Retour du déficit commercial après 23 mois

Importation et exportation de marchandises au port de Tan Vu, Hai Phong. Photo : Giang Huy — Importation et exportation de marchandises au port de Tan Vu - Hai Phong

Selon l'Office général des statistiques, le chiffre d'affaires à l'exportation de biens en mai est estimé à 32,81 milliards USD, en hausse de 15,8% par rapport à la même période en 2023. Cependant, les importations ont accéléré plus rapidement, en hausse de 29,9% par rapport à la même période, estimées à 33,81 milliards USD.

En conséquence, le Vietnam a enregistré son premier mois de déficit commercial en près de deux ans. Le dernier déficit de la balance commerciale des biens remonte à mai 2022, avec 2,02 milliards de dollars.

Le retour du déficit commercial est perçu positivement par les organismes de recherche, car on estime que les entreprises manufacturières augmentent leurs achats de matières premières et de fournitures.

Selon l'Office général des statistiques, le retour du déficit commercial est préoccupant, mais prévisible. « Le déficit commercial, dû à la forte augmentation des importations d'équipements, de machines et de matières premières destinées à la production, indique que la production industrielle connaîtra une reprise plus positive dans les temps à venir », a déclaré l'agence.

Plus précisément, certains articles servant à la transformation et à la production connaissent une forte augmentation de la valeur d'importation, comme les téléphones et composants (55,1 %) ; le fer et l'acier (50,1 %) ; l'électronique, les ordinateurs et composants (39,3 %) ; le pétrole (34,6 %) ; les matières textiles, les vêtements, les chaussures et les sandales (33,7 %) ; les plastiques (31,4 %).

Les importations de ces matières premières et combustibles ont augmenté dans le contexte de l'amélioration continue de l'indice de production industrielle (IPI), estimé à 8,9 % en mai par rapport à la même période de l'année précédente. En particulier, de nombreuses industries exportatrices ont fortement progressé, telles que : le caoutchouc et le plastique (24,1 %) ; la transformation et la production du bois (23,0 %) ; les équipements électriques (19,4 %) ; l'électronique, l'informatique et les produits optiques (17,4 %) ; et l'habillement (9,4 %).

Parallèlement, la consommation intérieure est également plus positive. Le total des ventes au détail de biens et des services aux consommateurs devrait augmenter de 9,5 % le mois dernier par rapport à la même période en 2023.

L'indice des directeurs d'achat (PMI) vietnamiens, publié par S&P Global le 3 juin, a également indiqué que le secteur manufacturier vietnamien a poursuivi sa croissance en mai. En particulier, les achats d'intrants ont augmenté pour le deuxième mois consécutif.

« Les nouvelles commandes ont de nouveau fortement augmenté, dans un contexte de signes indiquant que la croissance de la demande était soutenue, ce qui a entraîné une croissance plus forte de la production en mai », a déclaré Andrew Harker, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence.

Selon le rapport macroéconomique récemment mis à jour d'ACB Securities (ACBS), « le déficit commercial devrait être source de réjouissance plutôt que d'inquiétude ». « À première vue, cela semble être une mauvaise nouvelle, car cela accroît la pression sur les taux de change. Cependant, une analyse attentive de chaque chiffre pourrait constituer un signal positif pour l'économie », indique le rapport.

L'ACBS a souligné que la forte hausse des importations, notamment de produits électroniques, d'appareils électriques et de textiles, pourrait constituer un pas en avant par rapport aux exportations dans ces secteurs clés. L'an dernier, la faible croissance des importations a également freiné la reprise des exportations.

Cette société de valeurs mobilières prévoit que les importations de composants électroniques, de machines et d'équipements informatiques augmenteront de 20 à 50 % rien qu'en mai, ce qui contribuera à une augmentation des exportations de ces articles de 20 à 30 % au cours du second semestre 2024.

Par exemple, la forte hausse des importations de matières premières textiles (33 % en mai et plus de 20 % en cinq mois) indique que les commandes augmenteront considérablement pour le reste de l'année. L'augmentation des arrivées de fer et d'acier dans les ports peut être interprétée comme une mesure visant à s'approvisionner en biens bon marché pour répondre à la demande croissante de consommation et faire face aux risques liés à la politique fiscale.

Bien que le déficit commercial ait été enregistré en mai, le Vietnam a maintenu un excédent commercial au cours des cinq premiers mois de l'année, à 8,01 milliards USD. Le chiffre d'affaires des importations a été estimé à 156,77 milliards USD, en hausse de 15,2 % par rapport à la même période. Les importations se sont élevées à 148,76 milliards USD, en hausse de 18,2 %.

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