Revalorisation du marché boursier : affirmation de la position du pays sur la carte financière mondiale

Le marché boursier vietnamien vient d'enregistrer une nouvelle étape historique lorsque le FTSE Russell l'a officiellement reclassé du statut de marché frontière à celui de marché émergent secondaire après près d'une décennie d'attente et de préparation.

Des clients effectuent des transactions au siège de Bao Viet Securities Company à Hanoï . Photo : Tran Viet/VNA

Selon les analystes, cette mise à niveau marque un tournant important dans le développement et l'intégration du marché boursier vietnamien au système financier mondial. Elle témoigne non seulement de la réforme et de la transparence du marché, mais ouvre également la voie à des flux de capitaux importants en provenance de fonds d'investissement étrangers, notamment de fonds indiciels répliquant les marchés émergents. Les perspectives de croissance à long terme du marché sont donc plus positives pour la période à venir.

Un tournant important

Au petit matin du 8 octobre, FTSE Russell a annoncé le reclassement du marché boursier vietnamien au statut de marché émergent secondaire. Ce reclassement prendra officiellement effet le 21 septembre 2026, après l'examen à mi-parcours de mars 2026. Le Vietnam avait été ajouté à la liste de surveillance en septembre 2018.

Les analystes ont déclaré que cet événement constituait une étape historique pour le marché boursier vietnamien. Il est le fruit des efforts et de la détermination de l'agence de gestion et des acteurs du marché pour développer le marché, se rapprocher des normes internationales et attirer des capitaux institutionnels.

Les récentes avancées politiques, ainsi que la mise en œuvre du système de négociation KRX et l'autorisation d'achats d'actions sans préfinancement par des investisseurs institutionnels étrangers, ont contribué de manière significative à améliorer la transparence, la gestion des risques et l'efficacité opérationnelle - critères clés dans l'évaluation de la mise à niveau du FTSE et du MSCI.

Grâce à cette décision, le Vietnam se classe désormais au même niveau que des marchés plus importants comme la Chine, l'Inde, l'Arabie saoudite et l'Indonésie. Cette mise à niveau ouvre une nouvelle ère de croissance potentielle pour le marché vietnamien.

Selon M. Gary Harron, Directeur des services titres de HSBC Vietnam, ces résultats positifs témoignent de la capacité du Vietnam à surmonter les difficultés internationales grâce à sa position croissante. Cette nouvelle position est une reconnaissance des efforts conjoints du gouvernement , des agences de gestion et des acteurs du marché.

« Supprimer l'étiquette de marché frontière aura un impact majeur sur le comportement et la confiance des investisseurs, modifiera la trajectoire de développement économique à long terme du marché et réduira la dépendance à l'égard d'un partenaire commercial particulier », a déclaré Gary Harron.

M. Pham Luu Hung, économiste en chef de SSI Securities Corporation, a déclaré que lors des précédentes discussions avec les investisseurs étrangers, tous n'étaient pas optimistes quant à la possibilité d'un reclassement de la note du Vietnam. Par conséquent, cette décision a en partie dissipé les inquiétudes précédentes et témoigne d'une coordination efficace entre les agences de gestion nationales et l'agence de notation FTSE Russell. La résolution rapide de nombreux problèmes est un signal très positif.

Bien que certaines questions restent à résoudre avant l'intégration officielle des actions vietnamiennes à l'indice FTSE Emerging Markets en septembre 2026, SSI estime que les solutions envisagées pourraient être mises en œuvre avant la date limite d'évaluation du FTSE. En effet, la résolution de ces questions créera un environnement juridique favorable et transparent, qui soutiendra mieux les activités des acteurs du marché.

Selon Maybank Investment Bank, cette décision constitue non seulement un coup de pouce sans précédent pour le marché des capitaux, mais aussi une reconnaissance des efforts de réforme résolus du gouvernement vietnamien. La mise en place simultanée de nouveaux mécanismes et politiques visant à créer des conditions optimales pour les flux d'investissements étrangers a porté ses fruits. Cet événement important renforce non seulement la position du pays sur la scène financière mondiale, mais promet également une dynamique de croissance importante et durable pour le marché boursier vietnamien dans les années à venir.

