Les prévisions concernant l'entrée de capitaux étrangers au Vietnam après la modernisation pourraient atteindre des dizaines de milliards de dollars ?

La bourse a accueilli avec enthousiasme la nouvelle de la mise à niveau - Photo : QUANG DINH

Au petit matin du 8 octobre, FTSE Russell a annoncé le reclassement du marché boursier vietnamien au rang de marché secondaire émergent. Ce reclassement entrera officiellement en vigueur le 21 septembre 2026, après une évaluation à mi-parcours en mars 2026.

Quel sera l’impact de la suppression de l’étiquette de marché frontalier ?

M. Gary Harron, responsable des services de titres de HSBC Vietnam, a immédiatement félicité le Vietnam à l'occasion de la réalisation d'une étape importante : son passage officiel de marché frontière à marché émergent secondaire par le fournisseur d'indices FTSE Russell.

M. Gary Harron a déclaré que ce résultat est la preuve que la position internationale croissante du Vietnam peut surmonter fermement les tempêtes à court terme.

Ce nouveau statut est une reconnaissance des efforts conjoints du gouvernement, des organismes de gestion et des acteurs du marché. Pour le Vietnam en particulier, la suppression de l'étiquette de « marché frontalier » aura un impact considérable sur le comportement et la confiance des investisseurs, modifiera la trajectoire de développement économique à long terme du marché et réduira la dépendance à un partenaire commercial unique.

Le département de recherche sur les investissements mondiaux de HSBC a également prévu que le flux potentiel de capitaux étrangers pourrait atteindre 3,4 à 10,4 milliards de dollars provenant de fonds d'investissement actifs et passifs après la mise à niveau.

Dans le même temps, les sociétés nationales de conseil en investissement et en valeurs mobilières ont déclaré que le décaissement subirait un certain retard.

S'adressant à Tuoi Tre Online , Mme Ha Vo Bich Van, conseillère financière chez Hub Dong Hanh, membre de la société par actions FIDT Investment Consulting and Asset Management, a souligné : « De nombreux investisseurs s'enthousiasment à l'idée d'un afflux de capitaux étrangers sur le marché vietnamien si celui-ci devient un marché émergent. Cependant, si l'on adopte une perspective plus réaliste, on constate que la situation n'est pas aussi simple. »

Le marché boursier vietnamien va-t-il fortement diverger après l'annonce de la mise à niveau ?

Selon Mme Van, cette revalorisation constitue un signal positif, contribuant à renforcer l'attractivité du marché boursier vietnamien auprès des fonds d'investissement internationaux. Elle a toutefois souligné qu'il est important de faire la distinction : une revalorisation ne signifie pas un déblocage immédiat des capitaux. Les ETF, les fonds indiciels mondiaux ou les fonds actifs ont tous leurs propres processus d'investissement, allant de l'analyse du portefeuille à l'évaluation de la liquidité, en passant par la vérification des normes de transparence de l'information. Chacune de ces étapes prend du temps.

De plus, les capitaux étrangers n'afflueront pas tous simultanément. Certains fonds déboursent immédiatement une petite partie pour « prendre position », d'autres attendent quelques trimestres pour observer une certaine stabilité, et d'autres encore se concentrent uniquement sur les actions répondant aux normes de capitalisation, de liquidité et de gouvernance. Par conséquent, les flux de capitaux afflueront progressivement plutôt que d'affluer massivement comme prévu.

Selon Vietcap Securities, après que le FTSE Russell l'a reclassé au rang de marché émergent secondaire, le marché boursier vietnamien pourrait entrer dans une période de forte différenciation au cours de la seconde quinzaine d'octobre, lorsque les résultats commerciaux du troisième trimestre 2025 des entreprises seront annoncés les uns après les autres.

L'impact positif de la décision de mise à niveau devrait compenser en partie le volume net de ventes d'environ 9 milliards USD par les investisseurs étrangers au cours de la période 2023-2025, tout en attirant de nouveaux flux de capitaux estimés entre 6 et 10 milliards USD, selon les prévisions d'un certain nombre de sociétés de valeurs mobilières internationales.

À la fin du mois de septembre, le ratio cours/bénéfice sur 12 mois de l'indice VN a atteint 16 fois, soit plus que celui des Philippines (10,1 fois) et de la Thaïlande (14,7 fois), mais toujours inférieur à celui de l'Indonésie (19,6 fois), montrant que la valorisation boursière du Vietnam est toujours relativement attractive dans la région.

Quel sera l’impact de la suppression de l’étiquette de marché frontalier ?

Le marché boursier vietnamien va-t-il fortement diverger après l'annonce de la mise à niveau ?

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