Stimuler la liquidité du marché boursier

Le marché boursier a connu les mois de septembre et octobre avec une faible liquidité, sans motivation claire pour attirer les flux de trésorerie des investisseurs.

L'argent en bourse « coule à flot »

Les flux de trésorerie entrants sur le marché boursier sont faibles, avec des séances de forte baisse de liquidité. Lors de la séance de bourse du 5 novembre, la liquidité correspondante de la HoSE a chuté à 8 200 milliards de VND, son plus bas niveau depuis la mi-mai 2023, tandis que les investisseurs étrangers ont augmenté le volume des retraits nets à 853 milliards de VND.

Même lors de la séance du 6 novembre, l'indice VN a progressé de plus de 15 points suite à la réélection de Donald Trump, sans que les flux de trésorerie ne s'améliorent. Lors des deux séances suivantes, les flux de trésorerie n'ont pas connu de percée, la liquidité restant stable à un faible niveau, la valeur de référence se situant autour de 11 000 à 12 000 milliards de dongs.

La liquidité pour l'ensemble du mois d'octobre 2024 n'a atteint que 17 764 milliards de VND, soit l'équivalent de septembre 2024 et le plus bas niveau depuis le début de l'année. Ces derniers mois, l'indice VN a connu des fluctuations constantes, fluctuant sans rupture ; les investisseurs étrangers ont continuellement vendu leurs titres, tandis que les investisseurs individuels ont réduit le nombre de nouveaux comptes.

M. Truong Hien Phuong, directeur principal de KIS Vietnam Securities Joint Stock Company, a déclaré que la situation géopolitique dans le monde, l'élection présidentielle américaine et les conflits géopolitiques ont tendance à se propager, rendant les investisseurs plus inquiets et prudents dans le décaissement des capitaux.

Parallèlement, la situation intérieure n'a pas connu beaucoup d'informations positives. Le rapport sur les résultats du troisième trimestre 2024 est presque terminé, mais la question de la modernisation du marché n'a pas encore été mise en œuvre. La hausse des taux de change, la hausse du prix de l'or ou l'envolée des prix fonciers dans certaines localités, bien que des phénomènes locaux, incitent également les investisseurs boursiers à envisager d'autres canaux d'investissement. La poursuite des ventes nettes par les investisseurs étrangers a considérablement affecté la psychologie des investisseurs nationaux.

Il faut du temps pour que le non-préfinancement prenne effet.

Début novembre 2024, la nouvelle réglementation visant à assouplir le préfinancement est officiellement entrée en vigueur, permettant aux investisseurs institutionnels étrangers d'acheter des actions sans avoir à disposer de fonds suffisants pour passer leurs ordres. Il s'agit de l'un des derniers obstacles à la modernisation du marché boursier vietnamien et devrait contribuer à attirer d'importants capitaux étrangers. Cependant, les experts s'accordent à dire que l'impact positif de cette réglementation prendra du temps à se faire sentir sur le marché.

« Les fonds étrangers qui investissent au Vietnam investissent depuis longtemps et connaissent les réglementations antérieures, ce qui les rend peu affectés. Les autres organisations étrangères ont également besoin de temps, de réflexion, de recherche et d'évaluation approfondie avant de pénétrer le marché », a déclaré M. Truong Hien Phuong.

Partageant le même point de vue, M. Vicente Nguyen, directeur des investissements d'AFC Vietnam Fund, a déclaré que la réglementation sur le non-préfinancement n'avait pas eu d'impact direct significatif. Grâce à cette réglementation, la hausse de la cote du FTSE Russell a une chance de se concrétiser et, si la bourse vietnamienne progresse, cela pourrait contribuer à attirer des capitaux étrangers.

Comment stimuler la liquidité ?

Concernant les perspectives de liquidité du marché d'ici la fin de l'année, les experts restent préoccupés par le manque d'informations positives. Cependant, à long terme, le directeur des investissements d'AFC Vietnam Fund estime qu'il existe de nombreuses options pour améliorer le marché boursier et attirer les flux de capitaux, tant au niveau national qu'international. Outre la réglementation relative au non-préfinancement, l'amélioration et l'innovation du processus de transaction, ainsi que son raccourcissement de T+2,5 à T0, sont des mesures envisageables.

M. Vicente Nguyen a souligné : « Si nous y prêtons attention, nous constaterons qu'au cours des trois dernières années, il n'y a eu quasiment aucune introduction en bourse visant à ajouter de nouveaux produits. Au final, le marché ne compte que ces entreprises, sans produits. Comment attirer davantage l'attention ? Par conséquent, promouvoir les introductions en bourse, ou investir des entreprises publiques, et encourager les entreprises privées à entrer en bourse est un moyen de stimuler le marché boursier et d'attirer davantage de flux de trésorerie auprès des investisseurs. »

Le plus fondamental est que les entreprises elles-mêmes doivent constamment croître pour susciter l’intérêt des investisseurs.

En donnant des suggestions supplémentaires sur les solutions politiques, M. Truong Hien Phuong a exprimé son espoir que les agences de gestion continueront à intensifier la lutte contre les entités qui fixent les prix sur le marché boursier et à les punir, à examiner et à mettre en place des mécanismes pour les groupes qui demandent spontanément et sans fondement des conseils boursiers, à fausser le marché et à affecter le sentiment des investisseurs.

En particulier, M. Phuong espère que les agences promouvront et renforceront davantage les procédures pour répondre aux exigences de l'organisme d'évaluation et moderniseront le marché boursier dès que possible.

Les efforts d'un seul côté ne peuvent pas favoriser le développement global du marché. Les efforts des agences d'État et des entreprises cotées peuvent stimuler le sentiment positif des investisseurs et attirer des flux de trésorerie vers le marché, tant de la part des investisseurs nationaux qu'étrangers.

Source : https://baodautu.vn/kich-thich-thanh-khoan-cho-thi-truong-chung-khoan-d229646.html