Le principal gestionnaire d'actifs chinois menacé de défaut

Công ty quản lý tài sản hàng đầu của Trung Quốc có nguy cơ vỡ nợ - 1 — Siège social de Zhongrong International Trust Company à Pékin (Photo : Reuters).

Selon Reuters , Zhongzhi Enterprise Group (ZEG), une importante société de gestion d'actifs en Chine et fortement impliquée dans le secteur immobilier, a informé les investisseurs le 22 novembre qu'elle manquait « gravement de liquidités ».

Dans une lettre aux investisseurs, ZEG a déclaré que la société était accablée de dettes pouvant atteindre 460 milliards de yuans (65 milliards de dollars), alors que ses actifs actuels ne s'élevaient qu'à 200 milliards de yuans.

« Étant donné que les actifs du groupe sont concentrés dans des investissements en dette et en actions et ont des échéances longues, le recouvrement est difficile, le montant recouvrable attendu est faible, les liquidités sont épuisées et les actifs sont gravement dépréciés », a expliqué ZEG.

ZEG est l'un des plus grands conglomérats privés de Chine, avec des participations dans les services financiers, l'exploitation minière et les véhicules électriques. Les premières inquiétudes financières sont apparues en août lorsque Zhongrong International Trust, une fiducie dont ZEG détient une partie, a déclaré ne pas avoir payé ses investisseurs institutionnels.

Fin 2022, Zhongrong International Trust gérait 87 milliards de dollars d'actifs pour le compte d'entreprises et de particuliers fortunés. Zhongrong International Trust figurait autrefois parmi les milliers de sociétés de gestion d'actifs à offrir des rendements relativement élevés aux investisseurs.

Les analystes estiment que le secteur chinois des fonds fiduciaires, ou système bancaire parallèle, pèse environ 2 900 milliards de dollars, soit plus que la taille de l' économie française. Les banques parallèles fournissent généralement des financements par le biais d'opérations hors bilan ou d'institutions financières non bancaires, telles que les sociétés fiduciaires.

Contrairement au système bancaire, les institutions financières du système bancaire parallèle peuvent prêter plus facilement, mais ces prêts ne sont pas garantis comme les prêts bancaires traditionnels. Cela entraîne un risque d'effondrement systémique en cas de demande soudaine et généralisée de paiements.

Les investisseurs dans ces produits de gestion de patrimoine en Chine sont principalement issus des classes moyennes et supérieures, affirment les experts, et tout défaut de paiement ou même toute inquiétude concernant des retards de paiement pourrait saper la confiance des consommateurs.

Ces dernières années, le gouvernement chinois a cherché à freiner la croissance rapide de cette dette non bancaire.

Le secteur bancaire parallèle est particulièrement sous surveillance, dans un contexte d'inquiétudes quant à l'avenir de la deuxième économie mondiale, en pleine crise immobilière.

Selon les données de la banque Nomura, à la fin du mois de mars de cette année, environ 7,4 % de la valeur totale des fonds fiduciaires en Chine étaient des prêts immobiliers, soit environ 1,13 billion de yuans (plus de 159 milliards de dollars).

Nomura estime que la dette réelle des entreprises immobilières empruntées auprès de fonds fiduciaires pourrait être trois fois supérieure à ce chiffre, atteignant 3,8 billions de yuans d'ici la fin juin.

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