De nombreuses sociétés de valeurs mobilières proposent d'augmenter leur capital de plusieurs centaines à des milliers de milliards de VND pour développer les investissements et les prêts sur marge.
Lors de l'assemblée générale des actionnaires début avril, Vietcap Securities Company (VCI) présentera un plan visant à émettre plus de 280 millions d'actions, portant son capital social à plus de 7 000 milliards de VND.
Vietcap a augmenté son capital par l'émission d'actions dans le cadre d'un plan d'options d'achat d'actions pour les employés (ESOP), d'actions gratuites pour les actionnaires et d'un placement privé. Le produit de l'opération est estimé à environ 2 400 milliards de VND (hors actions gratuites), dont 88 % (environ 2 100 milliards de VND) sont destinés à financer des prêts sur marge.
De même, de nombreuses autres sociétés de valeurs mobilières ont également préparé des plans d'augmentation de capital depuis le début de l'année. Guotai Junan Securities (Vietnam) a annoncé son intention de vendre plus de 69 millions d'actions à ses actionnaires existants afin de doubler son capital. Le prix de vente n'a pas encore été fixé, mais, sur la base de la valeur nominale, l'ampleur de la mobilisation s'élève à près de 700 milliards de dongs. L'augmentation de capital vise principalement les prêts sur marge, représentant 75 % du produit. 10 à 15 % sont destinés aux activités de produits dérivés et à la banque d'investissement.
Nhat Viet Securities (VFS) prévoit également d'émettre 120 millions d'actions supplémentaires aux actionnaires existants, portant son capital à 2 400 milliards de VND cette année. 50 % du produit sera utilisé pour l'auto-investissement, le reste sera utilisé pour développer les prêts sur marge.
En outre, FPTS, ACBS et SSI - les sociétés leaders en termes de capital social avec plus de 15 000 milliards de VND - prévoient également d'augmenter leur capital de plusieurs centaines à des milliers de milliards de VND.
Écran de trading en ligne d'un investisseur, sur la bourse Yuanta. Photo : Quynh Tran
Contrairement aux augmentations de capital précédentes, selon les analystes, ce plan d'expansion des sociétés de valeurs mobilières est également une étape pour préparer le nouveau système de négociation KRX, dans l'attente d'une forte augmentation de la liquidité du marché.
« Dans le contexte d'un ralentissement de l'économie réelle, de faibles taux d'intérêt sur l'épargne bancaire et d'un marché immobilier gelé, les capitaux affluent vers le marché boursier », écrivait le rapport stratégique de VNDirect plus tôt cette année.
KRX est le nouveau système informatique testé par HoSE depuis le 4 mars, après de nombreux retards. De nombreux investisseurs, sociétés de valeurs mobilières et services d'analyse s'attendent à ce que ce système devienne un « vent d'est » pour le marché à long terme, contribuant à combler les conditions manquantes pour la revalorisation des titres.
Selon KB Securities Vietnam (KBSV), le nouveau système permet d'augmenter la valeur moyenne des transactions par session de VN-Index de 30 à 70 % par rapport à la liquidité moyenne des 5 dernières années.
Comme dans le cas de VietCap Securities, selon SSI Research , avec une stratégie axée sur l'expansion du courtage de détail et la préparation des ressources pour mettre en œuvre un modèle de soutien aux paiements pour les investisseurs institutionnels (NPS), la pression pour augmenter le capital cette année est très forte, d'autant plus que VCI n'a pas augmenté de capital depuis 2017.
« L'espace actuel de prêt sur marge de nombreuses sociétés de valeurs mobilières est encore suffisant, mais il est difficile de dire dans quelle mesure la liquidité et la demande des investisseurs peuvent augmenter avant le lancement du nouveau système », a déclaré le responsable du conseil d'une société de valeurs mobilières à Hanoi .
Le capital statutaire est la base sur laquelle les sociétés de valeurs mobilières peuvent s'appuyer pour fournir une marge à leurs clients. Conformément à la réglementation, elles ne sont pas autorisées à prêter simultanément une marge supérieure au double de leurs fonds propres. Par conséquent, l'augmentation anticipée du quota de prêts sur marge est à la base de la course aux parts de marché, qui a été très intense ces derniers temps.
Depuis le début de l'année 2024, les flux de trésorerie sur le marché boursier n'ont cessé d'augmenter. La liquidité a atteint, lors de nombreuses séances de bourse, le seuil d'un milliard de dollars, soit l'équivalent du pic de 1 500 points atteint par le marché.
Malgré l'expansion des opérations et des transactions, les revenus tirés des commissions de courtage et des prêts sur marge demeurent la principale source de revenus de nombreuses sociétés de valeurs mobilières. Par exemple, les revenus tirés des activités de courtage et de prêts sur marge ont rapporté à Vietcap plus de 1 200 milliards de VND l'an dernier, soit 50 % du chiffre d'affaires total.
Cependant, contrairement à la stabilité de la décennie précédente, le classement des dix premières sociétés de courtage en termes de parts de marché a été bouleversé ces dernières années. Les entreprises qui ont longtemps occupé la première place peuvent également la perdre rapidement.
Minh Son
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