Les experts conseillent de transformer l'or « dormant dans un coffre » en capital pour l'économie.

(Dan Tri) - L'un des sujets de préoccupation lors du Forum vietnamien sur l'investissement 2026, le 4 novembre, concernait la mobilisation de l'or auprès du peuple, le convertissant ainsi en ressources pour le développement national.

Soutenir la mobilisation de l'or parmi le peuple

M. Dang Van Thanh, président du groupe TTC, a déclaré que parler d'or, c'est évoquer un secteur d'investissement typique du Vietnam et de l'Asie de l'Est en général. Lors des activités du Club des marques vietnamiennes, dont il est le président, de nombreuses personnes lui ont demandé : « Pourquoi les personnes âgées achetaient-elles de l'or autrefois, alors que les jeunes en achètent aussi beaucoup aujourd'hui ? » M. Thanh a expliqué que l'or est désormais considéré comme une valeur refuge.

Autrefois, au Vietnam, on achetait de l'or principalement pour la confection de bijoux ; aujourd'hui, cela revêt également une dimension de préservation du patrimoine. Les statistiques internationales montrent d'ailleurs que la population vietnamienne possède une quantité d'or très importante.

M. Dang Van Thanh (au centre) - Président du groupe TTC (Photo : Comité d'organisation).

Il a estimé que l'examen par l'agence de gestion de la création d'une bourse de l'or était un signal positif, témoignant d'une approche plus axée sur le marché. Toutefois, la première étape consiste à réviser le décret n° 24 – qui régit le marché de l'or depuis plus d'une décennie – afin de l'adapter à la réalité.

Le président de la TTC estime que le marché de l'or ne joue pas le même rôle pratique que le marché des capitaux. Par conséquent, si l'or est mobilisé auprès des particuliers, l'objectif principal doit être d'en convertir une partie en réserves nationales à un coût raisonnable. « Si l'or est mobilisé pour des prêts ou des opérations commerciales comme auparavant, ce n'est ni faisable ni très risqué », a-t-il souligné.

Le principal défi réside dans la « confiance ».

Le principal défi réside dans la psychologie des individus, car l'or a longtemps été considéré comme un « transporteur de confiance ». Si le mécanisme de mobilisation n'est ni transparent, ni sûr, ni attractif, il sera difficile pour les gens d'y participer volontairement.

L'expert financier indépendant Tran Dinh Tu a déclaré que la numérisation du marché de l'or requiert deux conditions préalables : la confiance et le volontariat. Si le gouvernement souhaite inciter les citoyens à délaisser l'or physique au profit de l'or numérique, il doit garantir une conversion instantanée, un faible coût et une transparence totale. À défaut, ils continueront de privilégier les lingots d'or.

M. Tu a également souligné que l'agence de gestion devait éviter de susciter une ruée vers l'or dès lors qu'elle perçoit une intervention administrative. Selon lui, la solution appropriée consiste à développer des produits financiers liés à l'or – tels que des certificats d'or numériques, des obligations en or et des comptes en or – tout en « garantissant la possibilité d'échanger de l'or physique à tout moment ».

Il existe 3 modèles de mobilisation de l'or dans le monde.

Le Dr Le Anh Tuan, directeur général de Dragon Capital, a déclaré que faire de l'or un canal de mobilisation de capitaux entre 2026 et 2030 est une voie « très intéressante, mais aussi très complexe ». Mobiliser ou convertir l'or en capital financier exige une grande prudence. Mal mise en œuvre, cette politique pourrait engendrer des risques pour le système financier.

M. Le Anh Tuan - Directeur général de Dragon Capital (Photo : BTC).

S’appuyant sur son expérience et ses observations personnelles, M. Tuan présente trois modèles typiques de mobilisation de l’or dans le monde.

Aux États-Unis : en 1933, le gouvernement a confisqué tout l'or du peuple, mais le Vietnam n'a pas pu appliquer ce modèle.

En Inde : le gouvernement a émis des obligations indexées sur l’or et levé environ 150 à 200 milliards de dollars. Les particuliers ont préféré investir dans ces obligations plutôt que dans de l’or physique. Ce mécanisme, en apparence simple, exige en réalité un système de gestion et de contrôle rigoureux.

En Chine : Il existe à la fois des bourses d'or physique et des bourses d'or non physique, permettant des échanges et une conversion flexibles entre les deux formes.

« En résumé, pour répondre à la question de savoir s'il faut passer de l'or physique à l'or numérique, je pense que c'est conseillé. Cependant, la mise en œuvre de cette transition est extrêmement complexe », a déclaré un représentant de Dragon Capital.

Si seulement 10 à 15 % de l'or détenu par le peuple était injecté dans le système financier, cela constituerait une source précieuse de capital.

L'après-midi du 30 octobre, lors d'une discussion sur la mise en œuvre du budget de l'État, le délégué Thach Phuoc Binh (délégation de Vinh Long ) a indiqué que, selon le Conseil mondial de l'or, les Vietnamiens détiennent actuellement environ 400 à 500 tonnes d'or, soit l'équivalent de 35 à 40 milliards de dollars américains, ce qui représente près de 8 % du PIB.

Le Vietnam consomme chaque année en moyenne 55 tonnes d'or, ce qui en fait l'un des pays de la région où la consommation d'or est la plus élevée. Cependant, la majeure partie de cet or reste stockée dans des coffres-forts – une ressource considérable qui n'a pas été convertie en capital pour l'économie.

Selon le délégué Thach Phuoc Binh, si seulement 10 à 15 % de la quantité d'or détenue par la population était injectée dans le système financier, soit l'équivalent de 5 à 7 milliards de dollars américains, cela constituerait une précieuse source de capitaux pour le développement des infrastructures, la transformation numérique et l'innovation technologique.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-hien-ke-bien-vang-trong-ket-thanh-von-cho-nen-kinh-te-20251104164119697.htm