Après la fièvre, le prix de l'or a chuté à 12 millions de VND/tael : va-t-il baisser davantage ?

Les prix de l’or ont chuté brutalement sur trois continents.

À l'ouverture de la première séance de négociation de la semaine, le 27 octobre sur le marché new-yorkais (27 octobre au soir, heure du Vietnam), le cours spot de l'or a continué de baisser de plus de 125 dollars, soit 3,1 %, passant sous le seuil de 3 990 dollars l'once (environ 127,3 millions de VND/tael, converti selon le taux de change bancaire). Auparavant, sur les marchés européens et asiatiques, le cours de l'or avait fortement baissé par rapport à la fin de la semaine dernière.

Cette baisse s'inscrit dans la continuité d'une série de fortes fluctuations observées durant la semaine du 20 au 24 octobre, période durant laquelle le métal précieux a connu une baisse exceptionnellement importante en une décennie. Après avoir atteint un pic historique de 4 381 USD/once (près de 140 millions de VND/tael) le 21 octobre, le cours de l'or est tombé à 4 100 USD/once en fin de semaine, soit une perte de plus de 390 USD/once (12,4 millions de VND/tael).

Sur le marché intérieur, la baisse a été plus lente. Fin octobre, le prix des lingots d'or SJC a légèrement diminué de 100 000 VND/tael par rapport à la fin de la semaine dernière, pour s'établir à 148,4 millions de VND/tael (vendus). Les bagues en or n'ont reculé que de quelques centaines de milliers de VND, se maintenant autour de 149-150 millions de VND/tael. Certaines marques d'or locales ont enregistré une baisse plus marquée, perdant entre 1 et 2 millions de VND/tael au cours de la journée et environ 10 millions de VND par rapport au pic.

Les lingots d'or SJC à eux seuls ont diminué d'environ 5 millions de VND/tael au cours de la semaine dernière, mais les transactions sur le marché sont toujours assez calmes.

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Le prix de l'or a fortement chuté. Photo : HH

La principale raison de la chute du prix mondial de l'or est la vague massive de prises de bénéfices après une longue période de hausse. Depuis le début de l'année, le prix de l'or a augmenté de plus de 60 %, après une hausse de 27 % en 2024, ce qui a incité de nombreux investisseurs à se retirer lorsque le prix est jugé trop élevé.

Parallèlement, la reprise du dollar américain et la hausse des rendements obligataires américains ont réduit l'attrait de l'or, actif non rémunéré. Le sentiment de risque s'est également renforcé après les signaux positifs des négociations commerciales sino-américaines, ce qui a entraîné un report des capitaux vers les actions et les biens industriels.

Lors de la séance du 27 octobre, les actions mondiales ont augmenté simultanément : le Nikkei 225 japonais a dépassé les 50 000 points pour la première fois, le Kospi coréen a dépassé les 4 000 points, et les indices Dow Jones, S&P 500 et Nasdaq ont tous établi de nouveaux records.

La pression à la vente reste élevée

Concernant Kitco, les analystes ont indiqué que la forte hausse des actions mondiales et l'engouement suscité par les échanges commerciaux ont entraîné une forte baisse de la demande de logements, provoquant l'effondrement de l'or. Le prix de l'or devrait connaître une nouvelle baisse avant de se stabiliser.

Selon Kitco, de nombreux experts de Wall Street ont adopté une position neutre ou négative sur l'or à court terme. Dans l'enquête hebdomadaire, seuls 18 % des experts prévoient une hausse des prix, tandis que 35 % prévoient une baisse et les 47 % restants anticipent une tendance latérale.

Plusieurs facteurs exercent une pression à la baisse sur le cours de l'or. L'accord commercial sino-américain progresse positivement : les États-Unis ont suspendu 100 % des droits de douane et la Chine a levé ses restrictions sur les exportations de terres rares. Les actions mondiales rebondissent, et les capitaux se retirent des valeurs refuges. Les rendements obligataires américains augmentent, ce qui accroît le coût d'opportunité de la détention d'or. Le billet vert conserve temporairement une relative vigueur par rapport aux autres devises.

De nombreux investisseurs craignent que si le niveau de support psychologique de 4 000 USD/once est brisé, l’or chutera davantage.

Cependant, certains experts estiment que le déclin de l'or pourrait bientôt ralentir. M. Ryan McIntyre, associé directeur de Sprott Inc., a indiqué que les risques économiques et géopolitiques demeurent élevés. Dans ce contexte, l'or continue de jouer un rôle important de valeur refuge.

De même, selon l'expert Ole Hansen de Saxo Bank, la forte baisse à environ 4 000 dollars l'once constitue une « correction nécessaire » pour dissiper l'excitation excessive et ouvrir un nouveau cycle d'accumulation. Hansen estime qu'après la correction, l'or n'est plus en situation de « surachat », tandis que la demande reste très forte.

Bien que l'or subisse une pression vendeuse à court terme, de nombreuses grandes institutions financières maintiennent une vision positive à moyen et long terme. Parmi les facteurs de soutien, on peut citer : le dollar tend à s'affaiblir alors que la Fed entre dans un cycle de baisse des taux ; la demande de valeurs refuges repart à la hausse dans un contexte d'instabilité géopolitique ; la concurrence stratégique entre les États-Unis et la Chine ne s'est pas apaisée et les banques centrales maintiennent des niveaux records d'achats d'or.

Selon les prévisions de Citigroup, le prix de l'or pourrait fluctuer autour de 4 300 à 4 500 dollars l'once au premier semestre 2026 si le dollar américain s'affaiblit et si la Fed baisse à deux reprises ses taux d'intérêt. Goldman Sachs prévoit quant à lui que le prix de l'or dépassera 4 700 dollars l'once en 2027.

La hausse du prix de l'or n'est peut-être pas terminée. Cependant, une profonde correction est à venir. Si la barre des 4 000 $ l'once est franchie, l'or pourrait chuter à 3 900 $, voire 3 850 $ l'once.

Le cours de l'or rebondit après la publication des chiffres de l'inflation américaine, mais n'est pas encore sorti du rouge. Le cours de l'or a fortement rebondi après l'annonce par les États-Unis d'une inflation plus faible que prévu, mais pas encore suffisante pour compenser la baisse de cette semaine. L'or a mis fin à une série de neuf semaines consécutives de hausse, signe que le métal précieux doit encore baisser avant de se stabiliser.

Source : https://vietnamnet.vn/sau-con-sot-gia-vang-boc-hoi-12-trieu-dong-luong-co-con-giam-nua-2456908.html