L'un accélère, l'autre est prudent.

Lever des capitaux en bourse reste un moyen efficace pour de nombreuses entreprises. Cependant, les acteurs immobiliers restent prudents lorsque la performance boursière est défavorable.

Mobilisation des capitaux par les bourses : certains accélèrent, d'autres sont prudents

Lever des capitaux en bourse reste un moyen efficace pour de nombreuses entreprises. Cependant, les acteurs immobiliers restent prudents lorsque la performance boursière est défavorable.

Dans le secteur des valeurs mobilières, plus d'une douzaine d'entreprises procéderont à des augmentations de capital en 2024. Photo : Duc Thanh

Le groupe immobilier reporte ses projets pour attendre… le temps

Pour la deuxième année consécutive, le projet d'émission d'actions de Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIC Corp, code DIG) a dû être abandonné. Cette augmentation de capital permettra à DIC Corp d'offrir 200 millions d'actions supplémentaires aux actionnaires existants. Avec un prix d'émission de 15 000 VND par action, DIC Corp peut mobiliser un maximum de 3 000 milliards de VND, qui devraient être alloués au projet de complexe Cap Saint-Jacques (1 135 milliards de VND), au projet de zone résidentielle commerciale Vi Thanh (1 426 milliards de VND) et au paiement des obligations obligataires.

La décision susmentionnée du conseil d'administration de DIC Corp a été prise moins de deux semaines après que la Commission des valeurs mobilières de l'État a délivré le certificat d'enregistrement de l'émission d'actions. DIC Corp a même publié un prospectus à l'intention des actionnaires. « La suspension de l'émission vise à préserver les intérêts des actionnaires dans un contexte boursier défavorable », précise la résolution du conseil d'administration.

Le cours de l'action DIG est à son plus bas niveau depuis avril 2023. Au lieu de lever des capitaux, DIC Corp. devrait générer des flux de trésorerie provenant de cessions d'actifs. DIC Corp. a décidé de vendre jusqu'à 16,2 millions d'actions DC4 de DIC Holdings Construction Joint Stock Company afin de restructurer son portefeuille d'investissement, ce qui devrait générer un bénéfice de plus de 200 milliards de VND.

En outre, selon les informations de cette entreprise à la mi-décembre 2024, DIC Corp prévoit de vendre 599 parcelles de terrain dans la zone résidentielle commerciale de Vi Thanh avec des procédures légales complètes, y compris le déblaiement du site, la délivrance de certificats de droits d'utilisation du sol et l'accomplissement des obligations financières.

DIC Corp n'est pas le seul cas d'arrêt de projets d'augmentation de capital. Il convient de noter que ces cas concernent tous le secteur immobilier. En septembre 2024, Hai Phat Investment Joint Stock Company a dû interrompre son projet d'émission de plus de 152 millions d'actions auprès des actionnaires existants afin de préserver les avantages des actionnaires face à des conditions de marché défavorables et d'en garantir la faisabilité.

En décembre, la Société d'investissement pour le logement et le développement urbain du sud de Hanoï a mis fin à son plan de levée de fonds. Auparavant, cette entreprise avait finalisé un plan d'offre publique d'actions à un ratio de 100:20, au prix de 10 000 VND par action, pour une période de mise en œuvre allant du quatrième trimestre 2024 au premier trimestre 2025. Avec près de 88,35 milliards de VND prévus, la Société utilisera 50 milliards de VND pour investir dans la construction de projets, 30 milliards de VND pour rembourser ses dettes et près de 8,35 milliards de VND pour compléter son fonds de roulement.

Selon les dirigeants de Nam Ha Noi Corporation, la modification du plan d'offre vise à s'adapter à la situation actuelle de la production et de l'activité, ainsi qu'à la mobilisation et à l'utilisation des capitaux prévus pour les années à venir. La trésorerie de la société n'est pas affectée. Concernant le plan d'affaires, la société a également dépassé 6 % du bénéfice prévu dès la fin du troisième trimestre 2024.

