Les investisseurs investissent le plus d'argent dans les sociétés de valeurs mobilières

Les données des rapports financiers des sociétés de valeurs mobilières (SC) montrent que le solde total des dépôts des clients à la fin de 2023 a atteint 83 000 milliards de VND (équivalent à environ 3,3 milliards de dollars).

Les dépôts auprès des sociétés de valeurs mobilières ont augmenté pour le troisième trimestre consécutif, atteignant le niveau le plus élevé depuis près de deux ans, en hausse d'environ 20 000 milliards de VND par rapport à fin 2022.

Par le passé, le volume d'argent disponible dans les grandes sociétés de valeurs mobilières (par rapport à la taille du marché) apportait souvent des signaux positifs au marché boursier. Cependant, en réalité, malgré des dépôts très élevés dans les sociétés de valeurs mobilières, les transactions boursières restent relativement calmes et les cours boursiers progressent lentement.

La question est la suivante : pourquoi le montant des dépôts auprès des sociétés de valeurs mobilières a-t-il augmenté si fortement ? Qui sont les déposants et quel est l’impact attendu de ces flux financiers sur le marché boursier à l’avenir ?

Selon les rapports financiers, on peut constater que les dépôts sont principalement concentrés dans un certain nombre de sociétés de valeurs mobilières telles que VPS Securities, VnDirect, Techcombank Securities (TCBS), SSI Securities, BSC, VCBS...

Chez VPS, les dépôts des clients ont atteint 16 555 milliards de VND fin 2023. Parallèlement, VnDirect (VND) a enregistré 6 400 milliards de VND et TCBS 5 800 milliards de VND. SSI Securities a également enregistré des dépôts de clients atteignant près de 5 300 milliards de VND.

La plupart des sociétés de valeurs mobilières ont des soldes de dépôts de plusieurs milliers de milliards de VND telles que : BSC, SHS, VCBS...

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D'importants flux de trésorerie sont en attente d'être investis dans les actions. (Photo : HH)

On constate que le montant des dépôts auprès des sociétés de valeurs mobilières est très important. Les dépôts auprès de VPS Securities représentent même 70 % des capitaux mobilisés par une petite banque comme Saigon Bank for Industry and Trade (Saigonbank (SGB). À la fin du quatrième trimestre 2023, les dépôts de ses clients s'élevaient à un peu plus de 23 500 milliards de dôngs.

Le mouvement de flux de trésorerie aussi importants vers un canal d’investissement peut en partie refléter les fluctuations du marché financier ainsi que la situation et les perspectives de l’ économie .

On estime que les flux de capitaux vers le marché boursier ont de multiples causes. Ils s'inscrivent dans un contexte de forte baisse des taux d'intérêt sur les dépôts bancaires, tandis que le système bancaire s'efforce d'injecter des capitaux dans l'économie. Le marché immobilier ne s'est pas encore redressé, alors qu'il constitue un canal qui attire d'énormes capitaux dans l'économie.

Des milliards de dollars en comptes d’actions : d’où vient l’argent ?

M. Le Quang Tri, directeur du courtage chez Nhat Viet Securities JSC, a déclaré que le montant d'argent que les investisseurs conservent sur leurs comptes de titres a fortement augmenté, peut-être parce qu'ils voient des opportunités sur le marché boursier et se préparent à revenir à ce canal d'investissement.

Toutefois, selon M. Tri, de nombreux investisseurs n’ont pas encore augmenté leurs décaissements en raison de l’espoir que le marché s’ajuste à des prix plus raisonnables.

De nombreuses organisations ont également donné des prévisions positives pour le marché boursier après le Têt, lorsque les entreprises ont simultanément annoncé leurs résultats commerciaux du quatrième trimestre 2023 et préparé des plans pour la saison des assemblées des actionnaires, qui se déroulera de mars à avril 2024.

