Les actions MSN du groupe Masan sont évaluées positivement par de nombreuses institutions financières.

Fort de perspectives commerciales optimistes, le groupe Masan a suscité un vif intérêt auprès des investisseurs nationaux et internationaux. Le cours de l'action Masan (MSN) se situe dans une fourchette de prix favorable, promettant de devenir un investissement attractif et rentable à court terme.

L' économie et le marché de la consommation vietnamiens sont sur la voie d'une forte reprise après la faiblesse de l'activité en 2023. Par conséquent, les valeurs manufacturières et de la distribution en bénéficieront directement, attirant des capitaux d'investisseurs et stimulant la hausse des cours boursiers. C'est l'une des raisons de l'impact positif sur le cours de l'action Masan (MSN). En 2024, les institutions financières s'accordent sur les prévisions de reprise économique du Vietnam. Le Fonds monétaire international, la Banque mondiale et la Banque asiatique de développement prévoient une croissance de l'économie vietnamienne respectivement de 6,9 ​​%, 5,5 % et 6 % en 2024. Le Vietnam demeure ainsi l'un des pays à la croissance la plus rapide au monde. Comparativement à certains pays de la région, la croissance de la Thaïlande devrait se situer entre 2,7 % et 3,7 %, celle de l'Indonésie entre 4,9 % et 5 %, celle de Singapour entre 2,1 % et 4,8 % et celle de la Malaisie entre 4 % et 4,9 %. Le Vietnam affiche une reprise plus dynamique, notamment grâce au secteur de la consommation et du commerce de détail. Selon des données récentes de l'Office général des statistiques, l'indice des prix à la consommation (IPC) a progressé de 3,77 % au premier trimestre 2024 par rapport à la même période en 2023. Sur les 11 principaux groupes de biens de consommation, 10 ont enregistré une hausse des prix et un seul une baisse.

Taux de variation de l'IPC au premier trimestre 2024 par rapport à la même période de l'année précédente (Photo : Office général des statistiques)

Les mesures de relance du gouvernement se sont avérées efficaces. Les faibles taux d'intérêt et la maîtrise de l'inflation stimulent la demande des consommateurs. Par ailleurs, la réduction de la TVA est maintenue et la réforme salariale entrera officiellement en vigueur en 2024. Cette hausse de la demande des consommateurs crée un environnement favorable aux entreprises du secteur, dont Masan, leur permettant d'accroître leur chiffre d'affaires et de développer leurs activités. Les perspectives commerciales sont le principal moteur de la hausse des prix. Le groupe Masan a ainsi établi un plan d'affaires pour 2024, tablant sur un chiffre d'affaires prévisionnel de 84 000 à 90 000 milliards de VND, soit une croissance de 7,3 % à 15 %. Le bénéfice net devrait se situer entre 2 250 et 4 020 milliards de VND, soit une hausse de 31 % à 115 % par rapport à 2023. Au sein du cœur de métier du groupe Masan, Masan Consumer Holdings poursuit sa croissance et vise une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires et de ses bénéfices (15 % à 25 %) en 2024. WinCommerce, avec ses 3 600 supermarchés WinMart/WinMart+/WIN et ses 8 millions de membres WIN, est en bonne voie de dégager des bénéfices durables. La plateforme mondiale de produits de grande consommation affiche des résultats positifs en 2023, avec la sauce chili CHIN-SU parmi les 8 meilleures ventes sur Amazon (États-Unis) et en tête des ventes sur la plateforme de commerce électronique Coupang (Corée). MEATDeli commence à séduire un large public. Les stratégies de développement et la mise en place d'écosystèmes technologiques destinés aux consommateurs, tels que POL ou Go Global, sont très appréciées des investisseurs pour leurs perspectives à moyen et long terme.

La sauce chili CHIN-SU figure parmi les 8 meilleures ventes sur la plateforme de commerce électronique Amazon.

