La Fed a donné de faux espoirs au marché.

Le compte rendu de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) des 12 et 13 décembre, publié mercredi, indique : « Les membres estiment que les taux d'intérêt directeurs pourraient atteindre ou être proches du sommet de ce cycle de resserrement. »

Les autorités « ont réaffirmé qu’il serait approprié de maintenir des politiques restrictives pendant un certain temps, jusqu’à ce que l’inflation se stabilise durablement. »

Les responsables ont néanmoins salué les efforts récents déployés pour lutter contre l'inflation. Le comité est prêt à baisser les taux d'intérêt en 2024 si l'inflation continue de diminuer, sans toutefois donner d'indication précise.

Le compte rendu indique : « Dans les prévisions soumises, la plupart des membres du Comité ont fait état d’une amélioration des perspectives d’inflation. Les prévisions sous-jacentes laissaient entendre que la fin de 2024 serait une période propice à un environnement de taux d’intérêt bas. »

Lors de sa réunion de décembre, la Fed a maintenu ses taux d'intérêt entre 5,25 % et 5,5 % pour la troisième fois consécutive. Parallèlement, le communiqué du FOMC a laissé entendre qu'une nouvelle hausse des taux était envisageable.

La position moins pessimiste du FOMC a stimulé la reprise des actions et des obligations américaines, entraînant un assouplissement des conditions financières.

Laura Rosner-Warburton, économiste principale chez Macropolicy Perspectives LLC, a déclaré : « Ils sont prêts à changer de cap. Ils entrevoient un atterrissage en douceur et sont disposés à le faire tant que l’inflation se maintient à un niveau modéré. »

Cependant, les opinions des membres du FOMC concernant le taux des fonds fédéraux à la fin de 2024 divergent fortement. Le graphique à points de la Fed montre que huit responsables estiment que deux baisses de 0,25 point ou moins sont nécessaires, tandis que onze autres anticipent des baisses de 3 points ou plus.

L'ajustement apporté à la déclaration suite à la réunion de décembre reflète également une évolution de la position des décideurs politiques. Le FOMC suivra de près un ensemble de données et d'évolutions afin d'adapter sa politique en conséquence.

De leur côté, les marchés dérivés prévoient que la Réserve fédérale abaissera ses taux d'intérêt à six reprises cette année, la première baisse de 25 % intervenant en mars. Cependant, certains responsables de la Fed ont écarté cette prévision.

Le FOMC se réunira à nouveau les 30 et 31 janvier pour discuter de sa politique monétaire.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré qu'il était trop tôt pour crier victoire, tout en confirmant que les responsables avaient discuté du moment opportun pour « se retirer ».

« Certains membres du FOMC reconnaissent encore le risque de récession dû à l'affaiblissement du marché du travail… Ils commenceront à baisser les taux d'intérêt au premier trimestre de cette année afin d'éviter une récession économique », a déclaré l'économiste Stuart Paul de Bloomberg.

L'indicateur d'inflation de la Fed a montré que les prix n'ont augmenté que de 1,9 % en novembre 2023 sur une base annuelle semestrielle. C'est la première fois en plus de trois ans que cet indicateur passe sous la barre des 2 % fixés par la Réserve fédérale.

Parallèlement, le marché du travail américain reste relativement sain malgré des taux d'intérêt élevés.

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