Contrairement aux attentes occidentales, la Russie est en passe de retrouver sa forme.

Depuis que le Kremlin a lancé une « opération militaire spéciale » en Ukraine en février dernier, les États-Unis et l’Europe ont imposé une série de sanctions sans précédent à l’économie russe.

Cela fait 21 mois que des secteurs clés de l’ économie russe, du secteur bancaire à l’industrie automobile et à l’aviation, se sont non seulement adaptés à la « nouvelle réalité », mais dans certains cas se sont complètement rétablis et « prospèrent ».

Le produit intérieur brut (PIB) de la Russie a augmenté de 5,5 % en glissement annuel au troisième trimestre 2023, dépassant les attentes du marché d'une augmentation de 4,8 % et surpassant la croissance de 4,9 % du deuxième trimestre 2023, selon les estimations préliminaires du cabinet de conseil Trading Economics basées sur des données publiées par le Service fédéral russe des statistiques tard le 15 novembre.

Il s'agit de la croissance du PIB la plus rapide de la Russie depuis le deuxième trimestre 2021, soutenue par des prix de référence plus élevés pour les principales matières premières russes et une reprise des chaînes d'approvisionnement après l'exclusion de l'Occident des principaux marchés financiers et une année de faible croissance en raison des sanctions internationales, a déclaré le cabinet de conseil basé à New York.

Selon Bloomberg News, 5,5 % constituait le taux de croissance le plus rapide enregistré en Russie depuis plus de dix ans, hors pic enregistré lors de la fin du confinement lié à la Covid-19. Ce niveau a dépassé les attentes de tous les économistes interrogés par Bloomberg.

Cette reprise est une illustration frappante des limites des sanctions qui, selon le président américain Joe Biden, sont destinées à paralyser la moitié de l’économie russe et à transformer le rouble en « décombres » en guise de punition pour l’incursion militaire de Moscou en Ukraine.

Le président russe Vladimir Poutine et le président chinois Xi Jinping lors du 3e Forum « la Ceinture et la Route » à Pékin, le 17 octobre 2023. Photo : Sputnik

En réponse nécessaire aux séries successives de sanctions de l’Union européenne (UE) et au déclin des liens commerciaux entre Moscou et le bloc des 27 nations, le président russe Vladimir Poutine s’est « tourné vers l’Est » en renforçant ses relations avec les grandes économies comme la Chine et l’Inde.

Le rouble (RUB) a atteint un niveau historiquement bas peu après le début des combats en Ukraine, mais s'est rapidement redressé. Le mois dernier, le gouvernement russe a réinstauré un contrôle des changes après que le rouble soit retombé à 100 pour un dollar, une mesure qui en a fait la monnaie nationale la plus performante des marchés émergents au cours du mois écoulé.

Ce qui est certain, selon Bloomberg, c'est que même si le pays du nord du continent eurasien a jusqu'à présent échappé à l'effondrement économique, le gouvernement russe est à court de ressources pour maintenir les dépenses de l'État, tandis que la « migration » des investisseurs étrangers ne s'est pas arrêtée et que les entreprises nationales ont de plus en plus de mal à suivre le rythme des changements technologiques dans le contexte de l'isolement international.

L'exemple le plus clair

Le secteur bancaire est l’un des exemples les plus clairs de la manière dont l’économie russe a résisté à la tempête des sanctions.

La plus grande banque commerciale de Russie, Sberbank PJSC, détenue par l'État, qui, comme toutes les grandes banques du pays, a été placée sur la liste noire des États-Unis et de l'UE et retirée du système de paiement international SWIFT, est en passe de réaliser des bénéfices records en roubles cette année.

« Cette année sera probablement l'année la plus réussie de notre histoire pour nous », a déclaré le PDG de la Sberbank, Herman Gref, qui est sanctionné par les États-Unis, l'UE et le Royaume-Uni.

Les États-Unis et leurs alliés ont imposé des sanctions à des entités et des individus russes, dont la plus grande banque commerciale du pays, la Sberbank, en raison de la campagne militaire du Kremlin en Ukraine. Photo : NY Times

La Sberbank ne fait pas exception. Le bénéfice total du secteur bancaire russe au cours des neuf premiers mois de 2023 a dépassé le précédent record annuel établi en 2021, c'est-à-dire avant le déclenchement des hostilités.

Après avoir touché le fond au cours de la première année de guerre, les bénéfices du secteur bancaire russe pourraient atteindre plus de 3 000 milliards de roubles (33 milliards de dollars) d'ici 2023, a déclaré Valery Piven, PDG d'ACRA, la plus grande agence de notation de crédit autorisée de Russie.

Ce chiffre est trois fois supérieur aux prévisions initiales de la Banque centrale de Russie (CBR) cette année, en raison d'un boom du crédit et de la faiblesse du rouble. Le régulateur a déclaré le 15 novembre qu'il ne prolongerait pas une série de mesures de soutien aux banques au-delà de la fin de l'année, le secteur étant suffisamment stable et rentable.

L'année prochaine devrait également être « assez fructueuse » pour le secteur bancaire russe, a déclaré l'ACRA.

Des défis restent à relever

Après deux trimestres consécutifs de croissance, l’économie russe s’est presque « redressée » et est revenue à son niveau d’avant le conflit, annulant ainsi complètement les sanctions.

Les mesures de relance budgétaire, qui ont contribué à ce renversement de tendance, vont se poursuivre, en partie grâce à la capacité de la Russie à détourner ses réserves de pétrole vers d’autres pays et à vendre son brut à des prix supérieurs au plafond de 60 dollars le baril imposé par le G7 et l’UE.

