Les défauts de paiement de la dette américaine ne sont pas compensés dans un monde en paix ; le dollar américain, malgré sa « perte de valeur », conserve sa domination mondiale.

Si la crise de la dette qui fait rage plonge les États-Unis en récession, il est peu probable que la plus grande économie du monde « sombre seule ».

Un défaut de paiement des États-Unis serait une catastrophe aux conséquences imprévisibles. (Source : Reuters)

Événement catastrophique pour le monde

Selon l'agence AP , les conséquences d'un défaut de paiement se feraient rapidement sentir dans le monde entier.

« Aucun secteur de l'économie mondiale n'est à l'abri si le gouvernement américain fait défaut et si cette crise n'est pas résolue rapidement », a déclaré Mark Zandi, économiste en chef chez Moody's Analytics.

L'économiste Zandi et deux de ses collègues de Moody's ont conclu que même si le plafond de la dette était dépassé pendant une semaine seulement, la première économie mondiale s'affaiblirait tellement que cela pourrait entraîner la perte d'environ 1,5 million d'emplois.

Les trois experts ont prédit : « Si la situation de la dette publique perdure, les conséquences seront bien plus catastrophiques. La croissance économique américaine ralentira ; 7,8 millions d’emplois disparaîtront ; les taux d’intérêt s’envoleront ; le taux de chômage passera de 3,4 % à 8 % et 10 000 milliards de dollars pourraient être perdus en bourse. »

Selon le professeur Eswar Prasad de l'université Cornell : « Un défaut de paiement serait une catastrophe aux conséquences imprévisibles. Cet événement serait particulièrement grave pour les marchés financiers mondiaux et pour les États-Unis. »

La Maison Blanche et les républicains de la Chambre des représentants négocient le plafond de la dette et recherchent une avancée décisive.

La menace d'un défaut de paiement des États-Unis survient alors que l'économie mondiale est confrontée à une multitude d'autres menaces, allant de la hausse de l'inflation et des taux d'intérêt aux répercussions de l'intervention militaire en Ukraine. De plus, de nombreux pays s'interrogent désormais sur le rôle prépondérant que jouent les États-Unis dans la finance mondiale.

Par le passé, les dirigeants américains ont souvent cherché à éviter le défaut de paiement et à relever le plafond de la dette avant qu'il ne soit trop tard. Le Congrès a augmenté, modifié ou prolongé cette limite d'emprunt à 78 reprises depuis 1960, la dernière fois en 2021.

Mais aujourd'hui, le problème s'est aggravé. Le Congrès est divisé par les clivages partisans, et la dette s'accumule après des années d'augmentation des dépenses et de fortes baisses d'impôts. Sur un mur de Manhattan, non loin de Times Square, l'horloge de la dette américaine affiche un chiffre qui augmente chaque jour, passant de 3 millions de dollars lors de son inauguration en 1989 à plus de 31 millions de dollars aujourd'hui.

La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a averti que le gouvernement serait à court de réserves de trésorerie et de justifications budgétaires dès le 1er juin.

« Si la crédibilité du Trésor américain venait à décliner pour quelque raison que ce soit, cela provoquerait des ondes de choc dans le système et aurait d'énormes conséquences sur la croissance mondiale », a déclaré Maurice Obstfeld, chercheur principal au Peterson Institute for International Economics.

Le dollar américain est-il toujours une valeur refuge ?

Les obligations du Trésor sont largement utilisées comme garantie pour les prêts, comme protection contre les pertes bancaires ou comme valeur refuge en période d'incertitude, et comme lieu de stockage des réserves de change pour les banques centrales.

Conformément à la réglementation bancaire internationale, la dette du gouvernement américain (y compris les bons et obligations du Trésor) bénéficie d'une pondération des risques nulle. Actuellement, les gouvernements étrangers et les investisseurs privés détiennent près de 7 600 milliards de dollars de dette, soit environ 31 % des obligations du Trésor sur le marché financier.

Grâce au rôle important du dollar américain, il est relativement facile pour les États-Unis d'emprunter et de financer leur dette publique croissante.

Les questions relatives au plafond de la dette soulèvent des interrogations quant à l'immense puissance financière des États-Unis et du dollar américain. (Source : WSJ)

L'augmentation de la demande de dollars tend à les rendre plus précieux par rapport aux autres devises, ce qui a un coût. Un dollar fort renchérit les biens aux États-Unis par rapport à l'étranger, désavantageant ainsi les exportateurs américains sur le plan concurrentiel.

C’est pourquoi Washington enregistre un déficit commercial chaque année depuis 1975.

Selon le Fonds monétaire international (FMI), le dollar américain représente 58 % des réserves de change détenues par les banques centrales du monde. L'euro arrive en deuxième position avec 20 %, suivi du yuan chinois (CNY) avec un peu moins de 3 %.

Des chercheurs de la Réserve fédérale américaine (Fed) ont calculé qu'entre 1999 et 2019, 96 % des échanges commerciaux sur le continent américain étaient libellés en dollars. Il en allait de même pour 74 % des échanges en Asie. Hors d'Europe, où l'euro domine, le dollar représentait 79 % des échanges.

En réalité, le dollar américain est si fiable que les commerçants de certaines économies instables exigent d'être payés en dollars américains plutôt qu'en monnaie nationale.

Même lorsqu'une crise prend naissance aux États-Unis, le dollar demeure une valeur refuge pour les investisseurs. C'est ce qui s'est produit fin 2008, lorsque l'effondrement du marché immobilier américain a entraîné la chute de centaines de banques et d'établissements financiers, dont le géant Lehman Brothers. Pourtant, la valeur du dollar s'est envolée.

Si Washington dépasse le plafond de la dette sans résoudre le différend et que le Trésor fait défaut, Zandi prévoit une nouvelle appréciation du dollar, du moins dans un premier temps. « Face à l’incertitude et à la peur, les investisseurs internationaux ne savent où se réfugier, si ce n’est là où ils se tournent toujours en temps de crise : aux États-Unis, première économie mondiale », a déclaré Zandi.

Cependant, selon les experts, le dollar américain, bien que toujours dominant à l'échelle mondiale, a perdu du terrain ces dernières années, de nombreuses banques, entreprises et investisseurs s'étant tournés vers l'euro et le yuan. Le recours par les États-Unis à la force du dollar pour imposer des sanctions financières à leurs rivaux inquiète certains pays.

Pourtant, jusqu'à présent, aucune alternative évidente n'a émergé. Ni l'euro ni le yuan n'ont réussi à remplacer le dollar dans le commerce mondial.

Les questions relatives au plafond de la dette soulèveront certainement des interrogations quant à l'immense puissance financière des États-Unis et du dollar américain.

Source: https://baoquocte.vn/my-vo-no-the-gioi-cung-chang-yen-than-dong-usd-du-mat-diem-nhung-van-chiem-uu-the-tren-toan-cau-228120.html