Stimuler la liquidité du marché boursier

Le marché boursier a traversé les mois de septembre et octobre avec une faible liquidité, sans motivation claire pour attirer les flux de capitaux des investisseurs.

Investissement progressif en actions

Les flux de capitaux vers le marché boursier sont faibles, avec des séances marquées par une forte baisse de liquidité. Le 5 novembre, à la Bourse d'Honolulu (HoSE), la liquidité des ordres a chuté à 8 200 milliards de VND, son niveau le plus bas depuis mi-mai 2023, tandis que les investisseurs étrangers ont augmenté leurs retraits nets à 853 milliards de VND.

Même lors de la séance du 6 novembre, malgré une hausse de plus de 15 points suite à la réélection du président Donald Trump, les flux de trésorerie entrants n'ont pas progressé. Les deux séances suivantes n'ont pas non plus enregistré de hausse significative, la liquidité restant stable à un faible niveau, autour de 11 000 à 12 000 milliards de VND.

La liquidité pour l'ensemble du mois d'octobre 2024 n'a atteint que 17 764 milliards de VND, un niveau équivalent à celui de septembre 2024 et le plus bas enregistré depuis le début de l'année. Ces derniers mois, l'indice VN-Index a connu une forte volatilité, fluctuant sans parvenir à se démarquer. Les investisseurs étrangers ont continuellement vendu en net, tandis que les investisseurs particuliers ont réduit le nombre d'ouvertures de nouveaux comptes.

M. Truong Hien Phuong, directeur principal de KIS Vietnam Securities Joint Stock Company, a déclaré que la situation géopolitique mondiale, l'élection présidentielle américaine et les conflits géopolitiques ont tendance à s'étendre, rendant les investisseurs plus inquiets et prudents dans leurs investissements.

Parallèlement, la situation intérieure n'a guère apporté d'informations positives. Le rapport sur les résultats du troisième trimestre 2024 est presque finalisé, mais la question de la modernisation du marché n'a toujours pas été mise en œuvre. La hausse des taux de change, l'augmentation du prix de l'or et la flambée des prix fonciers dans certaines régions, bien que de nature locale, incitent les investisseurs boursiers à envisager d'autres placements. Le fait que les investisseurs étrangers continuent de vendre massivement a fortement influencé le moral des investisseurs nationaux.

Il faut du temps pour que l'absence de préfinancement prenne effet.

Début novembre 2024, la nouvelle réglementation assouplissant les conditions de préfinancement est entrée en vigueur. Les investisseurs institutionnels étrangers peuvent désormais acheter des actions sans avoir à fournir de fonds suffisants lors de leurs ordres. Cette mesure, qui constitue l'un des derniers obstacles à la modernisation du marché boursier vietnamien, devrait permettre d'attirer d'importants capitaux étrangers. Cependant, les experts s'accordent à dire que les effets positifs de cette réglementation mettront du temps à se faire sentir.

« Les fonds étrangers qui investissent au Vietnam le font depuis longtemps et connaissent bien la réglementation en vigueur ; ils ne sont donc pas trop affectés. Les autres organisations étrangères ont également besoin de temps, doivent réfléchir, étudier et évaluer soigneusement avant d’entrer sur le marché », a déclaré M. Truong Hien Phuong.

Partageant cet avis, M. Vicente Nguyen, directeur des investissements du fonds AFC Vietnam, a déclaré que la réglementation relative à l'absence de préfinancement n'avait eu aucun impact direct significatif. Grâce à cette réglementation, la revalorisation du marché par FTSE Russell a une chance de se concrétiser et, si le marché boursier vietnamien est revalorisé, cela pourrait contribuer à attirer des capitaux étrangers.

Comment stimuler la liquidité ?

Concernant les perspectives de liquidité du marché d'ici la fin de l'année, les experts restent préoccupés par le manque d'informations positives. Cependant, à long terme, le directeur des investissements d'AFC Vietnam Fund estime que plusieurs options existent pour dynamiser le marché boursier et attirer des flux de capitaux nationaux et internationaux. Outre la suppression de l'obligation de préfinancement, l'amélioration et la simplification des procédures de transaction, notamment la réduction du délai de traitement de J+2,5 à J0, sont des mesures à envisager.

M. Vicente Nguyen a souligné : « Si l’on y regarde de plus près, on constate qu’au cours des trois dernières années, le marché n’a connu quasiment aucune introduction en bourse pour y introduire de nouveaux produits. Au final, le marché ne compte toujours que ces entreprises, sans produits. Comment pourrait-il alors susciter davantage d’intérêt ? Par conséquent, promouvoir les introductions en bourse, ou la privatisation des entreprises publiques, et encourager les entreprises privées à s’introduire en bourse sont autant de moyens de dynamiser le marché boursier et d’attirer davantage de capitaux d’investisseurs. »

L'élément fondamental est que les entreprises elles-mêmes doivent constamment croître pour susciter l'intérêt des investisseurs.

Formuler des suggestions supplémentaires en matière de solutions politiques, M. Truong Hien Phuong a exprimé l'espoir que les organismes de gestion continueraient à intensifier la lutte contre les entités qui fixent les prix sur le marché boursier et à les sanctionner, et qu'ils examineraient et mettraient en place des mécanismes pour les groupes qui proposent spontanément des services de conseil boursier sans fondement, faussent le marché et affectent la psychologie des investisseurs.

M. Phuong espère notamment que les agences promouvront et renforceront davantage les procédures afin de répondre aux exigences de l'organisme d'évaluation, et moderniseront le marché boursier dès que possible.

Les efforts unilatéraux ne peuvent favoriser le développement global du marché. La collaboration entre les organismes d'État et les entreprises cotées peut stimuler la confiance des investisseurs et attirer de nouveau des capitaux sur le marché, tant nationaux qu'étrangers.

Source : https://baodautu.vn/kich-thich-thanh-khoan-cho-thi-truong-chung-khoan-d229646.html