Le siège de Zhongrong International Trust à Pékin (Photo : Reuters).
Selon Reuters , Zhongzhi Enterprise Group (ZEG), une importante société de gestion d'actifs en Chine ayant des liens étroits avec le secteur immobilier, a annoncé à ses investisseurs le 22 novembre qu'elle rencontrait de « graves problèmes de liquidités ».
Dans une lettre aux investisseurs, ZEG a déclaré que la société est accablée par une dette pouvant atteindre 460 milliards de yuans (65 milliards de dollars américains), alors que ses actifs courants ne s'élèvent qu'à 200 milliards de yuans.
« Comme les actifs du groupe sont concentrés dans des investissements en dette et en actions à longue échéance, le recouvrement est difficile, le montant recouvrable attendu est faible, la liquidité est épuisée et les actifs ont été fortement dégradés », a expliqué ZEG.
ZEG est l'un des plus grands conglomérats privés chinois, actif dans les secteurs des services financiers, des mines et des véhicules électriques. Les premières inquiétudes financières sont apparues en août lorsque Zhongrong International Trust, une fiducie dans laquelle ZEG détient une participation, a annoncé son incapacité à rembourser ses investisseurs institutionnels.
Fin 2022, Zhongrong International Trust gérait 87 milliards de dollars d'actifs pour une clientèle fortunée composée d'entreprises et de particuliers. Zhongrong International Trust figurait autrefois parmi les milliers de sociétés de gestion d'actifs offrant des rendements relativement élevés à leurs investisseurs.
Les analystes estiment que le secteur des fonds fiduciaires, ou finance parallèle, en Chine représente environ 2 900 milliards de dollars, soit plus que le PIB français. Les établissements financiers parallèles proposent généralement des financements par le biais d'opérations hors bilan ou via des institutions financières non bancaires, telles que les sociétés de fiducie.
Contrairement au système bancaire traditionnel, les institutions financières parallèles peuvent octroyer des prêts plus facilement, mais ces prêts ne sont pas garantis comme ceux des banques classiques. Cela engendre un risque d'effondrement systémique en cas de besoin soudain et généralisé de remboursement.
D'après les experts, les investisseurs en produits de gestion d'actifs en Chine appartiennent principalement aux classes moyennes et supérieures. Tout défaut de paiement, voire toute inquiétude liée à un retard de paiement, pourrait éroder la confiance des consommateurs.
Ces dernières années, le gouvernement chinois s'est efforcé de freiner la croissance rapide de cette dette extrabancaire.
Le secteur bancaire parallèle, en particulier, est devenu un point central de l'attention dans un contexte de préoccupations concernant l'avenir de la deuxième économie mondiale, notamment en raison de la crise immobilière.
Selon les données de Nomura Bank, à la fin du mois de mars de cette année, environ 7,4 % de la valeur totale des fonds d'investissement en Chine étaient constitués de prêts immobiliers, soit l'équivalent d'environ 1,13 billion de yuans (plus de 159 milliards de dollars).
Nomura estime que la dette réelle des sociétés immobilières contractée auprès de fonds d'investissement pourrait être trois fois supérieure à ce chiffre, atteignant 3 800 milliards de yuans d'ici la fin juin.
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