Opportunité d'attirer des milliards de dollars

Les analystes estiment que la classification du Vietnam comme marché émergent par le FTSE ouvrira la porte à d'importants flux d'investissement au Vietnam avec la possibilité d'attirer des milliards de dollars de fonds d'investissement passifs et actifs.

Grâce à ce mécanisme, la mise à niveau intégrera automatiquement le Vietnam dans les principaux indices tels que le FTSE All-World, le FTSE EM et le FTSE Asia, obligeant les fonds passifs basés sur ces indices à acheter des actions ou des ETF vietnamiens. Les fonds indiciels FTSE créeront à eux seuls une force d'achat forcée. Parallèlement, l'intérêt des fonds actifs est également très fort.

HSBC Global Investment Research prévoit que le potentiel d'afflux de capitaux étrangers pourrait atteindre 3,4 à 10,4 milliards de dollars, provenant de fonds actifs et passifs, après la mise à niveau. Maybank Investment estime que cette mise à niveau pourrait aider le marché vietnamien à attirer environ 1 milliard de dollars de fonds passifs et 4 à 5 milliards de dollars de fonds actifs.

Les experts de Maybank Investment Bank estiment que ces flux de capitaux contribuent à accroître la liquidité, à élargir l'échelle et à approfondir le marché. Parallèlement, la valorisation des entreprises s'améliore grâce à une confiance et une attractivité accrues auprès des investisseurs internationaux. Ce processus de modernisation favorise également la réforme institutionnelle, améliore les mécanismes de transaction et la transparence de l'information, consolidant ainsi la nouvelle position du Vietnam sur la scène financière régionale et mondiale.

En partant du principe que toutes les actions de l'indice FTSE Vietnam seront incluses dans l'indice des marchés émergents FTSE, VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) estime que la valeur des flux de capitaux passifs et actifs sur le marché vietnamien atteindra environ 3 à 7 milliards USD dans la période suivant l'entrée en vigueur de la décision de mise à niveau.

Selon M. Tran Hoang Son, directeur de la stratégie de marché de VPBankS, la suppression de l'exigence de préfinancement (dépôt d'argent avant toute transaction) encouragera la participation des investisseurs institutionnels. Cela pourrait permettre au marché d'atteindre un volume de transactions quotidien de 2 à 3 milliards de dollars, le rendant ainsi plus liquide, plus stable et moins volatil.

En particulier, le Vietnam étant l'une des économies les plus matures et en pleine croissance de la région ASEAN, la modernisation du marché boursier contribuera à améliorer l'image et la position économique du pays. Elle renforcera ainsi son attractivité auprès des grands investisseurs (tels que les fonds de pension et les ETF), tout en consolidant sa position dans les négociations commerciales internationales et en attirant des IDE de meilleure qualité.

L'augmentation des flux de capitaux après la mise à niveau permettra aux entreprises de promouvoir leurs introductions en bourse et leurs nouvelles cotations, augmentant ainsi l'offre sur le marché et élargissant la capitalisation. La bourse peut ainsi devenir un canal de mobilisation de capitaux plus efficace pour l'économie, contribuant ainsi à l'objectif de croissance du PIB de plus de 8 % en 2025 et au maintien d'une croissance à deux chiffres sur la période 2026-2030.

« Non seulement cette modernisation apporte des avantages financiers, mais elle incite également les entreprises à se réformer, à améliorer leurs normes opérationnelles et leurs capacités de gouvernance. À long terme, elle constitue un moteur important de la réforme structurelle de l'économie, aidant le Vietnam à se rapprocher de son objectif de devenir un pays à revenu élevé d'ici 2045 », a déclaré M. Tran Hoang Son.

Source : https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nang-hang-chung-khoan-khang-dinh-vi-the-quoc-gia-tren-ban-do-tai-chinh-toan-cau-20251008130429574.htm