De nombreuses opportunités pour les entreprises du secteur de l'électricité

De nombreuses histoires, allant des politiques macroéconomiques aux entreprises individuelles, deviennent la base pour soutenir les perspectives du secteur de l'électricité en 2025.

La société par actions Nhon Trach 2 Petroleum Power atteint son objectif de bénéfice pour 2024 (Photo : Duc Thanh)

Un tableau sombre en 2024

En regardant en arrière en 2024, les entreprises du secteur de l'électricité n'ont pas connu beaucoup de percées, tant dans leurs activités commerciales que dans les mouvements du cours des actions.

Le troisième trimestre 2024 est le premier trimestre de l'année à enregistrer une bonne croissance des bénéfices pour de nombreuses entreprises du secteur de l'électricité. En particulier, pour le groupe des entreprises hydroélectriques, au quatrième trimestre 2024, des conditions hydrologiques favorables, la fin du phénomène El Niño et le passage à La Niña ont permis à des entreprises d'accroître leurs bénéfices, comme Hua Na Hydropower (HNA) avec une hausse de 75 % de leurs bénéfices, et Thac Ba Hydropower (TBC) avec un bénéfice huit fois supérieur à celui de la même période.

Ou la Vietnam Oil and Gas Power Corporation (POW) a également connu une augmentation soudaine de ses bénéfices au troisième trimestre 2024, atteignant 453 milliards de VND, soit 8 fois plus qu'au troisième trimestre 2023. Cependant, ce bénéfice provient principalement des revenus financiers grâce aux différences de taux de change et aux intérêts sur les dépôts bancaires.

La société par actions Nhon Trach 2 Petroleum Power (NT2) a enregistré un bénéfice après impôts au troisième trimestre 2024 de 50,3 milliards de VND, soit une perte de plus de 123 milliards de VND par rapport à la même période de l'année dernière.

Avec la prévision d'une forte croissance économique continue en 2025, le ministère de l'Industrie et du Commerce fixe le scénario de base pour la croissance de la consommation d'électricité à 11-12 %.

Toutefois, il est peu probable qu’un trimestre commercial positif améliore le niveau général du secteur.

NT2 vient de tenir une réunion de son conseil d'administration pour dresser le bilan de l'année 2024, avec des résultats peu positifs. Les chiffres montrent qu'en 2024, la production d'électricité devrait atteindre 2,72 milliards de kWh, soit 85 % du plan annuel ; le chiffre d'affaires total s'élève à 6 093 milliards de VND, soit 96 % du plan annuel ; le bénéfice avant impôts atteint 76 milliards de VND, complétant ainsi l'objectif fixé.

Bien que le plan de bénéfice 2024 ait été achevé, par rapport à la période précédente, ce bénéfice est à son plus bas niveau depuis 10 ans.

Le conseil d'administration de NT2 a également indiqué que depuis la mise en service commerciale de la centrale électrique de Nhon Trach 2 (en 2011), 2024 était considérée comme l'année la plus difficile. Outre la réduction de l'approvisionnement en gaz, la production d'électricité contractuelle allouée a considérablement diminué, ce qui a eu un impact considérable sur la production et la situation commerciale.

En général, les résultats commerciaux des entreprises d'électricité en 2024 sont assez sombres, principalement en raison du contexte de mobilisation difficile dans lequel EVN est confrontée à des difficultés financières.

L'hydroélectricité a enregistré une très faible production au cours des six premiers mois de 2024, les prix de vente de nombreuses centrales ayant baissé lorsqu'EVN a réduit le ratio Qm (production sur le marché de l'électricité) de 10 % à 2 %, réduisant ainsi la marge de manœuvre du groupe hydroélectrique pour une forte mobilisation des prix. Parallèlement, l'électricité au gaz est restée non mobilisée dans un contexte de pénurie de gaz et de prix de vente élevés ; l'électricité au charbon a maintenu une bonne production, mais les marges bénéficiaires des centrales ont fortement diminué dans un contexte de hausse des prix des intrants et de baisse des prix du marché de l'électricité.

Quelles opportunités pour les entreprises du secteur de l’électricité en 2025 ?