Selon SSI Research, le bénéfice d'exploitation de Masan devrait progresser de 177,4 % pour atteindre 1 161 milliards de VND au cours de l'exercice 2024. De même, BSC Research, BVSC Research et HSC prévoient une croissance des bénéfices tout aussi positive, avec des hausses respectives de 204,1 %, 294,4 % et 399 %. Ces perspectives favorables devraient se refléter dans le cours de l'action Masan prochainement. Avec une économie en forte croissance, une classe moyenne en expansion et une urbanisation croissante, le Vietnam entre dans une phase de développement du commerce de détail moderne, offrant ainsi à l'action Masan de belles perspectives de forte hausse. JPMorgan souligne : « Le Vietnam présente la croissance de la consommation la plus dynamique et remarquable d'Asie. » Cette prestigieuse institution financière a valorisé l'action Masan à 102 000 VND, soit une hausse de 54 % par rapport à son cours de 66 500 VND le 19 avril. De nombreuses institutions financières ont également estimé que l'action Masan (MSN) se trouve dans une zone favorable, prête à franchir un cap après une période d'accumulation suffisante. Forte d'une base commerciale solide et de perspectives de marché optimistes, l'action présente un potentiel de profit durable pour les actionnaires. Fin 2023, KBVS recommande l'achat de l'action MSN avec un objectif de cours de 78 600 VND, anticipant une reprise du secteur de la distribution et de la consommation et un allègement des pressions. HSBC maintient sa recommandation d'achat sur l'action Masan avec un nouvel objectif de cours de 98 000 VND, contre 91 000 VND précédemment. Enfin, dans son rapport d'analyse d'avril dernier, HSC Securities Company a indiqué que la période difficile de Masan était révolue. Dans le même temps, la société a relevé son objectif de cours pour l'action Masan de 21 % à 92 900 VND, tout en recommandant l'achat. L'introduction en bourse de Masan Consumer Holdings (MCH ) est un événement majeur. En bourse, les cours des actions performent souvent bien, voire s'envolent, lorsque l'entreprise publie des informations positives. En 2024, les investisseurs suivront de près l'introduction en bourse de Masan Consumer Holdings (MCH), filiale de The CrownX, l'écosystème de distribution de Masan. MCH produit une variété de produits alimentaires et de boissons, notamment des sauces, des nouilles, des céréales, du café instantané et de la bière. En 2023, la société a enregistré un chiffre d'affaires net de 29 066 milliards de VND et un EBITDA de 7 431 milliards de VND. Selon Bloomberg, le groupe Masan collabore avec des conseillers financiers spécialisés pour l'introduction en bourse de Masan Consumer Holdings. Cette opération devrait permettre au groupe Masan de lever entre 1 et 1,5 milliard de dollars. Si elle réussit, cette opération constituera une levée de fonds record, la plus importante jamais réalisée à la Bourse de Hong Kong, dépassant ainsi l'introduction en bourse de Vinhomes (code boursier : VHM) en 2018, qui avait permis d'atteindre 1,4 milliard de dollars. HSBC estime que l'introduction en bourse et le transfert à la Bourse de Hong Kong (HOSE) contribueront à accroître la liquidité des actions MCH. Par ailleurs, selon la méthode d'évaluation SOPT (valeur totale des composantes), Masan Consumer représente 52 % de la valeur du groupe Masan. Par conséquent, lors de la réévaluation de MCH suite à son introduction en bourse, le cours des actions Masan bénéficiera également, reflétant les perspectives commerciales du groupe et de ses filiales et entreprises associées. Les introductions en bourse de qualité permettent non seulement d'attirer d'importants capitaux étrangers dans les entreprises nationales, mais contribuent également à améliorer le climat des affaires, à promouvoir l'innovation et à créer des emplois. Pour les investisseurs, il s'agit d'une opportunité de participer à des entreprises à fort potentiel de croissance et de contribuer au développement économique régional. Après la diffusion de l'information concernant l'introduction en bourse de MCH par Bloomberg, les cours des actions de Masan (MSN) et de Masan Consumer (MCH) ont immédiatement réagi positivement. Lors de la forte correction du 17 avril, l'indice VN-Index a perdu plus de 22,7 points, franchissant le seuil psychologique de 1 200 points. Malgré cela, le cours de l'action Masan a continué d'évoluer à contre-courant. MSN est devenue l'une des rares valeurs