Avant le « retrait de la soupape », après de nombreuses années de maintien du mécanisme de plafonnement des limites de crédit, créant ainsi le prérequis permettant aux banques de fonctionner selon les mécanismes du marché. Les flux de capitaux devraient se déplacer avec plus de flexibilité vers les secteurs économiques clés. Quels secteurs deviendront alors les « aimants » pour attirer les capitaux une fois la marge de crédit supprimée ?
Donner la priorité au capital pour une production, un commerce et une consommation durables
Dans la nouvelle vague de capitaux après la suppression de l'espace, avec la banque comme point de départ, l'immobilier sera le bénéficiaire évident, la fintech sera le moteur de l'innovation, et la production - exportation - agriculture - industrie sera le lieu de création de valeur réelle.
Au lieu du mécanisme de « demande-don » précédent, l'octroi de crédit dépendra désormais de la capacité de gestion des risques, de la capacité à respecter les ratios de sécurité des fonds propres et de la transparence des opérations de chaque établissement de crédit. Les flux de capitaux devraient donc se diriger avec plus de flexibilité vers les secteurs économiques clés, contribuant ainsi à restructurer l'économie de manière efficace et pragmatique. Selon les experts de Vietstock, « après avoir supprimé la marge de manœuvre, les flux de capitaux doivent être prioritaires pour s'orienter vers les secteurs de la production, du commerce et de la consommation durable. La marge de manœuvre antérieure en matière de crédit a permis d'éviter les flux de capitaux vers les secteurs spéculatifs, en se concentrant sur le soutien à l'économie réelle. »
En conséquence, le flux de crédit sera libéralisé et la suppression de la marge de crédit permettra aux banques de ne plus dépendre du plafond d'allocation annuel de la Banque d'État. Cela leur apportera une grande flexibilité, leur permettant d'investir proactivement dans des segments de clientèle potentiels, tout en optimisant leurs marges bénéficiaires grâce à une structure de crédit plus raisonnable. En particulier, les banques dotées d'une solide structure de gestion, telles que Vietcombank, BIDV , Techcombank, HDBank, etc., bénéficieront d'un avantage concurrentiel certain pour accéder et allouer efficacement leurs capitaux.
Parallèlement, parallèlement à la suppression de la marge de crédit, l'élargissement de la marge de participation étrangère à 49 % dans le secteur bancaire crée un double élan pour favoriser un afflux massif de capitaux IDE et IIE dans ce secteur. Les investisseurs stratégiques étrangers auront l'opportunité de participer à la restructuration, à la transformation numérique et à la croissance du crédit des banques nationales.
De plus, la suppression de la marge de crédit a ouvert des flux de capitaux vers l'immobilier. Avec un encours de dette représentant près de 20 % de l'encours total de la dette du système, l'immobilier est un secteur clairement affecté par le mécanisme de marge de crédit. Bien que des capitaux soient toujours disponibles, ils sont réservés aux projets bénéficiant d'un statut juridique complet et d'une bonne liquidité, et non à la spéculation. Une attention particulière sera portée aux segments du logement abordable et du logement social, où la demande est réelle et la liquidité est bonne. Grâce à cela, le rêve d'accéder à la propriété pour les travailleurs à revenus moyens deviendra plus facile.
Toutefois, les experts avertissent également que les flux de capitaux vers l'immobilier doivent s'accompagner d'un contrôle des risques. Les projets dépourvus de statut juridique, présentant une faible capacité d'investissement ou présentant des caractéristiques spéculatives seront retirés de la liste des projets de crédit.
L'Association immobilière de Hô-Chi-Minh-Ville avertit également que même si la marge de manœuvre est assouplie, les banques auront toujours du mal à assouplir les critères d'octroi de prêts immobiliers. Les flux de capitaux seront probablement transférés vers des secteurs moins risqués. Partageant le même point de vue, le Dr Dinh The Hien a également déclaré : « Les capitaux bancaires représentent 70 % de la valeur du secteur immobilier », mais ces flux de capitaux proviennent principalement de projets spéculatifs. Même si la marge de manœuvre est supprimée, les banques continueront de limiter le crédit aux projets risqués.
Toutefois, selon les experts et les observateurs, une fois la marge de crédit supprimée, les flux de trésorerie seront fortement orientés vers les secteurs essentiels de la production et des affaires, soutenant ainsi les cycles d'investissement, de consommation et de production de l'économie. Auparavant, les petites et moyennes entreprises des secteurs de la transformation, des industries auxiliaires et de l'agriculture de haute technologie avaient souvent des difficultés à accéder aux prêts, les banques privilégiant les clients à faible risque.
La suppression de la marge de crédit ouvre des opportunités d'afflux de capitaux vers les secteurs manufacturiers, piliers de la création de valeur ajoutée pour l'économie. En particulier, les secteurs exportateurs tels que le textile, la chaussure, les produits de la mer et l'électronique disposeront de davantage de ressources financières pour réinvestir, se développer et améliorer leur compétitivité.
