Le changement d'investissement de Singapour face à la volatilité mondiale

Les entreprises singapouriennes implantées au Vietnam sont de plus en plus conscientes de l'impact considérable des politiques douanières américaines. Plutôt que de réagir passivement, elles adaptent leurs méthodes, leurs lieux et leurs cibles d'investissement au Vietnam. Par conséquent, les fusions et acquisitions (F&A) jouent un rôle stratégique pour garantir la résilience.

Pour les entreprises singapouriennes ayant des activités de fabrication, de logistique et d'infrastructure au Vietnam, les principales préoccupations immédiates comprennent : les risques liés à la chaîne d'approvisionnement, car les biens soumis à des droits de douane et les biens intermédiaires importés au Vietnam pour être transformés peuvent être soumis à un contrôle américain s'ils sont réexportés ; et le risque d'enquêtes pour évasion tarifaire, car le ministère américain du Commerce renforce son contrôle sur le transbordement de marchandises à travers l'Asie du Sud-Est, y compris le Vietnam.

De plus, pour les secteurs stratégiques tels que l’acier, l’aluminium et l’énergie propre, les tarifs douaniers devenant de plus en plus dictés par les politiques plutôt que par la géographie, les investisseurs singapouriens opérant au Vietnam doivent prendre en compte la dynamique de la politique industrielle dans leur évaluation des risques.

Les droits de douane américains incitent les investisseurs singapouriens à se réorienter plus profondément. Ce qui s'inscrivait initialement dans une stratégie « Chine plus un » s'inscrit désormais dans une restructuration plus vaste visant à réduire les risques géopolitiques et à renforcer la compétitivité à long terme.

Parmi les changements notables, on peut citer l'augmentation des investissements dans les secteurs bénéficiant de la diversification des chaînes d'approvisionnement mondiales, tels que l'assemblage électronique, la fabrication de biens de consommation, les équipements industriels, la logistique et les énergies renouvelables. L'avantage du Vietnam réside non seulement dans sa capacité à minimiser les impacts des droits de douane, mais aussi dans son réseau d'accords de libre-échange.

Pour accélérer leur développement et réduire les risques, de nombreuses entreprises privilégient les fusions-acquisitions plutôt que de nouveaux investissements. Acquérir ou coopérer avec des entreprises nationales permet d'accéder immédiatement à des installations, des licences légales et à de la main-d'œuvre. Dans les secteurs soumis à des conditions ou des restrictions en matière de participation étrangère, les coentreprises sont adaptées et permettent d'accéder au marché sans enfreindre la loi.

Aujourd'hui, la due diligence des projets de fusions-acquisitions exige une évaluation approfondie de la chaîne d'approvisionnement de l'entreprise cible, de son historique d'exportation et de son niveau de risque lié aux droits de douane ou à la fraude fiscale. Les parties à la transaction peuvent exiger des déclarations, garanties et engagements spécifiques concernant l'origine des marchandises et les contrôles douaniers. Les documents de transaction peuvent également inclure des « déclencheurs tarifaires », qui permettent des ajustements de prix ou une répartition des responsabilités en cas d'apparition de nouveaux obstacles commerciaux après la finalisation de la transaction.

Les investisseurs singapouriens restent fortement engagés sur le marché vietnamien, mais avec une vision plus nuancée de la volatilité mondiale. La stabilité macroéconomique , la profondeur du secteur manufacturier et les politiques favorables à l'investissement étranger continuent de faire du Vietnam une destination d'investissement attractive. Cependant, les investisseurs intègrent de plus en plus résilience et flexibilité dans leurs stratégies.

Nous prévoyons les tendances de développement suivantes :

Premièrement, la transition vers une production de haute technologie et à valeur ajoutée. De nombreuses entreprises dépassent l'assemblage de base pour se consacrer aux composants de précision, aux semi-conducteurs et aux composants de véhicules électriques. Les efforts du Vietnam en matière de formation professionnelle et d'incitations à l'investissement soutiendront ce processus.

Deuxièmement, l'augmentation des investissements dans la logistique et les infrastructures numériques. Les capitaux singapouriens affluent vers les entrepôts intelligents, les centres de traitement des commandes e-commerce et la logistique de la chaîne du froid afin d'optimiser la distribution du dernier kilomètre.

Troisièmement, privilégier les parcs industriels conformes aux critères ESG. Les multinationales s'intéressent de plus en plus aux chaînes d'approvisionnement sobres en carbone et traçables, et les parcs industriels vietnamiens conformes aux critères ESG apparaissent comme un choix de premier ordre.

Quatrièmement, des stratégies de trading flexibles. Les investisseurs continuent de développer des stratégies de planification et de structuration de trading flexibles pour anticiper et atténuer les risques politiques futurs.

Pour les conseillers juridiques et stratégiques, la mise en place d’opérations d’investissement transfrontalières au Vietnam ne consiste plus seulement à accéder à un marché en pleine croissance, mais également à créer des écosystèmes flexibles capables de s’adapter à différentes juridictions et de résister efficacement aux chocs commerciaux mondiaux.

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