Certains accélèrent, d'autres sont prudents.

Lever des capitaux en bourse demeure un moyen efficace pour de nombreuses entreprises. Cependant, les sociétés immobilières restent prudentes en raison de la conjoncture boursière défavorable.

Levée de capitaux par le biais du marché boursier : certains accélèrent le mouvement, d’autres font preuve de prudence.

Lever des capitaux en bourse demeure un moyen efficace pour de nombreuses entreprises. Cependant, les sociétés immobilières restent prudentes en raison de la conjoncture boursière défavorable.

Dans le secteur des valeurs mobilières, plus d'une douzaine d'entreprises ont procédé à des augmentations de capital en 2024. Photo : Duc Thanh

Les groupes immobiliers reportent leurs projets, attendant le bon moment.

Pour la deuxième année consécutive, le projet d'émission d'actions de la Société de développement, d'investissement et de construction (DIC Corp, symbole boursier DIG) a été abandonné. DIC Corp prévoyait cette fois-ci d'offrir 200 millions d'actions supplémentaires à ses actionnaires existants. Avec un prix d'émission de 15 000 VND par action, DIC Corp aurait pu lever jusqu'à 3 000 milliards de VND, somme qui devait être allouée au projet du complexe Cap Saint Jacques (1 135 milliards de VND), au projet de la zone commerciale et résidentielle Vi Thanh (1 426 milliards de VND) et au remboursement d'obligations.

La décision du conseil d'administration de DIC Corp est intervenue moins de deux semaines après l'octroi par la Commission des valeurs mobilières de l'État du certificat d'enregistrement de l'offre d'actions. DIC Corp avait même publié un prospectus à l'intention de ses actionnaires. « La suspension de l'émission vise à protéger les intérêts des actionnaires dans un contexte boursier défavorable », stipule la résolution du conseil d'administration.

Selon certaines sources, le cours de l'action de DIC Corp est à son plus bas niveau depuis avril 2023. Au lieu de lever des capitaux, DIC Corp devrait générer des liquidités grâce à des cessions d'actifs. DIC Corp a décidé de vendre jusqu'à 16,2 millions d'actions DC4 de DIC Holdings Construction Joint Stock Company afin de restructurer son portefeuille d'investissements, ce qui devrait rapporter plus de 200 milliards de VND.

Par ailleurs, selon les informations communiquées par la société à la mi-décembre 2024, DIC Corp prévoit de vendre 599 parcelles de terrain dans la zone résidentielle et commerciale de Vi Thanh, pour lesquelles toutes les procédures légales ont été achevées, y compris le déblaiement des terrains, la délivrance des certificats de droit d'utilisation des terres et le respect des obligations financières.

DIC Corp n'est pas la seule entreprise à avoir suspendu son projet d'augmentation de capital. Il est à noter que tous ces cas concernent le secteur immobilier. En septembre 2024, Hai Phat Investment Joint Stock Company a dû interrompre son projet d'offrir plus de 152 millions d'actions à ses actionnaires existants afin de protéger leurs intérêts face à une conjoncture de marché défavorable et d'en garantir la faisabilité.

En décembre, la Société d'investissement pour le logement et le développement urbain du sud de Hanoï a suspendu son plan de levée de fonds. Auparavant, la société avait finalisé un plan d'introduction en bourse (IPO) à raison de 100 actions nouvelles pour 20 actions nouvelles, au prix de 10 000 VND par action, prévu entre le quatrième trimestre 2024 et le premier trimestre 2025. L'opération, qui visait à lever près de 88,35 milliards de VND, prévoyait d'utiliser 50 milliards de VND pour la construction de projets, 30 milliards de VND pour le remboursement de dettes et près de 8,35 milliards de VND pour renforcer son fonds de roulement.

Selon les dirigeants de Nam Ha Noi Corporation, la modification du plan d'offre vise à l'aligner sur la situation actuelle de production et d'activité, ainsi que sur le plan de mobilisation et d'utilisation des capitaux pour l'avenir. La trésorerie de l'entreprise ne sera pas affectée. Concernant son plan d'affaires, l'entreprise a déjà dépassé son objectif de profit de 6 % dès la fin du troisième trimestre 2024.

