Plus de 17 100 milliards de dongs ont été investis par les investisseurs étrangers sur le marché boursier vietnamien la semaine dernière, tandis que le volume des ventes s'élevait à environ 14 100 milliards de dongs. Les capitaux étrangers ont principalement recherché les actions bancaires en raison de leur faible risque, de leur forte liquidité et de leur forte proportion dans la structure de capitalisation boursière.
MBB et VPB ont dominé le marché avec des valeurs d'absorption nette respectives de 1 086 milliards de VND et de 416 milliards de VND. Parallèlement, MSB a été l'action ayant enregistré la plus longue série d'achats nets de la part des investisseurs étrangers, avec 14 séances consécutives, contribuant à une hausse du cours de 4 % et à des dépassements ponctuels de la barre des 12 000 VND.
Les principales valeurs du panier VN30 ont également bénéficié d'un retour des capitaux étrangers. Après avoir subi des ventes massives depuis le début de l'année, FPT a absorbé un montant net de plus de 860 milliards de VND. PNJ a également été rachetée par des investisseurs étrangers pendant six séances consécutives, dont une séance pour un montant supérieur à 250 milliards de VND.
Bien que la situation des ventes nettes n'ait pas changé depuis le début de l'année, les transactions des investisseurs étrangers la semaine dernière ont été qualifiées par de nombreux groupes d'analyse de « signal de retournement » après 2 ans de ventes incessantes.
« Les développements récents signalent le retour des flux de capitaux institutionnels à long terme et sont cohérents avec la tendance d'intérêt pour les marchés émergents de la région », a déclaré Tyler Nguyen Manh Dung, directeur principal de la recherche en stratégie de marché chez HSC Securities Company.
M. Dung a déclaré que les investisseurs étrangers, notamment les fonds offshore basés en Europe, ont récemment été très actifs en matière de décaissements. Il s'agit d'investisseurs institutionnels présents sur le marché boursier vietnamien, mais qui n'ont pas encore créé de bureau de transaction. Ils appliquent souvent une stratégie d'investissement à long terme et répartissent progressivement leurs investissements sur plusieurs séances, au lieu de les décaisser en une seule fois.
S'adressant à VnExpress , M. Nguyen Hoang Linh, directeur général de la Vietnam Maritime Bank (MSB), a également déclaré que parmi les fonds d'investissement contactés récemment, la plupart sont européens. Le nombre d'institutions financières et de fonds d'investissement contactés par la banque a fortement augmenté depuis que celle-ci a reçu des prêts à long terme supplémentaires du Fonds de l'OPEP, de Standard Chartered, de Mizuho et de la FMO.
Outre le facteur objectif de l'inversion des flux de capitaux mondiaux à mesure que les investisseurs se retirent des États-Unis pour revenir en Europe et en Asie, les experts du HSC estiment qu'il existe trois facteurs internes qui aident le marché boursier vietnamien à attirer les fonds étrangers.
Premièrement, la valorisation globale du marché (PER) est inférieure à la moyenne sur cinq ans et à celle de certains marchés régionaux. Cela signifie que la valorisation boursière est relativement bon marché.
Deuxièmement, le lancement du système de négociation KRX constitue une avancée majeure, renforçant la position du Vietnam sur le marché aux yeux des agences de notation. La possibilité que le FTSE inscrive le Vietnam sur la liste des pays susceptibles d'être reclassés lors de la révision de septembre existe toujours.
Enfin, la stabilité géopolitique et une orientation claire de la politique économique renforcent la confiance dans les flux de capitaux étrangers, d'autant plus que les risques de droits de douane et de guerres commerciales s'atténuent progressivement. Les investisseurs institutionnels ont commencé à s'intéresser aux facteurs internes de l'économie et des entreprises.
En tant que fonds d'investissement étranger participant au marché vietnamien depuis 2013, un représentant d'AFC Vietnam Fund a déclaré que les mesures prises par le gouvernement, telles que les négociations fiscales drastiques, l'expansion de la diplomatie , la stimulation de l'investissement public et la stimulation de la croissance économique nationale, font que les investisseurs étrangers comme eux « se sentent plus en sécurité ».
« Au cours des dernières séances, nous avons acheté des actions qui bénéficient de la vague d'investissement public et avons continué à surveiller le groupe immobilier après une longue période de baisse des prix en raison de la stagnation des affaires », a déclaré M. Vicente Nguyen - Directeur des investissements.
Ce fonds se concentrait auparavant sur les actions des secteurs de l'habillement, du bois et des produits de la mer. Il considérait ces secteurs comme bénéficiant de réelles forces et d'une forte reprise après la pandémie de Covid-19. Cependant, les risques liés aux droits de douane l'ont contraint à restructurer ses portefeuilles afin de réduire la part des secteurs traditionnels et de les allouer aux entreprises affichant de nouveaux atouts en matière de croissance.
Bien que les flux de capitaux étrangers montrent des signes positifs, les représentants du Fonds AFC Vietnam estiment qu'il est nécessaire d'observer l'évolution sur plusieurs trimestres pour déterminer si les investisseurs étrangers sont effectivement revenus sur le marché. Cette prudence découle du fait que les investisseurs étrangers ont vendu jusqu'à 93 000 milliards de dongs en 2024, un record dans l'histoire du marché boursier vietnamien. Au cours des deux dernières années, les investisseurs étrangers n'ont cessé leurs ventes que temporairement en janvier 2024.
Selon M. Tyler Nguyen Manh Dung, deux goulots d'étranglement importants doivent être résolus pour que le signal d'inversion des flux de capitaux étrangers sur le marché boursier vietnamien devienne une tendance stable et durable.
Premièrement, une issue favorable aux négociations commerciales est essentielle, d'autant plus que les exportations représentent environ 87 % du PIB. Deuxièmement, il est essentiel de réformer la réglementation relative aux introductions en bourse (IPO), de mettre en place des mécanismes visant à encourager l'actionnariat des entreprises publiques et de soutenir la modernisation du marché cette année.
« Les flux de capitaux étrangers sont moins limités par les niveaux de résistance technique à court terme, de sorte que leur rendement pourrait engendrer de nombreuses avancées pour l'indice VN dans les années à venir. De plus, si cette tendance se poursuit, les capitaux pourraient progressivement se déplacer vers le segment des moyennes et petites capitalisations, au lieu de se concentrer uniquement sur les valeurs vedettes », a déclaré M. Dung.
PV (synthèse)Source : https://baohaiduong.vn/dong-von-ngoai-ruc-rich-quay-lai-chung-khoan-viet-nam-411902.html
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