Les capitaux étrangers reviennent en masse sur le marché boursier vietnamien

Les investisseurs surveillent le tableau électronique de Rong Viet Securities Joint Stock Company (District 1, Ho Chi Minh-Ville) en octobre 2024.

Plus de 17 100 milliards de VND ont été déboursés par les investisseurs étrangers sur le marché boursier vietnamien la semaine dernière, tandis que le niveau de vente était d'environ 14 100 milliards de VND. Les capitaux étrangers se dirigent principalement vers les actions bancaires en raison de leur faible risque, de leur liquidité élevée et de leur part importante dans la structure de capitalisation boursière.

MBB et VPB ont été en tête avec des valeurs de retrait nettes de 1 086 milliards de VND et 416 milliards de VND, respectivement. Pendant ce temps, MSB est l'action avec la plus longue séquence d'achat net de la part des investisseurs étrangers avec 14 séances consécutives, aidant le prix du marché à augmenter de 4% et à dépasser parfois la barrière des 12 000 VND.

Les principales actions du panier VN30 ont également bénéficié d'un retour des capitaux étrangers. Après avoir été violemment abandonné depuis le début de l'année, FPT a absorbé un montant net de plus de 860 milliards de VND. PNJ a également été acheté par des investisseurs étrangers pendant 6 séances consécutives, dont une séance d'une valeur de plus de 250 milliards de VND.

Bien que la situation des ventes nettes n'ait pas changé depuis le début de l'année, les transactions des investisseurs étrangers la semaine dernière ont été qualifiées par de nombreux groupes d'analyse de « signal de retournement » après 2 ans de ventes incessantes.

« Les développements récents signalent le retour des flux de capitaux institutionnels à long terme et sont cohérents avec la tendance d'intérêt pour les marchés émergents de la région », a déclaré Tyler Nguyen Manh Dung, directeur principal de la recherche en stratégie de marché chez HSC Securities Company.

M. Dung a déclaré que les investisseurs étrangers, y compris les fonds offshore basés en Europe, ont été très actifs en matière de décaissement récemment. Il s’agit d’investisseurs institutionnels participant au marché boursier vietnamien mais n’ayant pas encore créé de bureau de négociation. Ils appliquent souvent une stratégie d’investissement à long terme et répartissent progressivement sur plusieurs séances, au lieu de tout débourser en une seule séance.

S'adressant à VnExpress , M. Nguyen Hoang Linh, directeur général de la Banque maritime du Vietnam (MSB), a également déclaré que parmi les fonds d'investissement qui ont été en contact récemment, la plupart viennent d'Europe. Le nombre d'institutions financières et de fonds d'investissement accédant à la banque a fortement augmenté depuis qu'elle a reçu des prêts à long terme supplémentaires du Fonds de l'OPEP, de Standard Chartered, de Mizuho, ​​de FMO...

Outre le facteur objectif de l'inversion des flux de capitaux mondiaux à mesure que les investisseurs se retirent des États-Unis pour revenir en Europe et en Asie, les experts du HSC estiment qu'il existe trois facteurs internes qui aident le marché boursier vietnamien à attirer les fonds étrangers.

Premièrement, la valorisation globale du marché en termes de ratio cours/bénéfice (PER) est inférieure à la moyenne sur cinq ans et inférieure à celle de certains marchés de la région. Cela signifie que les valorisations du marché sont relativement bon marché.

Deuxièmement, le fonctionnement du système de trading KRX constitue un grand pas en avant, améliorant la position sur le marché aux yeux des organismes de notation. La possibilité que le FTSE place le Vietnam sur la liste de révision pour une mise à niveau lors de la révision de septembre existe toujours.

Enfin, la stabilité géopolitique et une orientation claire de la politique économique renforcent la confiance dans les flux de capitaux étrangers, d’autant plus que les risques de droits de douane et de guerre commerciale s’atténuent progressivement. Les investisseurs institutionnels ont commencé à s’intéresser aux facteurs internes de l’économie et des entreprises individuelles.

En tant que fonds d'investissement étranger participant au marché vietnamien depuis 2013, un représentant d'AFC Vietnam Fund a déclaré que les mesures prises par le gouvernement, telles que les négociations fiscales drastiques, l'expansion de la diplomatie , la stimulation de l'investissement public et la stimulation de la croissance économique nationale, font que les investisseurs étrangers comme eux « se sentent plus en sécurité ».

« Au cours des dernières séances, nous avons acheté des actions qui bénéficient de la vague d'investissement public et avons continué à surveiller le groupe immobilier après une longue période de baisse des prix en raison de la stagnation des affaires », a déclaré M. Vicente Nguyen - Directeur des investissements.

Ce fonds se concentrait auparavant sur les actions des secteurs de l’habillement, du bois et des fruits de mer. Ils les considèrent comme des industries nationales dotées de véritables atouts et d’une forte reprise après la pandémie de Covid-19. Cependant, les risques tarifaires les obligent à restructurer leurs portefeuilles afin de réduire la proportion des industries traditionnelles à allouer aux entreprises présentant de nouvelles perspectives de croissance.

Considérant que les flux de capitaux étrangers ont des signaux positifs, les représentants de l'AFC Vietnam Fund ont déclaré qu'il est nécessaire d'observer les évolutions sur plusieurs trimestres pour conclure si les investisseurs étrangers sont effectivement revenus sur le marché. Cette prudence découle du fait que les investisseurs étrangers ont vendu jusqu'à 93 000 milliards de VND en 2024, un record dans l'histoire du marché boursier vietnamien. Au cours des deux années écoulées, les investisseurs étrangers n’ont cessé de vendre que temporairement en janvier 2024.

Selon M. Tyler Nguyen Manh Dung, deux goulots d'étranglement importants doivent être résolus pour que le signal d'inversion des flux de capitaux étrangers sur le marché boursier vietnamien devienne une tendance stable et durable.

Tout d’abord, une issue favorable aux négociations commerciales est essentielle, en particulier lorsque les exportations représentent environ 87 % du PIB. La deuxième consiste à réformer la réglementation relative aux introductions en bourse (IPO), les mécanismes visant à encourager l’actionnalisation des entreprises publiques et à soutenir les mises à niveau du marché cette année.

« Les flux de capitaux étrangers sont moins limités par les niveaux de résistance technique à court terme, de sorte que leur rendement pourrait engendrer de nombreuses avancées pour l'indice VN dans les années à venir. De plus, si cette tendance se poursuit, les capitaux pourraient progressivement se déplacer vers le segment des moyennes et petites capitalisations, au lieu de se concentrer uniquement sur les valeurs vedettes », a déclaré M. Dung.

PV (synthèse)

Source : https://baohaiduong.vn/dong-von-ngoai-ruc-rich-quay-lai-chung-khoan-viet-nam-411902.html