Dr Le Dat Chi (Chef du Département des Finances - UEH) : La suppression de cette marge de manœuvre contribuera à alléger les procédures administratives, créant ainsi les conditions d'un flux de crédit important vers les secteurs essentiels de la production et des affaires. Parallèlement, pour éviter les créances douteuses, les banques devront améliorer leur capacité d'évaluation et appliquer des outils indirects tels que les taux d'intérêt et les réserves obligatoires.
Les dirigeants de banques telles que VietinBank, HDBank, VIB, BIDV, ont également convenu que le crédit continuerait à se concentrer sur les entreprises manufacturières, soutenant le cycle d'investissement - consommation - production de l'économie.
L'agriculture de haute technologie deviendra un secteur majeur pour attirer les capitaux à l'avenir, lorsque les banques auront le droit de prendre leurs propres décisions et que les entreprises opérant systématiquement dans l'agriculture intelligente, les chaînes de valeur propres, les produits biologiques, la traçabilité, l'agriculture durable et l'agriculture circulaire auront un accès plus facile aux capitaux. C'est la bonne direction pour aider le Vietnam à développer une agriculture durable et à accroître la valeur des exportations de produits agricoles. Agribank ou VietinBank sont des exemples typiques de « déblocage » des flux de capitaux pour l'agriculture, en prêtant à la chaîne de valeur, de la production à l'exportation, et en soutenant notamment la restructuration agricole.
De plus, la reprise des secteurs des matériaux de construction, de la construction mécanique et des parcs industriels sera également stimulée par les flux de crédit vers les investissements publics et les projets d’infrastructures stratégiques.
Un nouvel élan pour l'économie - mais à contrôler de près
Après la suppression de la marge de crédit, les flux de capitaux doivent être rigoureusement encadrés. Nguyen Thi Hong, gouverneur de la Banque d'État, et des organisations telles que le FMI, la Banque mondiale et Moody's ont tous averti que la suppression de la marge de crédit doit s'accompagner de mesures visant à contrôler l'inflation et la liquidité, ainsi qu'à gérer rigoureusement les créances douteuses afin de garantir la stabilité du système. Selon Nguyen Thi Hong, gouverneur de la Banque d'État, les flux de capitaux proviennent encore principalement des banques ; la suppression de la marge de crédit doit donc être adaptée au contexte, afin d'éviter tout déséquilibre macroéconomique.
Si la marge de manœuvre est supprimée immédiatement sans outils de contrôle efficaces, les capitaux pourraient s'engouffrer dans l'immobilier, provoquant une illiquidité et une inflation galopante. Face à ces risques, les banques du système doivent rapidement finaliser leur système de notation interne, contrôler les créances douteuses et améliorer leur capacité de surveillance afin d'allouer efficacement leurs capitaux et d'éviter les risques systémiques.
Le Dr Le Duy Binh (directeur d'Economica Vietnam) a averti que le ratio crédit/PIB du Vietnam avait atteint 134 %. Si cette marge de manœuvre était supprimée précipitamment, cela pourrait entraîner une forte croissance du crédit et un niveau élevé de créances douteuses. Il a affirmé qu'il était nécessaire de surveiller la situation au moyen d'indicateurs tels que le ratio crédit/PIB, la qualité des actifs et les réserves obligatoires. De son côté, le Dr Nguyen Huu Huan (UEH), professeur associé, a déclaré qu'une feuille de route était nécessaire, combinant parallèlement marges de crédit et outils de marché, et n'accordant l'autonomie qu'aux banques répondant aux critères de sécurité.
Les dirigeants de VietinBank ont souligné que le mécanisme de suppression de marge, ainsi que l'application de Bâle III et des normes internationales de gestion des risques, aident la banque à prêter de manière proactive à des domaines à forte valeur ajoutée tels que la technologie numérique, la fintech et la fabrication créative.
La suppression du mécanisme de marge de crédit ne constitue pas seulement un changement de politique de gestion, mais aussi un tournant dans le fonctionnement du système financier vietnamien. Une fois autonomes, les banques devront revoir leur façon de penser, renforcer leur capacité de gestion des risques et rechercher proactivement des pistes pour une allocation plus efficace des capitaux.
Après la suppression des marges de manœuvre, les flux de capitaux ne seront plus limités par des contraintes administratives, mais se déplaceront fortement vers des secteurs à fort potentiel de retombées, tels que la production et les affaires, l'agriculture de haute technologie, l'industrie d'exportation, la fintech et les infrastructures. Cependant, la liberté implique des responsabilités : s'il n'est pas contrôlé, le crédit peut se transformer en une arme à double tranchant.
Dans le contexte où le Vietnam s'oriente vers un développement durable et une intégration profonde, la libération des flux de capitaux est une étape nécessaire pour promouvoir l'investissement, renforcer la solidité interne et améliorer la productivité de l'ensemble de l'économie. Il s'agit non seulement d'une opportunité pour le secteur bancaire, mais aussi d'un formidable moteur pour le monde des affaires et la forte reprise de l'économie vietnamienne dans la nouvelle période.
Source : https://baolamdong.vn/linh-vuc-nao-se-hut-von-sau-bo-room-tin-dung-382586.html
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