Après une forte baisse en avril due à l'impact des droits de douane américains, le secteur manufacturier vietnamien s'est redressé en mai. Bien que les nouvelles commandes aient continué de baisser, la production a de nouveau progressé et la conjoncture économique est restée globalement inchangée, certaines entreprises ayant constaté une plus grande stabilité des droits de douane par rapport à avril.
L'indice des directeurs d'achat (PMI) du secteur manufacturier vietnamien S&P Global, publié le 2 juin, est passé sous la barre des 50 points pour le deuxième mois consécutif en mai, mais a progressé à 49,8 points contre 45,6 points en avril. Cela montre que la conjoncture économique du secteur manufacturier vietnamien s'est quasiment stabilisée.
Selon l'enquête S&P Global, les nouvelles commandes ont diminué en mai, comme en avril. Ce récent recul est dû aux droits de douane et à une demande plus faible. L'impact sur la demande s'est fait le plus sentir sur les marchés d'exportation, où les nouvelles commandes étrangères ont chuté beaucoup plus rapidement que le total des nouvelles commandes.
La baisse des nouvelles commandes à l'exportation a été à peu près la même que celle enregistrée en avril, tandis que la baisse du total des nouvelles commandes a été plus faible que celle du mois précédent.
Contrairement à ce déclin, le secteur manufacturier a renoué avec la croissance en mai après une baisse en avril. Une plus grande stabilité de la politique tarifaire aurait contribué à soutenir le rebond de la production, tandis que des améliorations de capacité ont également été citées.
La confiance des entreprises s'est notamment améliorée en mai grâce à la stabilisation de la politique fiscale. Cependant, certaines entreprises restent préoccupées par l'impact potentiel des droits de douane, le sentiment restant bien inférieur à la moyenne historique de l'indice.
Les efforts visant à stimuler la production ont incité les fabricants à augmenter légèrement leurs achats en mai. Cette hausse des achats d'intrants a mis fin à deux mois de baisse.
Malgré une activité d’achat accrue, les stocks d’intrants et de produits finis ont diminué, les entreprises ayant fait part de leur réticence à conserver leurs stocks et à livrer rapidement les marchandises aux clients.
La faiblesse de la demande a incité certains fournisseurs à baisser les prix de leurs produits en mai, ce qui a entraîné une baisse des coûts des intrants au cours du mois. Il s'agit de la première baisse des prix des intrants depuis juillet 2023.
Avec la baisse des coûts des intrants, les fabricants ont continué à baisser leurs prix de vente à la mi-trimestre 2025. Les prix de vente ont maintenant baissé au cours des cinq derniers mois, les prix de production ayant à nouveau légèrement baissé en mai.
Les nouvelles sur les tarifs douaniers continuent de jouer un rôle important dans la détermination de l'orientation du secteur manufacturier vietnamien, selon Andrew Harker, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence.
Le mois de mai a été marqué par une image plus stable des politiques tarifaires américaines qu'en avril, ce qui a conduit à un rebond de la production et à une amélioration de la confiance des entreprises.
Toutefois, l'analyste a également noté que les fabricants restaient prudents quant à l'impact des tarifs et ont constaté une forte baisse des nouvelles commandes à l'exportation, ce qui a contribué à une nouvelle baisse du total des nouvelles commandes.
Un autre aspect notable de l'enquête PMI de ce mois-ci est que les coûts des intrants ont baissé pour la première fois en près de deux ans, les fournisseurs ayant été contraints de réduire leurs prix face à une demande en baisse.
Après les résultats des négociations entre les deux parties, le marché reste concentré sur la politique tarifaire américaine. Ce facteur influencera fortement l'évolution de l'industrie manufacturière vietnamienne à l'avenir.
Source : https://baolaocai.vn/nganh-san-xuat-phuc-hoi-sau-anh-huong-tu-chinh-sach-thue-quan-cua-my-post402739.html
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