Il reste encore beaucoup de couleurs vives.

D'après les données présentées lors de la conférence de bilan de fin d'année 2024 de la Commission nationale des valeurs mobilières, le montant total des capitaux levés par les sociétés cotées via les émissions d'actions et d'obligations s'élevait à 173 052 milliards de VND au 30 novembre. La situation en matière de levée de fonds n'est donc pas aussi sombre, les entreprises de nombreux secteurs continuant de prospérer sur le marché primaire.

Des émissions successives par placement privé et introduction en bourse ont été réalisées avec des taux de distribution aux actionnaires très élevés. Dans le seul secteur des valeurs mobilières, plus d'une douzaine de sociétés ont procédé à des augmentations de capital en 2024. Plus récemment, la société par actions Kafi Securities a finalisé, le 17 décembre, l'offre de 250 millions d'actions à ses actionnaires existants au prix de 10 000 VND par action. En conséquence, Gentle Sun Investment continue d'apporter des capitaux et conserve sa participation de 20 % dans Kafi, tandis qu'Uniben ne figure plus parmi les principaux actionnaires suite à cette opération.

Le projet d'introduction en bourse de Masan Consumer est d'autant plus intéressant que les actions MCH sont en cours de transfert de l'UPCoM à la HoSE. En cas de succès, cette opération pourrait également favoriser l'intégration des introductions en bourse aux cotations boursières, un point abordé dans le projet de modification du décret 155/2020/ND-CP relatif à la mise en œuvre de certains articles de la loi sur les valeurs mobilières, actuellement examiné par le ministère des Finances et la Commission nationale des valeurs mobilières.

Il y a un mois, SSI Securities Corporation a également distribué plus de 151,1 millions d'actions à ses actionnaires existants par le biais d'une augmentation de capital par émission de droits. Grâce à cette opération, la société a porté son capital à près de 20 000 milliards de VND et a repris la première place en termes de capital social.

Toutefois, la première place pourrait bientôt revenir à Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS), dont le placement privé auprès de 25 particuliers vient d'être approuvé. Avec un total de 118,8 millions d'actions à un prix de 11 585 VND par action, TCBS lèvera 1 376,7 milliards de VND et son capital social atteindra 20 801,5 milliards de VND.

De nombreuses sociétés de valeurs mobilières continuent de lancer de nouveaux projets, montrant que cette vague de levée de capitaux ne s'est pas calmée, comme en témoigne le projet d'offre de près de 360 ​​millions d'actions de Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC), approuvé début décembre 2024.

Selon M. Dao Hong Duong, directeur de l'analyse sectorielle et boursière chez VPBankS Research, l'encours des prêts à la clientèle (marge) sur le marché a atteint un niveau record (232 000 milliards de VND), soit une hausse de 20 % par rapport à la période de la Covid-19. La croissance de la valeur des actifs des sociétés de valeurs mobilières est financée par des apports de capitaux supplémentaires de la part des actionnaires et des investisseurs. Cette augmentation significative des capitaux contribue également à la forte croissance des bénéfices du secteur.

De nombreuses entreprises manufacturières ont également annoncé leur intention de lever des fonds se chiffrant en billions de dongs. Conformément au plan approuvé par les actionnaires, l'opération devrait avoir lieu au quatrième trimestre 2024 ou au premier trimestre 2025. Vinpearl émettra 70 millions d'actions. Avec un prix d'offre de 71 350 dongs par action, Vinpearl estime lever près de 5 001 milliards de dongs si les actions sont distribuées avec succès aux actionnaires.

Masan Consumer Corporation (Masan Consumer, symbole boursier MCH) a finalisé un plan d'offre d'actions aux actionnaires existants à hauteur de 45,1 %, soit 326,8 millions de nouvelles actions. Masan Consumer prévoit de lever le plus important montant de capital depuis son introduction en bourse, à hauteur de 3 268 milliards de VND, et de porter son capital social à plus de 10 623 milliards de VND.

Source : https://baodautu.vn/huy-dong-von-qua-san-chung-khoan-nguoi-tang-toc-ke-de-chung-d235809.html