Compte tenu des prévisions d'une forte croissance économique continue en 2025, le ministère de l'Industrie et du Commerce fixe le scénario de base pour la croissance de la consommation d'électricité à 11-12 %. Ce scénario est considéré comme un point d'appui pour mobiliser des capitaux d'investissement pour les projets énergétiques dans un contexte de ralentissement de la croissance des sources d'énergie.

Le contexte de croissance des sources d'énergie plus lente que la croissance de la charge constitue une pression, mais aussi une opportunité pour les usines de bénéficier d'une tendance de mobilisation plus positive, notamment au moment où le ministère de l'Industrie et du Commerce renforce ses préparatifs, déterminé à ne pas laisser une pénurie d'électricité se produire comme en 2023.

En outre, l'augmentation des prix de détail de l'électricité par EVN améliorera l'environnement de mobilisation des centrales à partir de 2025, créant plus de marge de manœuvre pour mobiliser des groupes d'électricité à prix élevé tels que l'électricité au gaz.

En outre, la loi révisée sur l’électricité adoptée en novembre 2024 constitue un corridor juridique global pour l’industrie, couvrant les principales politiques en matière de planification du développement de l’électricité, d’investissement dans la construction de projets électriques et de développement des énergies renouvelables et des nouvelles énergies.

Outre certaines questions importantes telles que l’autorisation du développement de l’énergie nucléaire, l’élimination des subventions croisées dans les prix de l’électricité, la réforme du marché de l’électricité, etc., la loi révisée sur l’électricité continue de promouvoir le rôle des sources d’énergie renouvelables, de l’électricité GNL et exige des mécanismes pour accélérer l’investissement dans ces sources d’énergie.

Immédiatement après l'adoption de la loi sur l'électricité, le gouvernement a publié un plan de mise en œuvre. Ce plan précise clairement le contenu des travaux et les responsabilités des circulaires et décrets importants du secteur. MBS estime que ce plan constituera une base importante pour la publication rapide des circulaires et décrets en 2025, créant ainsi un environnement d'investissement plus ouvert, notamment pour les groupes d'énergie renouvelable et les centrales à gaz.

Dans la stratégie d'investissement du secteur de l'électricité pour 2025, les analystes de MBS ont noté que les investisseurs peuvent choisir des actions présentant un bon potentiel de hausse des prix au-dessus des valorisations bon marché, en particulier des représentants de premier plan dont les antécédents d'investissement à long terme sont en phase avec le développement des groupes éoliens et gaziers, ainsi que des prévisions de croissance des bénéfices avec une reprise à partir d'une base basse basée sur l'analyse des tendances de mobilisation. PC1, NT2 ou POW sont tous évalués comme ayant des perspectives positives en 2025.

En ce qui concerne les perspectives détaillées pour chaque secteur du secteur de l'électricité, MBS prévoit que 2025 marquera la reprise du développement des énergies renouvelables, tandis que le secteur de l'énergie thermique en bénéficiera. À partir de 2025, le secteur des énergies renouvelables bénéficiera de nombreuses politiques importantes qui ont été mises en œuvre et dont la mise en œuvre est en cours d'accélération, notamment le mécanisme d'achat direct d'électricité (DPPA) et les calculs préliminaires du cadre tarifaire de l'énergie éolienne.

D'autre part, l'équipe d'analyse espère également parvenir à des conclusions et des solutions définitives pour le secteur des énergies renouvelables. Ces facteurs mettront fin à la période morose que le secteur a traversée ces trois dernières années et relanceront le processus de développement du groupe afin de répondre aux objectifs du Plan Énergie VIII.

Pour le groupe de production d'électricité au gaz, outre la mise en conformité avec le cadre tarifaire de l'électricité au GNL et le soutien à la mise en place de nouvelles centrales, les entreprises prévoient également un redressement de la mobilisation après une période de faible mobilisation en 2023-2024 due à la pénurie de gaz. La mobilisation du charbon devrait également rester élevée, compte tenu de la nécessité de se préparer à des scénarios hydrologiques défavorables à partir du deuxième trimestre 2025.

Source : https://baodautu.vn/nhieu-co-hoi-cho-doanh-nghiep-nganh-dien-d240120.html