vedettes à progresser, enregistrant une hausse de 1,1 % par rapport à l'indice de référence. Dans un contexte de baisse générale du marché pendant quatre séances consécutives, l'action MCH a tout de même progressé pendant trois séances. Une liquidité abondante est à noter : selon le rapport financier du quatrième trimestre 2023, Masan détient actuellement près de 17 000 milliards de VND en trésorerie et dépôts bancaires. L'entreprise figure ainsi parmi les 20 sociétés cotées en bourse disposant des plus importantes liquidités. Cet élément contribue à rassurer les investisseurs et à influencer positivement le cours de l'action Masan. Le flux de trésorerie disponible (FCF) de Masan s'est amélioré pour atteindre 7 454 milliards de VND en 2023, une hausse significative par rapport aux 887 milliards de VND de 2022. Grâce à un investissement étranger de 250 millions de dollars de Bain Capital et aux sommes perçues après le versement des dividendes de MCH et TCB, la trésorerie et les équivalents de trésorerie de Masan atteindront prochainement 1 milliard de dollars. Masan a également honoré l'intégralité de ses obligations de dette arrivant à échéance en 2023. Par conséquent, la liquidité n'est plus un sujet de préoccupation pour Masan dans les prochains mois. La hausse du chiffre d'affaires, l'abondance de liquidités et les efforts déployés pour réduire les coûts dans les activités non stratégiques de grande consommation permettront à Masan d'alléger considérablement sa pression financière, d'optimiser les bénéfices du groupe et la valeur pour ses actionnaires. Le cours de l'action Masan en bénéficiera directement. Par ailleurs, le passage au statut de marché émergent de la bourse vietnamienne pourrait avoir un impact important sur le cours de l'action Masan. La résolution rapide des principaux obstacles à ce processus par l'agence de gestion rapproche plus que jamais Masan de son objectif. M. Tran Hoang Son, directeur de l'analyse stratégique chez VPBank Securities, a déclaré : « Le marché boursier vietnamien a connu trois grandes phases de croissance : l'adhésion à l'OMC en 2007, les désinvestissements publics dans les entreprises en 2016-2017 et la période de taux d'intérêt bas liée à la pandémie de Covid-19 en 2020-2021. Aujourd'hui, le marché se prépare à une quatrième phase : la promotion au statut de marché émergent. » Dans un rapport récent, SSI Securities prévoit que le Vietnam pourrait obtenir ce statut dès septembre 2024 (scénario optimiste) ou mars 2025 (scénario de référence), et qu'il entrerait en vigueur six mois plus tard. SSI indique également que le marché boursier vietnamien pourrait attirer immédiatement des flux de capitaux de 1,7 à 2,5 milliards de dollars américains dès l'entrée en vigueur de cette décision. Selon les estimations de MSCI et FTSE Russell, une amélioration réussie de la notation du Vietnam permettrait d'attirer 25 milliards de dollars de nouveaux capitaux d'investissement d'ici 2030. D'après les prévisions de Mirae Asset, lorsque des capitaux étrangers afflueront au Vietnam, les actions du portefeuille actuel du FTSE seront les premières à en bénéficier. Parallèlement, BSC Research estime que les actions à forte capitalisation de l'indice VN30, ainsi que d'autres actions répondant aux critères de liquidité, de capitalisation et de ratio de participation étrangère, devraient également retenir l'attention des investisseurs. Dans le cas des actions Masan (MSN), ces dernières remplissent toutes ces conditions favorables. Actuellement cotées à la Bourse de Hong Kong (HOSE), elles font partie du portefeuille du FTSE et de l'indice VN30, qui présente la plus forte liquidité et la plus forte capitalisation du marché. Si le Vietnam bénéficie d'une amélioration de sa notation, MSN figurera parmi les actions qui mèneront la danse. Le cours de l'action Masan a le potentiel de s'envoler grâce aux flux de capitaux étrangers, créant ainsi une valeur ajoutée pour les actionnaires. Parmi les opportunités d'investissement actuelles, Masan, dont le cours de l'action est actuellement en forte hausse, est considérée comme une option intéressante. Forte d'une situation financière stable, d'un fonds de roulement important et d'un potentiel de croissance positif, Masan représente une opportunité d'investissement remarquable en 2024.

Source : https://www.masangroup.com/vi/news/invest-in-vietnam/With-abundant-liquidity-Masan-stock-is-a-quality-investment-in-2024.html