Les investisseurs étrangers vendent constamment des actions : inquiétant ?

Présent en bourse depuis plus de trois ans, M. Khanh Minh (habitant le 10e arrondissement de Hô-Chi-Minh-Ville) choisit souvent des actions présentant de bons fondamentaux pour les conserver à long terme. L'un de ses critères d'investissement est l'observation des mouvements des investisseurs étrangers. « Vu les ventes nettes des investisseurs étrangers depuis le début de l'année, je suis également inquiet, car les actions proposées proviennent toutes de grandes entreprises affichant de bons résultats », s'interroge-t-il.

Mettre la pression sur VN-Index

Les statistiques montrent qu'au premier semestre 2024, les investisseurs étrangers ont vendu pour plus de 2 milliards USD (plus de 50 000 milliards de VND) d'actions sur le marché boursier vietnamien. Au cours de la seule dernière semaine de négociation (du 8 au 12 juillet), ce groupe a continué de vendre pour près de 4 500 milliards de VND, l'accent étant mis sur FPT avec une valeur de vente nette de 1 334 milliards de VND. Viennent ensuite les deux codes MWG et VHM, avec des ventes respectives de 551 milliards de VND et 467 milliards de VND.

Les experts estiment que la pression vendeuse nette exercée par les investisseurs étrangers ces derniers temps constitue l'un des principaux obstacles empêchant l'indice VN de dépasser la barre des 1 300 points. M. Nguyen Quang Hung, économiste principal de Dragon Capital Fund Management Company, a déclaré que de nombreuses raisons expliquent la réduction de la part des investisseurs étrangers sur le marché boursier vietnamien.

L'instabilité économique et politique mondiale et les inquiétudes concernant les politiques monétaires des grandes puissances, notamment les États-Unis, ont fortement impacté les flux d'investissement étrangers, augmentant la pression vendeuse nette sur les actions. De plus, depuis le début de l'année, l'indice VN a enregistré une performance de plus de 16 %, se classant parmi les cinq indices les plus performants d'Asie.

Il est compréhensible et raisonnable pour les investisseurs étrangers de prendre leurs bénéfices afin de préserver leurs profits. On constate clairement que sur près de 2 milliards de dollars de ventes nettes, près de 20 % se sont concentrés sur des valeurs à forte croissance telles que FPT et Diamond ETF, a déclaré M. Hung.

Les ventes nettes continues d'actions par les investisseurs étrangers affectent le moral des investisseurs nationaux et la croissance du marché boursier vietnamien. Photo : Hoang Trieu

Selon M. Dinh Duc Minh, directeur des investissements du fonds d'investissement VinaCapital, la hausse des actions dans le domaine de l'intelligence artificielle (IA) et des semi-conducteurs a en partie attiré les capitaux étrangers aux États-Unis. De plus, les capitaux ont également afflué vers les marchés boursiers de Taïwan (Chine) et de Corée du Sud, des pays offrant de nombreuses opportunités d'investissement dans les technologies des semi-conducteurs et de l'IA. Les ventes nettes d'actions par les investisseurs étrangers ne se limitent pas au Vietnam, mais concernent également la plupart des autres marchés émergents.

Investir sur les marchés frontières devient moins attractif pour les investisseurs étrangers, tandis que les actions américaines continuent d'enregistrer des gains impressionnants. Ceci se reflète dans la dissolution des ETF Ishares Frontier et Select EM et la liquidation de plus de 100 millions de dollars d'actions vietnamiennes en juin.

Les investisseurs nationaux « pèsent le pour et le contre »

Les experts de Dragon Capital ont commenté que la vente nette d'actions par des investisseurs étrangers a exercé une pression sur l'indice VN.

Toutefois, le volume des ventes d'actions étrangères a été absorbé par les investisseurs nationaux, sans trop affecter la dynamique de croissance du marché. En fait, lors de certaines séances de bourse, lorsque les investisseurs étrangers ont retiré des capitaux plus que d'habitude, le marché a fortement fluctué, mais la chute a ensuite été stoppée, les cours des actions et les indices ayant rapidement retrouvé un équilibre et inversé leur tendance à la hausse.

M. Phan Dung Khanh, directeur du conseil en investissement chez Maybank Securities Company, a déclaré que les actions des investisseurs étrangers n'avaient pas eu beaucoup d'impact sur le marché boursier vietnamien, principalement psychologique. Entre 2010 et 2019, les transactions des investisseurs étrangers représentaient 20 % du marché total, contre moins de 10 % aujourd'hui, ce qui limite l'impact. Les investisseurs individuels représentent actuellement une part importante du marché, de sorte que la pression vendeuse nette des investisseurs étrangers est compensée par celle des investisseurs nationaux.

Selon les experts, il est difficile de prédire précisément quand les investisseurs étrangers cesseront de vendre leurs actions. Cependant, cette pression pourrait s'atténuer lorsque la Réserve fédérale américaine (FED) signalera une possible baisse des taux d'intérêt ou que la perspective d'une hausse de la valeur du marché boursier vietnamien se précisera.

Concernant la perspective d'une revalorisation du marché boursier vietnamien, M. Nguyen Quang Hung a déclaré que si nous parvenons à résoudre le problème du préfinancement des investisseurs étrangers et à respecter les critères de revalorisation d'ici 2025, comme prévu, les investisseurs étrangers reconsidéreront certainement leur décision. L'important est que l'économie et les bénéfices des sociétés cotées se redressent, et que le marché affiche une valorisation plus attractive d'ici la fin de l'année. C'est le moment idéal pour investir à long terme sur le marché vietnamien.

« Le portefeuille d'actions suivi par VinaCapital représente environ 90 % de la capitalisation boursière. La croissance annuelle totale prévue des bénéfices de ces entreprises pourrait atteindre environ 20 %. Bien que le marché boursier puisse encore être affecté par les taux de change et d'intérêt, cette pression diminuera dans les temps à venir », a déclaré M. Dinh Duc Minh.

Selon le rapport de stratégie macroéconomique de juillet 2024, SSI Securities Company (SSI Research) a indiqué qu'au deuxième trimestre, les investisseurs étrangers ont augmenté leurs ventes nettes dans tous les domaines, portant la valeur nette totale de retrait au premier semestre de l'année à près de 47 000 milliards de VND, soit plus du double de la valeur nette de vente en 2023. En incluant les transactions négociées, la valeur nette de retrait était supérieure à 52 000 milliards de VND (plus de 2 milliards de dollars).

Au deuxième trimestre 2024, les investisseurs étrangers ont concentré leurs ventes nettes d'actions dans les secteurs bancaire, immobilier résidentiel, agroalimentaire, services financiers et technologies de l'information. Les actions des secteurs de la vente au détail, des pièces détachées automobiles et de l'immobilier industriel ont été achetées...

« Actuellement, la contribution des investisseurs étrangers à la valeur totale des transactions est d'environ 9,6 %. Parallèlement, les investisseurs individuels nationaux continuent de négocier activement dans un contexte de faibles taux d'intérêt sur les dépôts et de bonne absorption de l'offre étrangère », ont analysé les experts de SSI Research.

Source : https://nld.com.vn/khoi-ngoai-miet-mai-ban-rong-co-phieu-dang-lo-19624071420342571.htm