées ; le gouvernement a promulgué de nombreux décrets ; le ministère des Finances a publié des circulaires ; la Banque d'État a également coordonné la publication des documents pertinents. Grâce à cela, le cadre juridique s'est considérablement amélioré, jetant les bases d'un développement durable.

« La modernisation n’est pas un objectif ponctuel, mais un processus continu qui doit être maintenu sur le long terme. L’objectif ultime est de développer un marché boursier stable et transparent, tout en soutenant efficacement l’économie, les entreprises et les marchés de capitaux à moyen et long terme », a affirmé le vice-ministre Nguyen Duc Chi.

Des milliards de dollars devraient affluer vers les actions vietnamiennes après cette révision à la hausse.

Auparavant, VNDirect estimait que si le Vietnam était reclassé en marché émergent secondaire par FTSE Russell, il pourrait attirer des flux de capitaux étrangers d'environ 1,0 à 1,5 milliard de dollars américains provenant de fonds ouverts et d'ETF suivant l'indice FTSE.

Selon la feuille de route, 2026 sera une période importante où les limites de participation des investisseurs étrangers seront assouplies et où le marché commencera à expérimenter le trading intraday, la vente de titres en attente et la vente à découvert.

D'ici début 2027, lorsque le mécanisme de compensation par contrepartie centrale (CCP) sera mis en œuvre, MSCI (une société financière américaine spécialisée dans la fourniture d'indices boursiers et d'outils d'analyse de portefeuille, surtout connue pour ses indices de référence) devrait également classer officiellement le marché boursier vietnamien dans le groupe des marchés émergents.

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