De nouvelles opportunités grâce au pilotage du marché des crypto-actifs

Les exigences strictes en matière de capacité financière et de sécurité pour les organisations et les entreprises participant à l'ouverture de salles de marché de crypto-actifs dans la phase pilote visent non seulement à garantir la sécurité du système financier, mais également à aider à sélectionner les entreprises qualifiées, à créer la confiance et à attirer des flux de capitaux de qualité au Vietnam.

Le marché pilote des cryptoactifs repose sur les principes de prudence, de contrôle, de sécurité et de transparence. (Photo : DUC HUNG)

La résolution n° 05/2025/NQ-CP du 9 septembre 2025 du gouvernement sur le pilotage du marché des crypto-actifs au Vietnam est une étape importante, créant une base juridique pour mettre les crypto-actifs sous gestion, garantissant la sécurité du système financier et monétaire ; en même temps ouvrant un nouveau canal pour mobiliser des ressources pour servir les objectifs de développement du pays.

Des conditions juridiques strictes

Avec le principe de déployer le marché des actifs cryptographiques avec prudence, sous contrôle, avec une feuille de route adaptée à la pratique et garantissant la sécurité, la transparence, l'efficacité et la protection des droits et intérêts légitimes des acteurs du marché, la résolution n° 05/2025/NQ-CP définit des conditions juridiques très strictes.

Plus précisément, les entreprises participant à la fourniture de services d'organisation de marchés de négociation de crypto-actifs doivent disposer d'un capital social minimum de 10 000 milliards de VND ; avoir au moins 65 % du capital social apporté par des actionnaires institutionnels ; dont au moins 2 grandes institutions financières (banques commerciales, sociétés de valeurs mobilières, sociétés de gestion de fonds, compagnies d'assurance, entreprises opérant dans le secteur technologique) participant à l'apport de capital avec un ratio de plus de 35 % du capital social.

La résolution stipule également que les organisations et les individus participant au marché doivent se conformer aux dispositions légales relatives à la lutte contre le blanchiment d’argent, au financement du terrorisme, à la sécurité des informations sur le réseau et à la sécurité sur le marché des crypto-actifs.

Les organisations fournissant des services liés aux crypto-actifs doivent disposer d'un système informatique conforme aux normes de sécurité de niveau 4 avant leur mise en service et leur exploitation, et doivent être évaluées par le ministère de la Sécurité publique . En particulier, les crypto-actifs ne peuvent être proposés, émis et négociés entre investisseurs étrangers que par l'intermédiaire de prestataires agréés par le ministère des Finances.

La résolution stipule également que les investisseurs étrangers et nationaux sont autorisés à ouvrir des comptes auprès de prestataires de services de crypto-actifs agréés par le ministère des Finances . Six mois après l'agrément de la première salle des marchés, les investisseurs nationaux qui négocient des crypto-actifs sans passer par un prestataire agréé par le ministère des Finances s'exposent à des sanctions administratives ou à des poursuites pénales, selon la nature et la gravité de l'infraction.

Ainsi, le transfert obligatoire des actifs cryptographiques vers les bourses nationales est considéré comme une étape de la « zone grise » vers le marché officiel, aidant les investisseurs à éviter les risques et à protéger leurs droits et intérêts légitimes.

M. Le Bao Nguyen, directeur général adjoint de SSI Digital Technology Joint Stock Company (SSI Digital), a déclaré que la publication par le gouvernement d'une résolution sur le pilotage du marché des actifs cryptographiques avec des conditions juridiques strictes est une approche prudente mais nécessaire, garantissant que seules les organisations dotées d'une capacité réelle sont qualifiées pour participer au marché, afin de construire un marché transparent et supervisé qui répond aux exigences d'intégration internationale.

Au cours de la période pilote, le ministère des Finances se coordonnera avec la Banque d'État et le ministère de la Sécurité publique pour sélectionner jusqu'à 5 organisations chargées de fournir des services de crypto-actifs.

Nouveaux leviers de développement économique

M. Phan Duc Trung, président de l'Association vietnamienne de la blockchain et des actifs numériques (VBA), a déclaré que la publication de la résolution n° 05/NQ-CP par le gouvernement constituait un avantage, car le marché mondial des crypto-actifs se trouve à un stade de maturité avancé. Cependant, comparé au marché boursier, ce marché en est encore à ses débuts, offrant de nombreuses opportunités, mais posant également de nombreux défis opérationnels.

Les cryptoactifs se divisent en deux types : ceux liés à des actifs réels (tokenisés) et ceux non liés à des actifs réels. Selon les prévisions de Boston Consulting, les actifs numériques liés à des actifs réels pourraient atteindre environ 19 000 milliards de dollars d'ici 2033, soit 10 % du PIB mondial. Les données de nombreux organismes de recherche internationaux montrent que le Vietnam compte actuellement plus de 17 millions de personnes détenant des cryptoactifs, avec un flux de trésorerie annuel de plus de 100 milliards de dollars, soit environ 4 à 5 fois le montant total des investissements directs étrangers au Vietnam.

Dans ce contexte, exiger des investisseurs nationaux qui possèdent des actifs cryptographiques qu'ils les transfèrent pour les échanger via des bourses nationales agréées par le ministère des Finances vise également à créer un terrain de jeu pour les investisseurs professionnels, reconnu par la loi.

En tant que membre du comité de rédaction de la résolution 05/NQ-CP, M. Phan Duc Trung a déclaré que l'objectif du Vietnam en matière de promotion de l'émission de cryptoactifs est d'attirer les flux de capitaux étrangers, en réglementant l'achat de cryptoactifs uniquement par des étrangers. Techniquement, cette réglementation créera une séparation et protégera le marché des changes lorsqu'il n'y a pas de lien avec le marché intérieur.

Cependant, cela pourrait réduire l'attractivité du marché vietnamien des crypto-actifs pendant la phase pilote. De plus, le manque de ressources humaines pour opérer constitue également un problème majeur pour ce marché.

Selon les experts, la phase pilote de cinq ans posera les bases du développement durable du marché vietnamien des actifs numériques. Tandis que les organismes de réglementation continuent d'élaborer des normes opérationnelles, les organisations et les entreprises doivent être prêtes à satisfaire à quatre facteurs fondamentaux pour participer au marché : infrastructures, ressources financières, ressources humaines et systèmes de conformité.

Pour les nouveaux investisseurs, même s'ils ne peuvent pas participer immédiatement, ils doivent être parfaitement préparés en termes de connaissances, établir une discipline financière et maîtriser le mécanisme de fonctionnement pour participer aux canaux d'appel de capitaux via les salles de marché légales.

PHUONG ANH

Source : https://nhandan.vn/co-hoi-moi-tu-thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-post912829.html