Les ventes d’énergie ont préservé une source vitale de revenus pour le gouvernement russe, laissant le budget dans un meilleur état que prévu par les responsables malgré le coût croissant de la campagne en Ukraine.

Les dépenses publiques continueront de stimuler l'économie, selon un document du ministère russe des Finances sur les principales politiques budgétaires pour 2024-2026. Cela « contribuera non seulement à stabiliser la situation, mais aussi à s'adapter rapidement et efficacement aux nouvelles conditions ».

L'économie russe pourrait atteindre les niveaux d'avant le conflit dès le quatrième trimestre 2023, dépassant les prévisions initiales, selon Alex Iskov, économiste chez Bloomberg Economics.

Le pétrolier NS Power est ancré dans un terminal pétrolier de Vladivostok, en Russie, en décembre 2022. Photo : The Guardian

Les moteurs de cette reprise sont les prix élevés de l'énergie, qui fournissent à Moscou une source stable de revenus pétroliers et gaziers, les mesures de relance budgétaire massives mises en œuvre par le gouvernement russe face au Covid-19 par le biais d'une augmentation des dépenses militaires, et des conditions de crédit plus souples qui ont conduit à une augmentation de 20 % des portefeuilles de prêts aux particuliers et aux entreprises par rapport à la même période l'année dernière, a déclaré M. Iskov.

Mais des défis subsistent. L'inflation a largement dépassé l'objectif de 4 % de la CBR en raison des contraintes d'offre, des dépenses publiques, de la croissance du crédit et d'un marché du travail tendu, exacerbé par l'afflux de main-d'œuvre dans les secteurs militaire et de la défense.

« Après le pic vient le creux », a déclaré M. Iskov. Le taux d'intérêt directeur de la CBR étant actuellement à 15 %, « le crédit devrait se contracter rapidement au cours des prochains trimestres, ce qui freinera la demande des consommateurs et pourrait affaiblir le marché du travail », a déclaré l'expert de Bloomberg Economics.

L'économie russe devrait retrouver son taux de croissance potentiel d'environ 1% du PIB, ce qui « serait un très bon scénario dans le contexte actuel », a déclaré Marcel Salikhov, président de l'Institut de l'énergie et des finances basé à Moscou.

Substituabilité

Selon Stanislav Murashov, économiste à la Raiffeisenbank de Moscou, un autre facteur de la récente reprise économique russe pourrait être la capacité de Moscou à trouver de nouvelles sources d'importations ou, dans certains cas, à les remplacer entièrement.

« Les entreprises russes tentent d'appliquer des solutions très atypiques », a déclaré M. Murashov. « Nous n'avons constaté aucun déficit grave. »

Le marché automobile russe en témoigne. Considérées comme « mortes » après un exode massif des marques occidentales, les ventes automobiles en Russie ont retrouvé leur niveau d'avant-guerre en un peu plus d'un an.

Si les volumes ont repris, la structure du marché a radicalement changé. La Chine représente désormais environ 80 % des importations de voitures neuves, et les marques chinoises ont conquis plus de la moitié du marché automobile russe en moins de deux ans, selon l'agence d'analyse Autostat.

Le groupe russe Avtovaz contrôle une autre part du marché et a enregistré une hausse de sa production de 59 % au cours des sept premiers mois de l'année, ainsi que ses meilleures ventes depuis dix ans, malgré les restrictions imposées à l'approvisionnement du pays en composants. Les États-Unis ont ajouté Avtovaz à leur liste de sanctions en septembre.

Le prix à payer

Dans le secteur de l'aviation civile, après avoir été exclues de nombreuses lignes internationales, les compagnies aériennes russes se sont tournées vers le développement de nouvelles lignes intérieures dans le pays doté de la plus grande superficie terrestre au monde. Les données officielles montrent qu'elles ont désormais atteint l'objectif de contourner Moscou de 50 %, fixé par le président Poutine en 2018. Cet objectif a été atteint plus tôt que prévu initialement pour 2024.

L'augmentation du trafic aérien intérieur, même si les autorités ont fermé les aéroports des villes touristiques du sud de la Russie dans le cadre de la guerre avec l'Ukraine, est en grande partie due au soutien du gouvernement, a déclaré le ministère russe des Transports en réponse à la demande de commentaires de Bloomberg.

Malgré les sanctions, le trafic aérien international connaît une forte croissance, avec un trafic passagers en hausse de près de 30 % au cours des neuf premiers mois de l'année par rapport à la même période l'an dernier, a indiqué le ministère. La Russie entretient des liaisons aériennes avec 37 pays et 59 compagnies aériennes étrangères assurent des vols.

Cependant, l'industrie reste fortement dépendante des avions Boeing et Airbus et a été contrainte de trouver d'autres moyens d'entretenir et de maintenir ses appareils, sur son territoire ou à l'étranger. Le géant aéronautique russe Aeroflot a envoyé cette année son premier avion de ligne en Iran pour maintenance.

Mais même si certains secteurs se sont adaptés aux restrictions, opérer sous sanctions a toujours un coût pour l'économie russe, selon Olga Belenkaya, économiste à la société de services financiers Finam, basée à Moscou.

« La Russie a trouvé des solutions de contournement à la plupart des sanctions, mais elle souffre toujours de coûts logistiques croissants, d’un accès limité aux équipements et à la technologie, et de la qualité déclinante des solutions technologiques », a-t-elle déclaré .

Minh Duc (Selon Bloomberg, Trading Economics)

Source: https://www.nguoiduatin.vn/khong-nhu-phuong-tay-ky-vong-nga-dang-tren-da-lay-lai-phong-do-a636188.html