De nombreux facteurs devraient soutenir le marché boursier, notamment une base macroéconomique solide, des taux d’intérêt bas, des efforts pour stimuler la croissance du crédit ainsi que pour promouvoir l’investissement public par le gouvernement .

Le marché des obligations d'entreprises est sorti de sa pire période. Le marché immobilier devrait connaître une amélioration progressive après l'adoption de la loi foncière (modifiée).

La loi sur les établissements de crédit (modifiée) devrait également contribuer à stabiliser le système bancaire, à réduire la propriété croisée, les prêts à l'arrière-cour et les prêts trop concentrés sur quelques groupes d'intérêt...

La situation économique mondiale évolue également positivement. Selon HSBC, la région asiatique connaîtra une croissance plus solide. L'économie américaine connaîtra un atterrissage en douceur. La Réserve fédérale américaine (Fed) réduira ses taux d'intérêt en juin 2024. Les revenus des entreprises se redresseront.

Au cours des trois premières semaines de l'année 2024, le marché boursier n'a pas percé, mais a même progressé. La liquidité est faible, mais pourrait exploser. Il est à noter que la plupart des prévisions sont positives pour le marché boursier. Si les autres canaux d'investissement restent encore peu connus, il est clair que le marché boursier est le centre d'intérêt.

En réalité, les taux d'intérêt sur les dépôts bancaires sont actuellement très bas. Les dépôts à court terme sont de 3 à 5 % par an, et les dépôts à 12 mois ou plus sont généralement de 5 à 6 % par an.

On constate que les taux d’intérêt de l’épargne ne sont que d’environ 40 à 50 % par rapport à la période de pointe du second semestre 2022.

Avec les faibles taux d'intérêt actuels, acheter les bonnes actions en trois séances seulement peut générer des profits bien plus importants. L'attrait du marché boursier est nettement supérieur à celui du marché de l'épargne et à la stagnation du marché immobilier.

En outre, de nombreuses sociétés de valeurs mobilières ont récemment contourné la loi pour mobiliser les dépôts des investisseurs.

En règle générale, les dépôts auprès des sociétés de valeurs mobilières se composent de deux parties. La première est constituée des fonds en attente de déboursement pour l'achat d'actions, qui bénéficient alors d'un faible taux d'intérêt d'environ 0,3 % par an. La seconde est constituée des fonds destinés aux produits de dépôt mobilisés, pour lesquels la société de valeurs mobilières verse un taux d'intérêt beaucoup plus élevé, de 3 à 5 % par an, voire plus de 8 % par an.

Récemment, la Commission des valeurs mobilières de l'État a publié un communiqué officiel demandant aux sociétés de valeurs mobilières de ne pas mener d'activités qui laissent entendre aux clients/investisseurs que les sociétés de valeurs mobilières ont pour fonction de recevoir des dépôts comme les établissements de crédit.

Cependant, certaines sociétés de valeurs mobilières n'ont pas abandonné ce service. Auparavant, les investisseurs pouvaient le trouver chez certaines sociétés comme ISave de TCBS, ou sous des noms comme Money Market (MM) de VPS, S-Savings de SSI…

Les flux de trésorerie importants qui attendent sur les comptes de titres sont un bon signe, prouvant que le marché boursier a le potentiel d’attirer l’attention des investisseurs.

Mais, d'un autre point de vue, cela révèle également l'absence et le manque d'attractivité des autres canaux d'investissement, ainsi que la faible absorption des capitaux dans l'économie. La lenteur des flux de trésorerie, quel que soit le canal d'investissement, et de l'économie en général, est préjudiciable.

Des dizaines de milliers de milliards sont détenus en attendant le jour où les marchés boursiers exploseront. Des flux de trésorerie valant des milliards de dollars – un record en deux ans – attendent sur les comptes des investisseurs boursiers, attendant que le marché leur envoie un signal d'achat au lieu de les transférer vers d'autres canaux d'investissement. La liquidité va-t-elle bientôt exploser ?