Il y a encore beaucoup de couleurs vives

Selon les données publiées lors de la Conférence annuelle 2024 de la Commission nationale des valeurs mobilières, le total des capitaux mobilisés par les sociétés cotées via leurs émissions d'actions et d'obligations s'élevait à 173 052 milliards de dôngs au 30 novembre. La situation actuelle en matière de mobilisation de capitaux n'est pas trop sombre, car les entreprises de nombreux secteurs continuent de prospérer sur le marché primaire.

Des émissions consécutives, par placements privés et offres publiques, ont été réalisées avec un taux de réussite très élevé pour les actionnaires. Dans le seul secteur des valeurs mobilières, plus d'une douzaine de sociétés ont réalisé des augmentations de capital en 2024. Plus récemment, Kafi Securities Joint Stock Company a finalisé l'émission de 250 millions d'actions auprès des actionnaires existants au prix de 10 000 VND l'action le 17 décembre. Par conséquent, Gentle Sun Investment continue d'apporter des capitaux et maintient une participation de 20 % dans Kafi, tandis qu'Uniben ne figure plus parmi les principaux actionnaires après l'émission.

Le projet d'introduction en bourse de Masan Consumer est plus attractif, les actions MCH étant en cours de transfert de l'UPCoM vers la HoSE. En cas de succès, cela pourrait également stimuler l'intégration des activités d'introduction en bourse et de cotation, un des points figurant dans le projet de modification du décret 155/2020/ND-CP détaillant la mise en œuvre de plusieurs articles de la loi sur les valeurs mobilières, actuellement en consultation avec le ministère des Finances et la Commission nationale des valeurs mobilières.

Il y a un mois, SSI Securities Corporation a également distribué plus de 151,1 millions d'actions à ses actionnaires existants par l'exercice de droits d'achat. Grâce à cette augmentation de capital, la société a porté son capital à près de 20 000 milliards de VND et a retrouvé la première place en termes de capital social.

Cependant, le trône pourrait bientôt revenir à Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS), cette société ayant été approuvée pour un plan d'émission privé de 25 personnes. Avec un total de 118,8 millions d'actions, au prix de 11 585 VND l'action, TCBS a collecté 1 376,7 milliards de VND ; son capital social a été porté à 20 801,5 milliards de VND.

De nombreux groupes de valeurs mobilières continuent de lancer de nouveaux projets, ce qui montre que cette vague d'augmentation de capital ne s'est pas calmée, comme le projet d'offrir près de 360 ​​millions d'actions de Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC) approuvé début décembre 2024.

Selon M. Dao Hong Duong, directeur de l'analyse sectorielle et boursière chez VPBankS Research, le solde des prêts à la clientèle (marge) sur l'ensemble du marché atteint un niveau record (232 000 milliards de VND), en hausse de 20 % par rapport à la période de la Covid-19. La croissance de la valeur des actifs des sociétés de valeurs mobilières est financée par les apports de capitaux supplémentaires des actionnaires et des investisseurs. La dynamique de croissance des bénéfices du secteur est également due à cette augmentation significative de capital.

De nombreuses entreprises manufacturières ont également annoncé leur intention de lever des capitaux à hauteur de plusieurs milliers de milliards de VND. Selon le plan approuvé par les actionnaires, l'émission de 70 millions d'actions par Vinpearl est imminente : au quatrième trimestre 2024 ou au premier trimestre 2025. Avec un prix d'offre de 71 350 VND par action, Vinpearl devrait lever près de 5 001 milliards de VND, si l'offre est distribuée aux actionnaires.

Les actionnaires de Masan Consumer Joint Stock Company (Masan Consumer, code MCH) ont finalisé un plan visant à offrir des actions aux actionnaires existants à un taux de 45,1 %, soit l'équivalent de 326,8 millions de nouvelles actions. Masan Consumer devrait lever le plus gros montant de capitaux depuis son introduction en bourse, soit 3 268 milliards de VND, et porter son capital social à plus de 10 623 milliards de VND.

Source : https://baodautu.vn/huy-dong-von-qua-san-chung-khoan-nguoi-tang-toc-ke-de-chung-d235809.html