Après cette flambée, les prix de l'or ont chuté jusqu'à 12 millions de VND/once : vont-ils encore baisser ?

Les cours mondiaux de l'or ont chuté la semaine dernière, perdant près de 12 millions de dongs par once par rapport à leur pic. La pression à la vente reste forte et l'or se trouve à un tournant critique ; s'il passe sous ce seuil, il pourrait encore baisser.

Les cours de l'or ont fortement chuté sur les trois continents.

Lundi 27 octobre, à l'ouverture de la séance de New York (soirée du 27 octobre, heure vietnamienne), le cours de l'or au comptant a continué de chuter de plus de 125 dollars, soit 3,1 %, pour s'établir sous la barre des 3 990 dollars l'once (environ 127,3 millions de VND par tael, au taux de change officiel). Auparavant, sur les marchés européens et asiatiques, les cours de l'or avaient déjà fortement baissé par rapport à la fin de la semaine précédente.

Ce repli fait suite à une forte correction observée durant la semaine du 20 au 24 octobre, période durant laquelle le précieux métal a connu une chute rare en dix ans. Après avoir atteint un record historique de 4 381 dollars l'once (près de 140 millions de VND par tael) le 21 octobre, le prix de l'or est tombé à 4 100 dollars l'once en fin de semaine, soit une perte de plus de 390 dollars l'once (12,4 millions de VND par tael).

Sur le marché intérieur, le repli a été plus lent. Au 27 octobre au soir, le prix des lingots d'or SJC avait légèrement diminué de 100 000 VND/once par rapport à la fin de la semaine précédente, pour s'établir à 148,4 millions de VND/once (prix de vente). Les bagues en or n'ont baissé que de quelques centaines de milliers de VND, se maintenant autour de 149-150 millions de VND/once. Certaines marques d'or locales ont connu des baisses plus marquées, perdant de 1 à 2 millions de VND/once en une seule journée et environ dix millions de VND par rapport à leur plus haut niveau.

Le prix des lingots d'or SJC a chuté d'environ 5 millions de VND/once la semaine dernière, mais les échanges sur le marché restent relativement calmes.

Les cours de l'or ont fortement chuté. Photo : HH

La chute brutale des cours mondiaux de l'or s'explique principalement par une vague massive de prises de bénéfices après une période prolongée de hausse. Depuis le début de l'année, le cours de l'or a progressé de plus de 60 %, après une augmentation de 27 % en 2024, incitant de nombreux investisseurs à liquider leurs positions, les prix étant jugés excessifs.

Par ailleurs, le redressement du dollar américain et la hausse des rendements des obligations américaines ont réduit l'attrait de l'or, qui est un actif non rémunérateur. L'appétit pour le risque s'est également accru suite aux signaux positifs des négociations commerciales sino-américaines, entraînant un rééquilibrage des capitaux vers les actions et les matières premières industrielles.

Le 27 octobre, les marchés boursiers mondiaux ont progressé de manière généralisée : l’indice Nikkei 225 japonais a franchi la barre des 50 000 points pour la première fois, le Kospi sud-coréen a dépassé les 4 000 points, tandis que le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq ont tous établi de nouveaux records.

La pression à la vente reste élevée.

Plus tôt, sur le site web de Kitco, des analystes ont noté que la forte hausse des marchés boursiers mondiaux et l'optimisme ambiant concernant le commerce avaient considérablement réduit la demande d'actifs refuges, entraînant une chute brutale du cours de l'or. Une nouvelle baisse était attendue avant une stabilisation.

Selon Kitco, de nombreux experts de Wall Street ont adopté une position neutre ou négative sur l'or à court terme. Dans le sondage hebdomadaire, seuls 18 % des experts prévoient une hausse des prix, tandis que 35 % anticipent une baisse et les 47 % restants prévoient une stabilité.

Plusieurs facteurs exercent une pression à la baisse sur les cours de l'or. Parmi ceux-ci figurent les avancées positives dans l'accord commercial sino-américain, les États-Unis ayant temporairement suspendu les droits de douane de 100 % et la Chine ayant levé les restrictions sur ses exportations de terres rares. La forte hausse des marchés boursiers mondiaux détourne les capitaux des valeurs refuges. La hausse des rendements obligataires américains accroît le coût d'opportunité de la détention d'or. Le dollar américain conserve temporairement une relative force par rapport aux autres devises.

De nombreux investisseurs craignent que si le seuil psychologique de 4 000 dollars l’once est franchi, le cours de l’or chutera encore davantage.

Cependant, certains experts estiment que la baisse des cours de l'or pourrait bientôt ralentir. Ryan McIntyre, associé gérant de Sprott Inc., a souligné que les risques économiques et géopolitiques demeurent élevés. Dans ce contexte, l'or continue de jouer un rôle important de valeur refuge.

De même, selon l'expert Ole Hansen de Saxo Bank, la forte baisse à environ 4 000 dollars l'once était une correction nécessaire pour endiguer l'euphorie excessive et ouvrir un nouveau cycle d'accumulation. Hansen a estimé qu'après cette correction, l'or n'est plus en situation de surachat, tandis que la demande demeure très élevée.

Malgré les pressions à la vente à court terme sur l'or, de nombreuses institutions financières majeures conservent des perspectives positives à moyen et long terme. Parmi les facteurs qui soutiennent cette attitude, on peut citer : l'affaiblissement du dollar américain alors que la Fed entame un cycle de baisse des taux ; le regain de la demande de valeurs refuges dans un contexte d'instabilité géopolitique ; la compétition stratégique persistante entre les États-Unis et la Chine ; et les achats d'or continus des banques centrales à des niveaux records.

Selon les prévisions de Citigroup, le cours de l'or pourrait fluctuer autour de 4 300 à 4 500 dollars l'once au premier semestre 2026 si le dollar américain s'affaiblit et si la Réserve fédérale américaine abaisse ses taux d'intérêt à deux reprises supplémentaires. De son côté, Goldman Sachs anticipe un cours de l'or dépassant les 4 700 dollars l'once en 2027.

Le cycle haussier de l'or n'est donc peut-être pas encore terminé. Cependant, une forte correction est imminente. Si le seuil des 4 000 $ l'once est franchi, le cours de l'or pourrait chuter à 3 900 $, voire 3 850 $ l'once.

Les cours de l'or se sont redressés après la publication des données sur l'inflation américaine, mais affichaient toujours des signes de repli. L'or a fortement rebondi suite à la publication de chiffres d'inflation américains inférieurs aux prévisions, mais cela n'a pas suffi à compenser la chute des cours observée en début de semaine. L'or a ainsi mis fin à une série de neuf semaines de hausse. Cela indique que le métal précieux a besoin d'une nouvelle baisse avant de se stabiliser.

Source : https://vietnamnet.vn/sau-con-sot-gia-vang-boc-hoi-12-trieu-dong-luong-co-con-giam-nua-2456908.html