Réductions de la TVA : les actions de détail devraient continuer à en bénéficier

Le secteur de la vente au détail surperformera, soutenu par des facteurs cycliques et structurels favorables.

Le 17 juin, l'Assemblée nationale a officiellement adopté une résolution visant à réduire la taxe sur la valeur ajoutée de 2 % (de 10 % à 8 %) sur la plupart des biens et services, à compter du 1er juillet 2025 et jusqu'au 31 décembre 2026. La réduction de taxe ne s'applique pas à certains secteurs tels que les télécommunications, la banque, l'immobilier et les produits de luxe/taxe spéciale à la consommation.

La baisse de la TVA continuera de stimuler les dépenses des ménages dans un contexte d'incertitudes macroéconomiques persistantes, renforçant ainsi la position proactive du gouvernement pour soutenir la demande intérieure et stabiliser la confiance des consommateurs. Contrairement aux précédentes baisses temporaires de TVA, généralement appliquées pendant six mois seulement, celle-ci durera un an et demi (juillet 2025 – décembre 2026), soit trois fois plus longtemps, soulignant ainsi la ferme volonté du gouvernement de stimuler la consommation intérieure, pilier essentiel de la croissance du PIB vietnamien.

M. Nguyen Thanh Lam, directeur de la recherche et de l'analyse de la division Banque de détail de Maybank Investment Bank Securities Company, a déclaré que des mesures supplémentaires axées sur la demande sont attendues, telles que des modifications de la loi relative à l'impôt sur le revenu des personnes physiques (IRPP) visant à accroître les déductions et à accroître le revenu disponible net. Conjuguées à la mise en œuvre de la gratuité des frais de scolarité dans les écoles publiques à l'échelle nationale à partir de septembre 2025, ces mesures directes devraient maintenir et améliorer le pouvoir d'achat, favorisant ainsi une reprise plus forte de la consommation au second semestre 2025 et en 2026.

« Avec plusieurs politiques de croissance en cours – notamment l'accélération des investissements publics, la poursuite des plans de relance budgétaire et un soutien ciblé aux secteurs de l'immobilier et du tourisme – nous prévoyons que la consommation intérieure continuera de s'accélérer. L'objectif ambitieux de croissance du PIB de 8 % pour 2025 implique une consommation privée plus forte à l'avenir. En conséquence, les ventes au détail devraient progresser de 12 % en glissement annuel en 2025, contre 9 % en 2024 », a déclaré Mme Lam.

Le secteur de la vente au détail surperformera, soutenu par des facteurs conjoncturels et structurels favorables. Selon M. Lam, Maybank maintient une vision positive du secteur de la vente au détail, soutenue par de solides perspectives de croissance des bénéfices (BPA SEG 2025E +37 % en glissement annuel), des tendances structurelles favorables et désormais renforcées par le soutien budgétaire.

Maintenir les recommandations d'ACHAT sur MWG, PNJ, FRT et DGW, qui présentent tous des fondamentaux solides et des positions stratégiques pour saisir la reprise actuelle des dépenses de consommation et le changement structurel vers le commerce de détail moderne à long terme.

Source : https://baodautu.vn/giam-thue-gia-tri-gia-tang-ky-vong-co-phieu-ban-le-tiep-tuc-huong-loi-d307150.html