Le dirigeant du secteur des valeurs mobilières évoque la feuille de route pour la mise en œuvre du T+0 et la négociation jusqu'à midi.

chứng khoán - Ảnh 1. — M. Nguyen Son - Président du Conseil d'administration de la Société vietnamienne de dépôt et de compensation de valeurs mobilières - Photo : HAI NGUYEN

Lors de l'atelier « Modernisation du marché boursier, élargissement des canaux de mobilisation des capitaux pour l'économie », organisé par le journal Lao Dong l'après-midi du 30 juillet, M. Nguyen Son, président du conseil d'administration de la Société vietnamienne de dépôt et de compensation de titres, a partagé des informations importantes sur la mise en œuvre de nouveaux produits.

Pourquoi le Vietnam n'a-t-il pas encore mis en place le trading et la vente d'actions en cours de journée ?

Deux produits qui ont été beaucoup mentionnés récemment sont le trading intraday et la vente à découvert.

En réalité, la question du déploiement des produits susmentionnés a été soulevée entre 2015 et 2016. Cependant, à cette époque, la plateforme technologique ne répondait pas aux exigences.

Jusqu'à présent, M. Son a déclaré que les opérations de négociation intraday et la vente de titres en attente de retour étaient réglementées légalement dans la circulaire 120 et qu'en termes de fonctions système, elles étaient également intégrées au système KRX.

« Concernant le système KRX, après près de trois mois de fonctionnement, il a initialement fonctionné de manière stable, sans erreurs graves affectant les opérations de marché », a indiqué M. Nguyen Son.

Selon cette personne, une fois le nouveau système opérationnel, les organismes de gestion, notamment la Commission d'État des valeurs mobilières, les bourses et le VSDC, prévoient d'appliquer progressivement de nouveaux produits lorsque la plateforme du système sera stable.

Toutefois, le principal problème qui préoccupe actuellement les autorités de réglementation est la capacité des acteurs du marché à gérer les risques, car les statistiques annuelles montrent qu'il existe encore de nombreux cas où des erreurs post-transactionnelles doivent être corrigées et traitées.

Le risque potentiel d'insolvabilité lié à la mise en œuvre du trading intraday et à la vente de titres en attente est réel et doit être soigneusement examiné au regard des avantages apportés par le trading intraday.

M. Son a également mis en garde contre les risques liés à la réalité des marchés internationaux. Il a cité l'exemple du marché taïwanais, en activité depuis 1961, où le day trading n'a été officiellement introduit qu'en 2014. Sur certains marchés, comme celui des États-Unis, le taux de rentabilité des investisseurs utilisant ce produit n'atteint que 10 % environ.

« L’expérience pratique des marchés internationaux est un enseignement précieux pour le marché vietnamien. La mise en place du trading intraday ne sera pas une décision immédiate, mais sera mûrement réfléchie par l’autorité de régulation en fonction des calculs les plus avantageux pour le marché, lorsque les conditions le permettront », a déclaré M. Son.

À quelle heure a lieu la séance de midi ?

De plus, selon M. Son, certaines opérations, comme les échanges en milieu de journée, sont envisagées afin de répondre aux exigences du marché.

Nous avons désormais deux séances de négociation par jour (matin et après-midi), alors que de nombreux marchés continuent de négocier pendant la pause déjeuner.

Suite aux directives de l'agence de gestion, VSDC, en collaboration avec les Bourses et la Commission nationale des valeurs mobilières, travaille avec l'entrepreneur afin que, lorsque la nouvelle plateforme technologique fonctionnera de manière stable et que les paramètres du système pourront être ajustés, nous puissions bientôt mettre en service les échanges jusqu'à midi, a informé M. Son.

Cela permettra de réduire la pression en début d'heure, lorsque le système est fortement sollicité par les commandes push. Parallèlement, nous améliorons les performances du système en augmentant sa capacité afin d'assurer un fonctionnement plus fluide.

La vente des titres en attente sera envisagée en priorité.

De manière générale, les dirigeants de VSDC ont affirmé que le déploiement de nouveaux produits nécessitera une feuille de route précise. Le premier produit déployé sera le moins risqué, à savoir la vente de titres en attente de remboursement.

En conséquence, si l'on considère le modèle de vente de titres en attente de retour, le jour T, si la transaction est confirmée et que le paiement n'est pas retiré, il est possible qu'à partir du jour T+1 ou du matin T+2, l'investisseur puisse vendre les titres « en cours de retour » sur le compte.

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BINH KHANH

Source : https://tuoitre.vn/sep-nganh-chung-khoan-noi-ve-lo-trinh-trien-khai-t-0-giao-dich-xuyen-trua-20250730165912185.htm